ESG投融资的现况与趋势

金融机构掌握资金流向，在驱动全球迈向可持续发展转型上扮演关键角色；另一方面，全球投资人对企业可持续发展的重视度逐渐增加，越来越多的投资人认为企业的可持续发展影响企业的长期价值与营收潜力。2019年4月，全球可持续投资联盟（The Global Sustainable Investment Alliance, GSIA）发布了对欧洲、美国、日本、加拿大、澳洲和新西兰等五大区域的调研结果，统计显示可持续投资金额已突破30兆美元，其中负面排除和ESG（Environment, Social and Governance环境、社会及管治）整合是目前最常见的投资方法。而银行业的可持续融资在“赤道原则”（Equator Principles）的推行日渐受到注意后，去年底“责任银行原则”（Principles for Responsible Banking）草案的公布更推升了这个议题的重要性。

目前国际ESG投融资现况及趋势如下：

01

对影响力投资的关注及应用日增

根据全球影响力投资网络（Global Impact Investing Network, GIIN）统计，目前全球影响力投资规模已达到5,020亿美元。以管理资金达1兆美元的独立资产管理公司Wellington Management Company为例，其旗下的“全球影响力基金”投资标的的产品和服务能够为社会问题提供解决方案，该公司基于基本所需、人权及环境三大因素，筛选出500家潜力股，并进一步依据风险建立的资产配置从500家潜力股中筛选出50-70支股票组合，以期获得超越一般投资组合的回报。该基金自2015年成立以来，截至2019年3月底，累积报酬率高于其所对照的MSCI ACWI 指数1-2个百分点，而目前投资标的的影响力方面足以对应17项联合国可持续发展目标（UN SDGs）中的15项。

02

银行业在可持续金融上扮演着更积极的角色

由银行业、国际海事论坛（Global Maritime Foruｍ, GMF）及航运领导企业共同发起的航运业碳排管制倡议“波赛顿原则”（The Poseidon Principles）显示，银行业在可持续发展金融上的活跃度越来越高，而低碳和循环经济是银行业普遍关注的议题，荷兰银行、荷兰国际集团和荷宝银行在2018年共同发布了“循环经济金融指引”（Circular Economy Finance Guidelines），期待促进发展金融业在循环经济中的角色；此外，荷兰银行身体力行证明了落实循环经济需要有效的行动力，在其2017年建成的 “Circl”展览馆中，以实例展示了高品质材料回收、能源中和、废弃物量最小化的循环理念，亦较既有可持续采购更聚焦地推动”循环”采购。在业务层面上，荷兰银行也在积极探索循环商业模式，期望能够让银行在金融商品、风险管理上的专业与循环商业模式理念相结合，与客户携手在2020年达到以下目标：

• 在符合循环定义的资产上投入十亿欧元的资金

• 针对符合循环定义的对象，提供100项融资

• 削减100万公吨二氧化碳的排放

• 投资人更积极地敦促低碳作为

环境/气候变化风险在毕马威《2019全球首席执行官展望报告》中被列为首要风险。除了一些国际组织如科学基础目标（Science Based Targets, SBT）、100%再生能源（RE100）等鼓励企业正面承诺减碳行动外，也有越来越多的组织长期追踪金融业或特定产业的相关作为，通过利益相关方的力量对不积极或表里不一的企业持续施压，例如银行追踪（Bank Track）、雨林行动网路（Rainforest Action Network）等组织共同追踪银行业对于高碳产业资金放贷的”Banking on Climate Change”（ 气候变化的银行业务）报告就是很好的案例。

综上所述，可以发现推动可持续发展的巨轮一旦启动，将势不可挡，利益相关方不仅更重视企业带来的正面影响，可应用的手段也更为广泛，企业得以沿用基准情景 （business as usual， BAU）作法的空间也越来越小。中国向来在全球产业的价值链中扮演着重要角色，而国际资本市场对于中国企业的关注度也越来越高，企业如果能够把握住向低碳经济与循环经济转型的契机，才有可能与地球、与人类可持续生存。

毕马威作为专业的第三方机构，始终致力于促进企业和环境的协调可持续发展，并为企业提供专业的影响力投资咨询服务，从影响力投资政策的制定、投资组合ESG风险分析、投资组合环境和社会效益分析与鉴证、ESG主题基金的设计和募集等方面，协助企业从上至下构建全面影响力投资决策，创造长期稳健绩效，并对环境和社会产生积极影响。