目录
一、声明与摘要
二、客户基本情况
三、宏观经济和基本假设
四、家庭财务报表编制与财务诊断
五、客户的理财目标与风险属性界定
六、保险规划
七、拟订可达成理财目标或解决问题的方案
八、投资规划
九、风险告知与定期重审
一、声明与摘要
（1）声明
尊敬的王先生：
非常荣幸有这个机会为您提供全方位的理财规划服务。首先请参阅以下声明：
1、本理财规划报告书是用来帮助您明确财务需求及目标，对理财事务进行更好地决策，达到财务自由、决策自主与生活自在的人生目标。
2、本理财规划报告书是在您提供的资料基础上，基于通常可接受的假设、合理的估计。综合考虑您的资产负债状况、理财目标、现金收支状况而制定的。
3、本理财规划报告书做出的所有的分析都是基于您当前的家庭情况、财务状况、生活环境、未来目标和计划以及对一些金融参数的假设和当前所处的经济形式，以上内容都有可能发生变化。建议您定期评估自己的目标和计划，特别是在人生阶段发生较大变化的时候，如家庭结构转变或更换工作等。
4、专业胜任说明：本公司资深金融理财师徐银朋先生为您制作此份理财规划报告书，其经验背景介绍如下：
1）学历背景：东北财经大学经济学学士；
2）专业认证：中国金融理财标准委员会认证金融理财师AFP；
3）工作经验：中国银行辽宁省分行理财中心理财经理5年；
4）专长： 投资规划、全方位理财规划。曾获国际金融理财师标准委员会（中国）授予的中国百佳金融理财师（2012）称号、2011年中国银行“跑赢CPI”理财规划大赛全国一等奖、2012年中国银行“跑赢CPI”理财规划大赛全国一等奖；2012年大连市理财之星。
5、保密条款：本规划报告书将由金融理财师直接交与客户，充分沟通讨论后协助客户执行规划书中的建议方案。未经客户书面许可本公司负责的金融理财师与助理人员，不得透漏任何有关客户的个人信息。
6、应揭露事项
1) 本规划报告书不收取顾问报酬费。
2) 推介专业人士时，该专业人士与理财师的关系：相互独立，如顾问契约。
3) 所推荐产品与理财师个人投资是否有利益冲突：经确认无利益冲突状况。
4) 与第三方签订书面代理或者雇佣关系合同：中国银行未与第三方签订书面代理或者雇佣关系合同。
四、家庭财务报表编制与财务诊断
1、家庭资产负债表（2013年5月31日 单位：元）
资产
金额
比重
负债与权益
金额
比重
现金
355
0.22%
信用卡循环信用
6,895
100.00%
活存
91,295
57.80%
已购物分期付款余额
0
0.00%
货币市场基金
0
0.00%
其他短期负债
0
0.00%
流动性资产
91,650
58.03%
流动负债
6,895
100.00%
定存
0.00%
投资用房产贷款
0
0.00%
教育储蓄存款
0.00%
0
0.00%
国债
0.00%
投资负债
0
0.00%
债券型基金
5,995
3.80%
住房公积金贷款
0.00%
应收款项
0.00%
自用房产贷款
0.00%
国内股票
4,048
2.56%
自用负债
0
0.00%
股票型基金
0.00%
总负债
6,895
100.00%
寿险现金价值
0.00%
流动净值
84,755
56.11%
住房公积金帐户
40,964
25.94%
投资用净值
56,286
37.27%
个人养老金帐户
5,280
3.34%
自用净值
10,000
6.62%
医疗保险金帐户
0.00%
总净值
151,041
100.00%
企业年金帐户
0.00%
投资性资产
56,286
35.64%
自用房产
0.00%
汽车
10,000
6.33%
自用性资产
10,000
6.33%
总资产
157,936
100.00%
2、收支储蓄表（2013年5月 单位：元）
一、收入
月度
年度
占总收
工作收入
（元）
（元）
入比例
工资（扣除税项）
22759
273108
79.05%
配偶收入
3500
42000
12.16%
奖金（扣除税项）
1833.333333
22000
6.37%
住房公积金
700
8400
2.43%
理财收入
利息和分红收入
0
0.00%
房租收入
0
0.00%
(Ⅰ)总收入
28792.33333
345508
二、支出
月度
年度
占总支
（元）
（元）
出比例
生活支出
家庭基本生活支出
6600
79200
49.62%
赡养老人
6700
80400
50.38%
休闲和娱乐
旅游
0.00%
理财支出
住房公积金贷款月供
0.00
0.00%
商业贷款月供
0.00
0.00%
商业保险费用
人寿保险和医疗保险
0.00%
(Ⅱ)总支出
13300.00
159600.00
结余(Ⅰ-Ⅱ)
15492.33
185908.00
3、财务诊断
健康诊断
家庭财务比率
定义
比率
合理范围
偿债能力
资产负债率
负债总额/总资产
4%
小于 50%
流动比率
流动资产/流动负债
13
6-12 倍
负债收入比率
负债/税后收入
2%
小于 40%
盈余能力
投资与净资产比率
投资资产/净资产
37%
大于等于 50%
结余比率
结余/税后收入
54%
大于 30％
财富增值能力
平均投资报酬率
年理财收入/生息资产
0%
4%-10%
财务自由度
财务自由度
理财年收入/年支出
0%
大于 50%
应急能力
紧急预备金倍数
流动资产/月支出
7
3-6倍
保障能力
保费负担率
年保费/年收入
0%
5%-15%
