青出于蓝——布鲁士·高富拿
编者按：布鲁士·高富拿（Bruce Kovner）是现今最大的外汇、期货炒家之一，他赖以克敌制胜千里之外的方法是对各国经济的精辟分析，研究的范围极广，精细之处，令人目瞪口呆，在1977-1987年的十年，布鲁士·高富拿的投资基金每年平均增值87%， 1992年在美国《财经世界》杂志发表华尔街十大收入最高人士的排名榜中名列第六，年入1亿美元，威风不减当年。虽然战绩极其出色，交易数额惊人，但他始终相当低调，决不喜欢接受传媒的访问。
布鲁士·高富拿毕业于哈佛大学后，曾在母校及宾州大学任教，亦曾从事政治活动，为以后的对各国经济分析打下基础，但由于经济条件所限，最后走入投机行业。1970年中，布鲁士·高富拿经过一年时间的深入研究及对时常调查，以三千美元入市，一次大豆和铜的套利获利1000美元，开始了投机生涯。但在1977年的大豆套利交易的经历让布鲁士·高富拿终身难忘。当时大豆现货市场发生严重缺货，布鲁士·高富拿分析7月大豆合约相对11月合约，两者的价差会越来越大，于是看准机会买入7月大豆合约同时抛空11月大豆合约，价差是60美分，止损定在45美分，不久价差扩大到70美分，布鲁士·高富拿顺水推舟的以金字塔加码方式继续增加套利的单量。
在1977年4月13日，大豆再创历史新高，经纪来电话兴奋的说：“布鲁士，大豆直飞冲天，看来今天会再以涨停板收市。7月已经快涨停，11月亦步亦趋，如果继续保留11月的空单是否愚不可及？倒不如将11月的空单先行平仓，只持7月大豆多单，之后假如大豆再涨停板几日，利润岂不更为可观？”在经纪的煽动下，布鲁士·高富拿将11月大豆空单全部平仓。10分钟后，经纪语调疯狂的对布鲁士·高富拿说：“我不知道怎样向你交代，但大豆全部跌停板！如何是好？”布鲁士·高富拿几乎当场昏倒，幸而其后市场略微反弹，给他平仓离场的机会。帐户净值由高峰时的45000美元下跌至22000美元。一次轻率的决定，让布鲁士·高富拿为自己感到羞耻，多日不能进食，同时领悟到期货交易的风险，因此决定停战一个月，彻底检讨失误的原因，令布鲁士·高富拿更加遵守纪律、强化资金及风险管理，明白到当市场出现剧变影响波及感情上的平衡，对于前景一片模糊时，应不顾一切的平仓离场。
布鲁士·高富拿由于曾从事政治活动的原因，分析时十分注重基本因素，在入市之前，必有一个明确的市势观点，只有充分了解市场上升或或下跌的原因，才会根据图表的信号入市，同时图表分析可以证实基本因素所显示的趋势，加强入市信心。为了更加仔细的分析市场，布鲁士·高富拿订阅了大量的投资分析报告，如波浪大师帕切特、史域、戴维斯等，但是布鲁士·高富拿没有只依*分析报告去进行交易，因为在市场上获利，个人的信心更重要，如果单凭他人的意见入市，可能难以贯彻始终，这是市场的大忌。如果在大部分专家意见相同，而市势并不配合，便会构成警惕信号，因为在这种情况下，大部分人将会作出了错误的投资决策。也就是说，当大部分人看好时，市势就会向下。
布鲁士·高富拿认为在现今要成为投机高手，起码要具备三项重要条件：
布鲁士·高富拿在经过无数次市场风险的洗礼和磨练，对于摆设止损方面有独特的技巧。每次入市前，必定先订下止损，以确保可以安枕无忧，止损位永远摆于图表上重要的价位之外，交易的注码，视乎止损所牵涉的金额而定，不会因为行情出现的小小调整而被触及。也就是说宁可减少交易量去迁就一个安全的止损位。
经历多次战败的痛苦交易后，再经名师高手马加斯（Michael Marcus）的指点，学到了许多投机技巧，加之悟性极高，对基本因素富于分析精确之优势，在短时间之内，管理的投资基金上升到超过6.5亿美元，青出于蓝，纵身为一代宗师。
布鲁士·高富拿在经过无数次市场风险的洗礼和磨练，对于摆设止损方面有独特的技巧。每次入市前，必定先订下止损，以确保可以安枕无忧，止损位永远摆于图表上重要的价位之外，交易的注码，视乎止损所牵涉的金额而定，不会因为行情出现的小小调整而被触及。也就是说宁可减少交易量去迁就一个安全的止损位。
这才是真正的风险管理，是管理并非控制。
一份包括“对与错”都有应对的战略性计划才是真正的计划，一个接受“不完美”的人才是真正的完美。
将才是执行、帅才是策划。君临天下——胸藏将帅。 1、对行情走势心中有数，临危不乱。 要幻想对未来将可能会发生的事情，在脑海中，对于未来的形势，经常构思不同的映像，然后等待事实去证明哪一幅映像会梦想成真。这样使自己对行情走势都做到心中有数，临危不乱。古语云：凡事预则立，不预则废。
