2020年春节假期期间，疫情进入扩散阶段，大部分外盘商品受武汉事件加剧冲击，出现不同程度回落，只有黄金和白银价格表现相对坚挺。
（1）螺纹钢：
国内部分省市已明确下文，针对建筑工程施工人员集中、流动性大等特点，要求工程开复工时间延后，明确复工不得早于正月十六。在面临现货价格大幅下跌的情况下（节后唐山地区钢材价格下跌200元左右），加大了期货盘面短期下跌的空间。若在考虑到春节后旺季需求只是延后而非消失，则上半年看，建材需求仍有一定韧性。
（2）铁矿石：
2020年春节期间，新加坡掉期大跌，已累计下跌超过9%，预期节后国内铁矿石期货价格将跟随下跌，进而进一步冲击现货价格。钢厂需求减少利空铁矿石价格，甚至可能压制巴西、澳大利亚减少发货的支撑作用。铁矿石因有外盘行情作为指导，或将成为开市后黑色板块最弱的品种。
（3）焦煤/焦炭：
2020年春节期间焦化厂开工相对稳定，焦炭产量也相对稳定。由于此次疫情对交通运输影响较大，对焦煤到厂和焦炭出厂将有一定影响。受整体黑色商品下行带动，焦炭难以走出独立行情，预计节后焦炭市场节后面临下行压力。
（1）铜：
2020年春节期间，铜库存超预期上涨，铜价应声下跌。最新公布的数据也显示上期所铜库存和上海保税区铜库存都具有累库趋势，铜库存或将延续进一步上升趋势，在消费预期疲软的情形下，铜价一季度或难言乐观。
（2）铝：
由于疫情爆发地紧邻铝需求地，因此预计疫情对节后电解铝需求仍有不小影响，本次疫情或导致电解铝累库持续时间拉长，并对铝锭现货价格有一定拖累，整体影响程度还需看疫情的扩散及发展态势。目前电解铝企业高利润加上消费受到压制的综合影响，短期铝价或受到压制。
（3）镍：
疫情对镍及不锈钢的影响更多在于下游需求方面，目前生产端仍保持节前计划的生产节奏，但不排除后续继续减产的可能，但下游复工推迟已确定，或造成库存进一步增加。近期LME市场库存持续增加至19万吨以上，已经高于库存下跌前水平，后期很可能成为压制镍价的主要因素。
（1）油脂：
疫情对于油脂市场最大的冲击在于餐饮业，中包装消费受到了很大的冲击。家庭消费小包装油量级与餐饮需求相差甚远，不足以弥补餐饮消费消退，短期内将拖累油脂价格出现大幅下跌。节后内盘油脂大概率补跌，潜在利多依然存在，预计短期菜油强于豆油强于棕榈油。目前东南亚产区供应矛盾仍存，油脂下跌幅度受限。
（2）油料：
2020年春节放假并未见大量采购美豆，同时国内活禽市场交易被禁，再加上节后开工压榨进度相对缓慢、物流运输条件限制等悲观预期将反映在盘面。
单边上对豆粕而言，虽然疫情对豆粕的供需不会产生重大影响，不过鉴于对市场情绪和心理影响不可忽视，豆粕在开市第一天仍有可能跟随商品整体下跌。
目前国内养殖利润丰厚，下半年生猪存栏恢复仍可期待，如果在节后豆粕出现大幅下跌，不失为长期多头配置入场的良好时机。
（3）玉米：
疫情对玉米的影响主要是饲料消费方面。但不同于2003年非典，当前玉米的消费结构已发生重大变化。近年随着玉米深加工的发展，深加工消费占比稳步上升，饲料消费占比已降至50%-55%。据悉，中粮集团旗下玉米深加工企业产能方向已紧急调整为主要供应医用酒精，并全力保障湖北车用燃料乙醇供应。节后全国各地乙醇加工行业预计将快速复工，保障全国医用酒精供应。短期盘面以偏弱运行为主，而长期上不宜过度悲观。
（4）鸡蛋：
短期来看，工厂及学校延迟开工/上学，导致鸡蛋库存持续累加，春节后需求淡季叠加病毒影响下的集中性消费需求的下降，导致节后价格大概率走弱，同时活禽市场关闭、而屠宰企业产能有限，一定程度上影响老鸡出淘量，年后鸡蛋供应压力较大。各地道路的封锁导致物流受阻，产销区供需错配，价差扩大，节后短期易出现不正常的蛋价走势。
（5）棉花：
由于疫情限制大规模人流出行，对于消费起到抑制作用，棉价短期难逃下跌命运。国内纺织行业的开工以及下游需求将受到严重影响。短期而言，因开工时间推后以及下游需求下降，无论是对棉花还是棉纱，其利空作用明显。
2020/21年度棉花种植面积有较大下降风险，随着5月天气转暖疫情逐步得到控制，前期积累的消费逐步恢复，棉价存在较强恢复性上涨的空间。