您的家庭收入较高，负债比率低偿债能力良好，但资产的保值增值方面存在一些不足：
1、资产负债率是反映家庭偿债能力的指标，您的该比率为 4%，说明您家庭负债率很低，出现财务风险的可能很小，而适度运用财务杠杆可提高家庭资产的整体回报率，建议在新增生息资产时可根据资产回报情况适度增加负债。
2、流动比率是反映家庭短期偿债能力的指标。该比率为13倍，说明您家庭短期偿债能力强，有足够的流动性支付消费性负债。由于高于合理范围上限12倍，因此可以适当降低该比率，增加投资性资产比例。
3、投资与净资产比率是反映净资产中可供投资资产的比率，体现家庭的盈余能力。该比率值为37%，说明能主动积累财富，但是低于合理范围下限的50%，因此可考虑增加投资性资产比率。
4、平均投资报酬率是用于衡量资产产生收益的能力，合理范围为4%-10%。王先生家庭投资报酬率为0%，表明王先生可能缺乏投资理念或合理的投资方法，建议进行合理的资产配置和投资组合规划。
5、“财务自由度”为 0%，说明王先生家庭收入基本全部依赖于工资性收入，非工资性收入（即财产性收入）很低， 为生活而工作的压力还很大，建议尽快调整收入结构，增加股息、利息等财产性收入，减轻工作压力，为购房、子女教育和提前退休打好基础。
6、紧急预备金是家庭发生意外情况时的预留水库，合理的标准为3-6各月的家庭支出。王先生家庭流动性资产足够支付7各月的家庭支出，略微高于合理范围上限，可适当降低水平，用于增加投资性资产。
7、保费负担率合理范围是5%-15%，王先生家庭没有配备保险产品，该指标明显低于合理水平，建议增加保费支出，以应对家庭可能面临的风险。
从以上财务指标分析可知，王先生家庭的收支方面存在过度依赖工作收入、财产性收入过低、保障不足等问题，需要增加生息资产、增加非工资性收入、增加保费支出以降低风险；家庭的资产配置、具体产品配置缺乏规划，需要进行合理的长期投资规划。
五、客户的理财目标与风险属性界定
（一）设定理财目标
1、赡养老人。保证老人的每月赡养费用现值3000元，预计持续30年。
2、购房规划。2年内购置，首付预算30-40万，尽量多用住房公积贷款，少用商业贷款；未来在财务资源累计足够的情况下考虑换大房。
3、出国旅游。2年内希望可以和太太出国旅游一次，预算3万。
4、子女教育。子女教育目标是完成国内研究生教育，只有在财务资源丰富的条件下才考虑出国留学。
5、回家探亲。希望每年能够回家探亲一次，每次预算1万元，持续30年。
6、养老规划。实现退休后每月支出现值1万元的生活水平。条件允许的情况下希望提前退休。
7、换车计划。希望购买一辆现值15万元的汽车，购买时间可以相对灵活，资源有限情况下换房优先于购车。
8、旅游计划。2015年起，每年旅游费用现值2万元，持续40年。
9、保险规划。不喜欢储蓄型保险产品，愿意购买一定金额的消费型保险产品。保费预算希望控制在收入1%以内。
（二）界定风险属性
风险承受能力是指您客观的风险承受水平，可能跟您的年龄、投资经验、工作等实际情况有关，在一定时间内变化很小；
风险偏好是指您的主观风险容忍态度。通过风险偏好测试，可以找出您对自我风险偏好的误区，了解您实际的偏好区间，并根据测试结果，向您推荐最适合您的资产配置方案；
您认为自己的风险偏好为稳健型, 由风险测试题目得出的您的风险承受能力类型为中等能力。
根据风险偏好、风险承受能力测试，适合王先生的资产配置方案为：
依照两阶段资产配置的科学方法，建议配置如下：
投资3年
股票
债券
货币
预期报酬率
12.00%
6.00%
4.00%
标准差
20.00%
8.00%
0.00%
股票债券相关系数
20.00%
货币相关系数
0.00%
优化投资比率
45.16%
54.84%
股债投资组合报酬率
8.71%
效用函数U = E(rp)- 0.005ASp2
股债投资组合标准差
10.80%
A值
6.00
风险资产比率
67.27%
投资组合配置比率
30.38%
36.89%
32.73%
投资组合报酬率
7.17%
投资组合标准差
7.27%
<左检定机率
5%
预估最高报酬率
19.16%
Z值
1.65
预估最低报酬率
-4.82%
六、保险规划
由于本方案为已婚家庭，分别用遗嘱需要法、生命价值法、最低保额需求测算寿险保额。考虑到王先生对保险产品的消极态度，取三者保额最低者为应有寿险保额，意外险的保额为寿险的2倍，预防因为意外发生半残的情况。
保险需求分析表
男性
女性
退休前弥补收入的寿险需求
本人
配偶
弥补收入应有的的寿险保额
6,135,779
48,854
弥补遗属需要的寿险需求
本人
配偶
当前年龄
29
29
当前的家庭生活费用
79,200
79,200
保险事故发生后支出调整率
80.00%
80.00%
配偶的个人收入
42,000
303,508
家庭年支出缺口
21,360
(240,148)
家庭未来生活费准备年数
26
31
家庭未来缺口的年金现值
443,081
(5,689,717)
应备子女教育支出现值
0
0
家庭房贷余额及其他负债
6,895
6,895
家庭生息资产
147,936
147,936
生息资产变现折扣率
90.00%
90.00%
遗属需要法应有的寿险保额
366,634
0
丧葬最终支出当前水平
30,000
30,000
紧急预备金现金需求
19,800
39,600
最低保额需求（现金需求）
56,695
76,495
应有寿险保额需求