炒汇实战，与其它实业投资一样，知与行之间总是有段距离，甚至相逆。在实际操作中会经常出现"知道应该这样做，但却没有这祥做"，或者"本来没有打算这样做，当时我灵机一动……"的情况。这主要是由于操作的随机性与盲目幻想造成的，而这正是获胜的天敌。
要克服这个天敌的方法有两点：一是始终保持冷静理智的分析头脑，二是在每一阶段行情中做好周密的操作计划。
一般人第一点还是能够做到的，但是能完美地做好第二点就非常少了。能够做到第一点的人可以做分析师，两点都能够做到的人才能成为操盘手。上述两点正是区分合格的职业投资人与业余投资者的重要标准。
要想长期稳定的获利，必须要在操作计划方面下大力气。由于人性的弱点，多数投资者往往梦想以更随意的灵机一动获利。其结果会事与愿违。
据我所知，大多数人在建仓前是很少做计划的，或者根本就没有计划。
初入汇市的新手，他们不会对货币所在国的经济基本面做分析，更不懂技术分析。他们买入的依据，基本上都是听朋友的或者听从他们认为的高手，要不就是完全从媒体上去找专家的意见，看看这个专家怎么说，看看那个专家怎么说，这边取一点经，那边搞一点建议。没有自己的分析判断，更谈不上在买卖之前作操作计划了。
还有一些耍小聪明者，不想下苦功夫去学习、去研究，去形成自己的操作风格，总想一口吃个胖子。对各类分析方法一知半解。拿着某一二点似是而非的根据，盲目建仓，对盈利前景过分乐观，基本上不考虑如果亏损了怎么办？不愿意做符合客观实际的操作计划，纯粹碰运气，碰对了就赚一把，碰错了就认倒霉。这类人属于瞎子摸象，骨子里有一种赌性。
2、不畏行情压力。
在行情压力之下，要仍然保持理智和坚守纪律，意志坚强、百折不挠，还有必须独立而又同时能够灵活运用相反理论。
1、刚开始交易的时候，担心的是这次买进来会跌。
对策：设定止损，每次交易损失达到总资金的5%就撤，坚决执行。、勇于认错，接纳经常出错的现实。
必须勇于认错，接纳经常出错的现实。他的老师经常提醒他：判断错误并非羞怯的事情，根据以往经验，我经常在自以为最佳投资机会的交易上失手，然后选择次选决定出击，亦是无功而退，最后以信心较逊的第三抉择应战，结果大获全胜。
编者按：威斯坦最初任职地产经纪，其后转职业炒家，经过一次惨痛的败仗之后，发愤学习炒卖技巧终于踏上成功之路，投机范围包括股票，股票期权，股票指数期货，外汇及各种商品期货。在芝加哥商品期货市场的一次期权买卖竞赛，它成功地在三个月之内将十万美元变成九十万美元，没有依靠金字塔式的加码方法。纯粹以投资技巧取胜成绩骄人，经过多年的投机买卖，威斯坦综合实战经验，定下七条买卖戒律：
上述清谈基本上没有新意，可以说是老生常谈，但细分析实际上是投机必备的条件，再三重复也不会令人生厌。另一方面，威斯坦认为要在投机市场立足，学会如何取得胜利固然重要，如何面对挫折也是要害性的学问。接受失败，尽早斩仓离场，减低损失才可在获利时有风使尽帆。
2、有了止损，不用担心跌了，可担心的是不能获利，而且连续止损，止损个七八回，老本也就去了一大块了，只见止损不见盈利是这时最担心的。
对策：提高操作成功率，去寻找波动的临界转向点，也即波动最大可能会按当前趋势运行一段时间的一些进入点。(此为所有技术分析的核心所在，各人的方法都不同，能十发六七中找到临界转向点，已经算是比较成功了)
3、提高了成功率，不用担心连续止损了，就开始担心赚时赚的少，特别是错过大行情。手续费加上止损的两头差价，止损一次的代价比理论计算的要高，所以赢时要是利润不够仍然不足以弥补损失，或者利润微小，无法肯定能否长久获利。
对策：试着在获利时让盈利扩大，如果能抓住大波动，那么小止损也伤不了几根毫发。
4、学会等待，开始成功抓住了一些大波动，不怕赚时赚的少了，但同时也出现了更多的由等待而造成的转赢为亏的交易。这些亏损交易不仅影响心情，而且浪费了时间和精力，对整体交易成效也有明显的负作用。
对策：使用"绝不让盈利转为亏损"的格言，当盈利头寸跌回进入价格附近时平仓。
5、好，损失的交易少了，但因为打平出局而错过的大行情也多了，综合一比较，似乎还不如将那些错过的大波动用止损去一博。
对策：放弃"绝不将盈利转为亏损"的格言，改为用止损来博大波动。进一步研究改善止损点位的摆放，同时找出由盈利转而跌破买入价而仍然可以继续等待的一些条件。(注：条件多了，系统就变得不可靠了，有个取舍问题)
6、具体问题大都解决了，接下来担心的就是自己这套方法到底能管用多大程度，多久？
对策：将系统实施在过去十年的历史图上模拟实验来验证修改，通过以后用系统做50次以上的交易，达到能不受市场干扰稳定执行系统的地步。
