再和大家解释一下，相对收益风格容易在高位形成多杀多，绝对收益风格容易在低位形成多杀多。
因为相对收益模式，考核的是基金经理跑的是不是比别人快，比指数快，尤其是在市场高位附近，很多个股一旦形成顶部，下杀是很快的。——这种时候，下手狠更容易跑赢别人，我比你早卖1天，业绩可能就拉开很多个点。
注意，因为相对收益它考核的是跑赢量级，而不是绝对收益数字，所以它在高位杀跌时，是没有丝毫心理负担的。我跌30%，但是市场平均跌40%，那我还是赢了。
当然，做人要公平，相对收益的另一个优势，在于市场上行期间，一定会比绝对收益风格跑的快，这是没问题的。这也是“高位容易多杀多”的硬币两面。
而绝对收益风格，缺点就不用说了，牛市跑的慢，但是好处是，回撤时跌的少。
不过绝对收益风格也有一个缺点，如果产品净值不够高，很容易在低位多杀多，因为明明很便宜了，但是如果绝对收益考核要求，那最后没办法，该杀还得杀。
所以，有一个简单的诀窍，牛市初期/熊市末期买相对收益，牛市末期/熊市初期买绝对收益。
为什么难，因为熊市末期都跌懵了，大部分人不敢买弹性大的，牛市末期大家都涨HI了，不肯卖涨得快的还嫌那些涨的慢的。
人性就是如此。
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