366,634
76,495
应有的意外险保额保额需求
733,267
152,990
20年缴费定期寿险费率
23.90
11.50
应缴的年寿险保费
876
88
应缴的年意外险保费
733
153
年缴保费总额
1,610
241
总保费占收入的百分比
0.53%
0.57%
说明：
1、考虑到现阶段王先生对于保险产品的观望态度，王先生的应有保额估算我们取用遗嘱需求法，李女士的应有保额估算我们采用最低保额需求法；
2、本例中年缴保费的计算，是根据20年缴费国泰顺意100定期寿险费率表来测算的
七、拟订可达成理财目标或解决问题的方案
（一）初始问题解决方案
生涯仿真表（调整前）
内部报酬率生涯仿真表
王先生收入
303508
先生收入年成长率
5%
退休金成长率
5%
调整前
姓名
王
李女士收入
42000
太太收入年成长率
2%
学费年成长率预估
5%
调整后
年龄
29
生活支出
(79200)
通货膨胀率
5%
5.00%
几年后
年龄
年月
理财目标
王先生收入
李女士收入
房贷
生活支出
学费支出
探亲
赡养
购车
保费
旅游
净现金流量
期末资产
×
×
2013
期初可生息资产
147936
147936
1
30
2014
生活/赡养/探亲
318683
42840
(83160)
(10500)
(37800)
(1850)
(31500)
196713
350419
2
31
2015
购房/旅游/赡养/探亲
334618
43697
(438204)
(87318)
(11025)
(39690)
(1850)
(11025)
(210798)
153287
3
32
2016
房贷/赡养/探亲
351348
(79054)
(126413)
0
(11576)
(41675)
(1850)
(11576)
79205
238471
4
33
2017
房贷/赡养/探亲
368916
(79054)
(132733)
0
(12155)
(43758)
(1850)
(12155)
87210
334981
5
34
2018
房贷/赡养/探亲
387362
(79054)
(139370)
0
(12763)
(45946)
(1850)
(12763)
95616
443661
6
35
2019
教育/旅游/房贷
406730
47299
(79054)
(146338)
(21107)
(13401)
(48243)
(201014)
(1850)
(13401)
(70380)
390584
7
36
2020
教育/旅游/房贷
427066
48245
(79054)
(153655)
(22162)
(14071)
(50656)
(1850)
(14071)
139792
545609
8
37
2021
教育/旅游/房贷
448420
49210
(79054)
(161338)
(23270)
(14775)
(53188)
(1850)
(14775)
149380
716267
9
38
2022
教育/旅游/房贷
470841
50194
(79054)
(169405)
(16289)
(15513)
(55848)
(1850)
(15513)
167562
911764
10
39
2023
教育/旅游/房贷
494383
51198
(79054)
(177875)
(17103)
(16289)
(58640)
(1850)
(16289)
178480
1125802
11
40
2024
教育/旅游/房贷
519102
52222
(79054)
(186769)
(17959)
(17103)
(61572)
(1850)
(17103)
189913
1359621
12
41
2025
教育/旅游/房贷
545057
53266
(79054)
(196108)
(18856)
(17959)
(64651)
(1850)
(17959)
201888
1614534
13
42
2026
教育/旅游/房贷
572310
54332
(79054)
(205913)
(19799)
(18856)
(67883)
(1850)
(18856)
214429
1891929
14
43
2027
教育/旅游/房贷
600925
55418
(79054)
(216209)
(20789)
(19799)
(71278)
(1850)
(19799)
227566
2193280
15
44
2028
教育/旅游/房贷
630971
56527
(79054)
(227019)
(21829)
(20789)
(74841)
(1850)
(20789)
241326
2520144
16
45
2029
教育/旅游/房贷
662520
57657
(79054)
(238370)
(22920)
(21829)
(78583)
(1850)
(21829)
255742
2874171
17
46
2030
教育/旅游/房贷
695646
58810
(79054)
(250288)
(24066)
(22920)
(82513)
(1850)
(22920)
270845
3257108
18
47
2031
教育/旅游/房贷
730428
59987
(79054)
(262803)
(25270)
(24066)
(86638)