（6）白糖：
2020年春节期间，糖厂原本就处于停榨阶段，本次疫情对白糖市场影响不大，但值得注意，农村封路和外来务工人员不能及时到岗将导致糖厂开工时间不能确定。
美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至1月21日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净多持仓较前周增加47278手，至145574手，创自截至2017年3月7日当周以来新高。国际多头情绪较高。
但国内疫情爆发后，对下游消费的冲击是明显的，民用消费的数量会在春节假日期间出现大量的萎缩。所以下周一开市，盘面打压也是大概率的。
（1）原油：
数据显示，在今年春节长假前三天，中国境内通过公路、铁路和民航出行的旅客总人次同比下降约40%。全球范围旅行需求的下降，折合而成的原油净需求损失将达每日25-30万桶。
对需求端的拖累在短期内会较为明显，因此在短期内对油价产生直接利空，后续的影响将取决于疫情的发展情况。除了疫情之外，不应该忽视原油其他市场因素的影响，如中东地缘政治、利比亚供应中断以及OPEC限产等，我们认为当前原油自身的供需格局依然以供需两弱为主导，在疫情持续时间可控的前提下，单边继续大幅回落的空间并不大。
（2）沥青：
春节后国内还处于管控期，下游复工推迟，预计沥青价格还将受情绪影响继续下跌。但预计下跌空间有限，主要是下游需求不能及时恢复，上游炼厂或也难以恢复正常开工。随着疫情的稳定，情绪的缓和将使得沥青价格也将出现稳定局面。
（3）橡胶：
春节期间，国内的限行管制更为严格，橡胶下游轮胎需求而言，将出现明显下降，预计橡胶价格还将受需求端拖累继续下跌。但预计下跌空间有限，目前泰国也因肺炎疫情的出现，有出现割胶季节性不高的情绪，以及目前泰国产区依然有天气炒作的担忧。
（4）甲醇：
为控制疫情，减缓病毒传播，劳动密集型的板材行业开工率大概率受打压，复工时间亦推迟，直接挂钩甲醇下游的甲醛需求；而甲醛占甲醇需求在10%附近，因此将拉低甲醇需求。甲醇下游有部分医疗用途，但占比较小影响不大。整体影响仍然在于市场情绪带动下偏空效应。
（5）PP：
疫情之下，口罩及防护服需求较旺盛，医用无纺布PP料受到市场关注。口罩及医用产品企业春节无休，全力保障耗材供应。无纺布作为材料的口罩占比在25%左右，一吨聚丙烯纤维料可以生产25万个防护口罩。按照1亿人选择戴口罩估算，一个月时间增加30亿个口罩的需求，对应的对无纺布PP料的需求在1.2万吨左右。对于年产接近2000万吨的聚丙烯来说，这部分的需求可以说是对PP价格影响相对较小的。
（6）PVC：
PVC软制品部分用在医疗手套，针管等，但是占比很低，大概1个百分点，对PVC需求拉动甚微。PVC下游主要是与房地产相关的型材和管材，工人复工晚对需求影响较大。节后因复工晚，备货会推迟，导致库存增加明显。整体来看，对PVC有较明显利空。
（7）PTA：
聚酯产业链的多集中在江浙一带，而聚酯工厂在春节期间本就有大规模的季节性检修情况，PTA供给端因为疫情的影响较为有限。但此次疫情对于终端市场的影响较大，未来市场依旧偏空。
（8）尿素：
原本的节后下游工业开工这一最大的利好现在变得有些遥远。这次疫情影响较大，要求人员不聚集，基本上未来两三个月，工业方面对尿素都难有集中需求。接下来尿素降价是大概率事件，然而，春季仍是一年之中最好的季节，社会库存低位，能操作的会适当操作，能炒涨的会尽力炒涨，暂时看不到特别大的降价空间。
春节期间黄金白银先涨后跌，主要受伊拉克美使馆遭遇袭击以及武汉疫情导致的避险情绪影响。如果后市疫情的防控情况进一步稳定，将对贵金属构成进一步压力，预计行情将重回盘整。但是中东的风险事件、美元回落和中国可能的宽松措施值得投资者警惕，可能给贵金属提供进一步的上升推动。
再次强调，疫情的拐点才可能是市场的拐点。下周一开市，盘面偏弱为大概率事件，不要茫然抄底。
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