(1850)
(24066)
286667
3670802
19
48
2032
教育/旅游/房贷
766950
61186
(79054)
(275943)
(26533)
(25270)
(90970)
(1850)
(25270)
303247
4117209
20
49
2033
教育/旅游/房贷
805297
62410
(79054)
(289740)
(27860)
(26533)
(95519)
(1850)
(26533)
320618
4598398
21
50
2034
教育/旅游/房贷
845562
63658
(79054)
(304227)
(58505)
(27860)
(100295)
(1850)
(27860)
309570
5087304
22
51
2035
教育/旅游/房贷
887840
64931
(79054)
(319438)
(61430)
(29253)
(105309)
(1850)
(29253)
327184
5612892
23
52
2036
教育/旅游/房贷
932232
66230
(79054)
(335410)
(64502)
(30715)
(110575)
(1850)
(30715)
345640
6177434
24
53
2037
教育/旅游/房贷
978844
67555
(79054)
(352181)
(67727)
(32251)
(116104)
(1850)
(32251)
364981
6783334
25
54
2038
教育/旅游/房贷
1027786
68906
(79054)
(369790)
(71113)
(33864)
(121909)
(1850)
(33864)
385249
7433131
26
55
2039
教育/旅游/房贷
1079175
70284
(79054)
(388279)
(74669)
(35557)
(128004)
(1850)
(35557)
406489
8129510
27
56
2040
旅游/房贷
1133134
(79054)
(295690)
(37335)
(134404)
(1850)
(37335)
547467
8994026
28
57
2041
旅游/赡养
1189791
(310474)
(39201)
(141125)
(1850)
(39201)
657939
10002730
29
58
2042
旅游/赡养
1249280
(325998)
(41161)
(148181)
(1850)
(41161)
690929
11083763
30
59
2043
旅游/赡养
1311744
(342298)
(43219)
(155590)
(1850)
(43219)
725567
12241595
31
60
2044
旅游/赡养
1377331
(359413)
(1850)
(45380)
970688
13689702
32
61
2045
退休/
(544565)
(47649)
(592214)
13631384
33
62
2046
子女教育/旅游/房贷
(571793)
(50032)
(621825)
13541180
34
63
2047
子女教育/房贷
(600383)
(52533)
(652916)
13416367
35
64
2048
子女教育/房贷
(630402)
(55160)
(685562)
13254040
36
65
2049
子女教育/房贷
(661922)
(57918)
(719840)
13051105
37
66
2050
子女教育/房贷
(695018)
(60814)
(755832)
12804263
38
67
2051
子女教育/房贷
(729769)
(63855)
(793624)
12510003
39
68
2052
子女教育/房贷
(766257)
(67048)
(833305)
12164585
40
69
2053
子女教育/房贷
(804570)
(70400)
(874970)
11764031
41
70
2054
子女教育/房贷
(844799)
(844799)
11378027
42
71
2055
子女教育/房贷
(887039)
(887039)
10934729
43
72
2056
子女教育/房贷
(931391)
(931391)
10429791
44
73
2057
子女教育/房贷
(977960)
(977960)
9858590
45
74
2058
子女教育/房贷
(1026858)
(1026858)
9216215
46
75
2059
子女教育/房贷
(1078201)
(1078201)
8497444
47
76
2060
子女教育/房贷
(1132111)
(1132111)
7696732
48
77
2061
子女教育/房贷
(1188717)
(1188717)
6808186
49
78
2062
子女教育/房贷
(1248152)
(1248152)
5825551
50
79
2063
子女教育/房贷
(1310560)
(1310560)
4742187
51
80
2064
子女教育/房贷
(1376088)
(1376088)
3551043
52
81
2065
子女教育/房贷
(722446)
(722446)
2967087
53
82
2066
子女教育/房贷
(758568)
(758568)
2324234
54
83
2067
子女教育/房贷
(796497)
(796497)
1618381
55
84
2068
子女教育/房贷
(836322)
(836322)
845176
56
85
2069
(878138)
(878138)
(0)
输入净现金流量
每期流量
内部收益率
IRR
3.90%
说明：
1、平均投资报酬率达到3.9%，就可以实现所有理财目标。
2、购房总金额预算现值为130万，假设房价增长率6%，两年后购房总价=1300000*1.06^2= 1460680元，首付为438204元。如果贷款利率为6%，贷款期限25年，则月供为6587.83元，年供为79054元。
3、王先生计划孩子三年后(2016年)出生。假设学费水平和学费成长率、投资报酬率如下表：
国內学程
年支出现值
就学年数
幼儿园
$15,000
3
小学
$10,000
6
初中
$10,000
3
高中
$10,000
3
大学
$20,000
4
硕士
$20,000
2
博士
$20,000
4
国外学程
年支出现值
就学年数
硕士
$250,000
2
博士
$250,000
4
学费成长率
5%
4、孩子出生后的三年内，为了全身心带孩子，妻子将暂停工作三年，妻子收入暂时中止。
5、家庭生活费用在孩子出生后家庭支出增加现值2500/月，一直持续到2039年孩子毕业，2040年开始不需要负担该部分费用；60岁退休后，家庭月支出现值增加至1万元/月，届时的终值为544565元。
6、王先生可以在6年后实现购车目标，按照每年5%的通货膨胀率，届时汽车总价为201014元。
（二）方案调整建议
由（一）生涯仿真表可知，只要平均投资收益率达到3.9%，王先生家庭即可实现所有目标。该收益率接近无风险收益率，意味着只要实际投资收益率超过3.9%，将会出现财务资源盈余。王先生期望收益率为7.17%，因此建议增加购房、教育、赡养老人、保险等支出或考虑提前退休。
根据王先生的理财目标优先顺序，结合王先生家庭客观上风险防范的潜在需求，我们优先考虑换房规划、保险规划、生活质量改善、赡养老人等，在财务资源盈余情况下再考虑其他目标。
调整后的生涯仿真表如下：
内部报酬率生涯仿真表
王先生收入
303508
先生收入年成长率
5.00%
退休金成长率
5%
调整前
姓名
王
李女士收入
42000
太太收入年成长率
2.00%
调整后
年龄
29
生活支出
(79200)
通货膨胀率
5.00%
学费年成长率预估
5%
几年后
年龄
年月
理财目标
王先生收入
李女士收入
房贷
生活支出
学费支出
探亲
赡养
换房
保费
旅游
净现金流量
期末资产
×
×
2013
期初可生息资产
147936
147936
1
30
2014
生活/赡养/探亲
318683
42840
(83160)
(10500)
(37800)
(17000)
(31500)
181563
339568
2
31
2015
购房/旅游/赡养/探亲
334618
43697
(438204)
(87318)
(11025)
(39690)
(17000)
(13230)
(228153)
134526
3
32
2016
房贷/赡养/探亲
351348
(79054)
(126413)
0
(11576)
(41675)
(17000)
(13892)
61740
205421
4
33
2017
房贷/赡养/探亲
368916
(79054)
(132733)
0
(12155)
(43758)
(17000)
(14586)
69629
289032
5
34
2018
房贷/赡养/探亲
387362
(79054)
(139370)
0
(12763)
(45946)
(17000)
(15315)
77913
386616
6
35
2019
教育/旅游/房贷
406730
47299
(79054)
(146338)
(21107)
(13401)
(48243)
(306316)
(17000)
(16081)
(193512)
219417
7
36
2020
教育/旅游/房贷
427066
48245
(153655)
(22162)
(14071)
(50656)
(207858)
(17000)
(16885)
(6976)
227375
8
37
2021
教育/旅游/房贷
448420
49210
(161338)
(23270)
(14775)
(53188)
(207858)
(17000)
(17729)
2471
245321
9
38
2022
教育/旅游/房贷
470841
50194
(169405)
(16289)
(15513)
(55848)
(207858)
(17000)
(18616)
20506
282523
10
39
2023
教育/旅游/房贷
494383
51198
(177875)
(17103)
(16289)
(58640)
(207858)
(17000)
(19547)
31268
333019
11
40
2024
教育/旅游/房贷
519102
52222
(186769)
(17959)
(17103)
(61572)
(207858)
(17000)
(20524)
42538
398222
12
41
2025
教育/旅游/房贷
545057
53266
(196108)
(18856)
(17959)
(64651)
(207858)
(17000)
(21550)
54342
479667
13
42
2026
教育/旅游/房贷
572310
54332
(205913)
(19799)
(18856)
(67883)
(207858)
(17000)
(22628)
66704
579017
14
43
2027
教育/旅游/房贷
600925
55418
(216209)
(20789)
(19799)
(71278)
(207858)
(17000)
(23759)
79652
698076
15
44
2028
教育/旅游/房贷
630971
56527
(227019)
(21829)
(20789)
(74841)
(207858)
(17000)
(24947)
93214
838801
16
45
2029
教育/旅游/房贷
662520
57657
(238370)
(22920)
(21829)
(78583)
(207858)
(17000)
(26194)
107422
1003312
17
46
2030
教育/旅游/房贷
695646
58810
(250288)
(24066)
(22920)
(82513)
(207858)
(17000)
(27504)
122307
1193904
18
47
2031
教育/旅游/房贷
730428
59987
(262803)
(25270)
(24066)
(86638)
(207858)
(17000)
(28879)
137900
1413060
19
48
2032
教育/旅游/房贷
766950
61186
(275943)
(26533)
(25270)
(90970)
(207858)
(17000)
(30323)
154239
1663471
20
49
2033
教育/旅游/房贷
805297
62410
(289740)
(27860)
(26533)
(95519)
(207858)
(17000)
(31840)
171358
1948044
21
50
2034
教育/旅游/房贷
845562
63658
(304227)
(58505)
(27860)
(100295)
(207858)
(17000)
(33432)
160044
2240672
22
51
2035
教育/旅游/房贷
887840
64931
(319438)
(61430)
(29253)
(105309)
(207858)
(17000)
(35103)
177380
2570551
23
52
2036
教育/旅游/房贷
932232
66230
(335410)
(64502)
(30715)
(110575)
(207858)
(17000)
(36858)
195543
2941044
24
53
2037
教育/旅游/房贷
978844
67555
(352181)
(67727)
(32251)
(116104)
(207858)
(17000)
(38701)
214577
3355787
25
54
2038
教育/旅游/房贷
1027786
68906
(369790)
(71113)
(33864)
(121909)
(207858)
(17000)
(40636)
234522
3818702
26
55
2039
教育/旅游/房贷
1079175
70284
(388279)
(74669)
(35557)
(128004)
(207858)
(17000)
(42668)
255423
4334025
27
56
2040
旅游/房贷
1133134
(295690)
(37335)
(134404)
(17000)
(44801)
603904
5232900
28
57
2041
旅游/赡养
1189791
(310474)
(39201)
(141125)
(17000)
(47042)
634949
6223998
29
58
2042
旅游/赡养
1249280
(325998)
(41161)
(148181)
(17000)
(49394)
667546
7315147
30
59
2043
旅游/赡养
1311744
(342298)
(43219)
(155590)
(17000)
(51863)
701774
8514786
31
60
2044
旅游/赡养
1377331
(359413)
(17000)
(54456)
946462
10040761
32
61
2045
退休/
(544565)
(57179)
(601744)
10122387
33
62
2046
子女教育/旅游/房贷
(571793)
(60038)
(631831)
10179481
34
63
2047
子女教育/房贷
(600383)
(63040)
(663423)
10208869
35
64
2048
子女教育/房贷
(630402)
(66192)
(696594)
10207086
36
65
2049
子女教育/房贷
(661922)
(69502)
(731424)
10170352
37
66
2050
子女教育/房贷
(695018)
(72977)
(767995)
10094547
38
67
2051
子女教育/房贷
(729769)
(76626)
(806395)
9975182
39
68
2052
子女教育/房贷
(766257)
(80457)
(846714)
9807375
40
69
2053
子女教育/房贷
(804570)
(84480)
(889050)
9585810
41
70
2054
子女教育/房贷
(844799)
(844799)
9393417
42
71
2055
子女教育/房贷
(887039)
(887039)
9145691
43
72
2056
子女教育/房贷
(931391)
(931391)
8836752
44
73
2057
子女教育/房贷
(977960)
(977960)
8460217
45
74
2058
子女教育/房贷
(1026858)
(1026858)
8009158
46
75
2059
子女教育/房贷
(1078201)
(1078201)
7476056
47
76
2060
子女教育/房贷
(1132111)
(1132111)
6852763
48
77
2061
子女教育/房贷
(1188717)
(1188717)
6130442
49
78
2062
子女教育/房贷
(1248152)
(1248152)
5299525
50
79
2063
子女教育/房贷
(1310560)
(1310560)
4349648
51
80
2064
子女教育/房贷
(1376088)
(1376088)
3269595
52
81
2065
子女教育/房贷
(722446)
(722446)
2769676
53
82
2067
子女教育/房贷
(758568)
(758568)
2199611
54
83
2068
子女教育/房贷
(796497)
(796497)
1552818
55
84
2069
子女教育/房贷
(836322)
(836322)
822181
56
85
2070
(878138)
(878138)
0
输入净现金流量
每期流量
计算
6.81%
说明：
1、实现平均年化6.81%的投资回报率，即可实现原有目标及新增理财目标。
2、换房规划。王先生想换一套面积80平米、均价2.5万每平方米的商品房，现值为200万。假如王先生在6年后换房，6年后该房产总价=2000000*1.06^6=2,837,038元。六年后旧房终值=1,460,680*（1+6%-2%）=1,708,789元，贷款余额现值为856,591元，得旧房剩余价值=1,708,789-856,591=852,198元。新房首付款缺口=957,500-852,198=105,302元.根据调整前生涯仿真表可知，第六年末王先生家庭总资产为39万，因此足够支付购房首付款差额。 新房贷款金额为2,234,167元，假设采取20年期商业贷款，贷款利率为7%，则月供为17321元，年供为207,858元
3、保险规划。调整前王先生家庭保额不足，我们建议按照保费投入下限（收入5%的比例）提升保费投入，增加至17000元/年。
4、旅游规划。每年增加旅游支出现值2000元。
八、投资规划
（一）市场分析
1、A股市场
经济内生增长的动力依然不足，同时面临诸多挑战，包括人口红利的消失、可能已经接近极限的环境承载容量、资产泡沫的抬头等。化解这些矛盾，基本上只能靠改革的红利。新一届政府可能接受较低的增速，重点推动经济结构调整，并启动一些重要领域的改革： “再深的水我们也得趟，因为别无选择”。虽然经济总量的增长将趋于平淡，但结构方面，收入分配改革、反腐、雾霾、医改深化、知识传播便捷化等因素将对相关行业带来深远影响，结构性机会仍然存在。
另一方面，从估值水平来看，目前A股估值水平处在历史底部区域，下行空间有限，长期投资价值显现。
2、债市市场
预计二季度经济保持弱复苏的态势,CPI水平将会维持较低水平。央行可能将会继续实行稳健的货币政策,不排除会适度增大回笼流动性的力度。由于信用债大多品种收益率业已降至相对较低的水平,供给估计也会进一步增加,可能将会出现阶段性供需失衡的状况。整体而言,未来一段时间债券市场大概率上将会呈现出窄幅震荡的特征, 交易性机会不大，对债市保持中性偏谨慎的态度。
3、可转债市场
转债市场中的诸多品种契合经济转型期的行业性投资机会，在整体不确定性较大的市场环境下，转债“进可攻、退可守”的投资特性也有利于吸引资金的关注。有鉴于此，我们考虑在市场经历了一个阶段的调整后再次提高股性转债和权益资产的配置力度。特别是调控政策的接连出台后市场呈现出一定的恐慌情绪，转债市场整体估值水平得到显著压缩的情况下，我们认为后续正股和转债的估值水平都有继续提升的空间。
（二）资产配置
根据第五部分中的风险属性界定，王先生为稳健型投资者，适合其风险偏好的资产配置为：货币类33%、债券类37%、股票类30%。
风险偏好、风险承受能力测试是对王先生自身因素的评估，市场分析是对当前市场环境的具体分析，二者综合分析，才能给出最适合的资产配置建议比例。
根据市场分析，我们认为目前市场条件下股票类资产配置达到30%上限是合理的。
资产配置调整前后为：
目前可供配置资产=活期存款+投资性资产-负债 =94,443元
具体调整动作如下表：
资产配置
目前资产配置
建议资产配置
调整比例
调整金额
最新金额
货币
97%
33%
-64%
-60129
31166
债券
6%
37%
31%
28949
34944
股票
4%
30%
26%
24285
28333
（三）金融产品配置
1、投资标的选择的基本思路
（1）分散投资。同一类资产分散在1-3个具体标的，总的投资标的个数不少于5。
（2）审时度势，结合市场环境灵活配置。目前宏观环境下，可转债进可攻、退可守，因此现阶段可超配重仓可转债类资产。
（3）优选投资工具。优选长期业绩优异、业绩稳定性好、机构投资者认可度高的投资工具。
（4）注重风险控制能力强、经风险调整后历史回报、预期回报较高的投资标的。
（5）结合王先生的投资经历、资产情况，选择适合的投资工具。王先生比较适合基金类投资工具，投资方式上比较适合基金定投。
2、初始投资金额配置
投资组合构建及评价参数
产品名称
配置比例
预期收益率
标准差
Beta
最低单月回报
夏普比率
在险价值（Var)
华夏现金
33.00%
3.60%
4.00%
0
0.25%
-0.28
易方达稳健增利A
17.00%
7.00%
3.48%
0.21
-0.66%
1.64
-1.08%
华宝可转债
20.00%
8.00%
9.63%
0.52
-3.91%
1.19
-2.54%
泰达宏利聚利利B
15.00%
11.00%
5.53%
0.25
-3.15%
3.26
-2.11%
国投稳健增长
10.00%
12.00%
12.49%
0.59
-5.64%
1.33
-3.92%
中银中国精选
5.00%
14.00%
17.96%
0.65
-5.36%
1.73
-3.29%
100.00%
7.53%
6.81%
0.27
-2.12%
1.13
-1.56%
说明：
投资组合中的标准差、Beta、最低单月回报、夏普比例、在险价值均为简单加权平均数，并非理论上的严格算法，主要是为了方便理解；
预期收益率为综合考虑大类资产过往长期平均收益率、该产品的过往回报、当前的市场环境等重要因素后的估算值；
标准差为本月值、最低单月回报为本年值、Beta为今年值、夏普比例为今年值；这些指标分别表示投资工具的风险水平、极端情况的亏损幅度、系统性风险程度、经过风险调整后的回报水平。
此处的在险价值意味着：未来一周有95%概率该组合的回报率会高于-1.56%，或者说，只有5%不到的概率该组合的投资收益率亏损幅度达到-1.56%。
该组合预期回报率7.53%，大于生涯仿真表要求的回报率6.81%，且有一定的安全边际。
3、每月储蓄金额投资规划
从市场环境、投资经验及理财习惯来看，基金定投是王先生的理想选择。我们优选长期业绩优异、成长性较好、波动较大的基金，作为基金定投的具体品种。
考虑到潜在的流动性需求，我们配置部分债券型基金。
1) 优选基金定投组合
基金代码
基金名称
基金类型
推荐原因
240018
华宝兴业可转债
债券型
攻守兼备，抗跌性较强
121006
国投稳健增长
混合型
成立5年来实现回报84%，同期大盘下跌22%，走势稳健
002021
华夏回报2号
混合型
成立至今年化回报18%，走势稳健，风险控制能力强
2) 投资组合过往业绩回测
A、近两年定投收益率（每月定投金额1000元，网银申购费1.2%）
基金名称
合计投入
总收益
总收益率
年化收益率
华夏回报2号
2.40
0.31
13.06%
12.28%
国投瑞银稳健增长
2.40
0.38
15.84%
14.83%
华宝兴业可转债
2.40
0.23
9.60%
9.08%
平均
12.06%
注：同期大盘下跌19.46%，在大盘下跌的背景下实现了较高回报。
B、今年以来定投收益率 (单位：万元）
基金名称
合计投入
总收益
总收益率
年化收益率
华夏回报2号
0.60
0.01
2.10%
9.78%
国投瑞银稳健增长
0.60
0.02
3.12%
14.80%
华宝兴业可转债
0.60
0.01
1.25%
5.74%
平均
10.11%
注：同期大盘下跌2.6%，在大盘下跌的背景下实现了较高回报。
3) 压力测试
我们对基金优选组合在市场悲观走势下进行压力回测：从2009年8月4日至今，大盘3478点下跌至今目前2210点，跌幅36.45%，同期：
基金名称
合计投入
实际所得
总收益
总收益率
年化收益率*华夏回报2号
4.70
5.31
0.61
12.91%
6.38%
国投瑞银稳健增长
4.70
5.56
0.86
18.40%
8.92%
平均
7.65
说明：华宝可转债在2009年8月还未成立，由于其类型上是债券型，因此预期其风险不会大于华夏回报和国投瑞银稳健增长。
无论是收益率回测还是压力测试，都表名组合收益率有望高于7.17%。
九、风险告知与定期重审
鉴于我们对王先生的现状了解是有限度的，因而据此做出的判断及规划有可能会出现偏差，我们会及时跟踪王先生理财规划的实施情况，为了监控并保证理财方案的顺利执行,初步定于2013年12月进行后评价。
若您的家庭及事业发生重大变化，请及时与我们联系，以便重新调整理财规划报告书。
金融理财师的职责是准确评估客户的财务需求，并在此基础上为您提供高质量的财务建议和长期的定期重审服务。客户如果有任何疑问，欢迎随时向金融理财师进行咨询。
根据客户的情况，建议定期重审的方式与频率。通常至少需一年定期重审一次。暂时预约2014年1月初为下次重审日期，届时若家庭事业有重大变化，需要重新制作理财规划报告书的情况。
