恒力石化交流纪要20220111
Q：公司购入的煤，价格最高位是多少，现在使用的煤的价格是多少，这中间价格差是多少？
A：煤价较高时，(各行业纪要关注“番茄基地”）国内用煤企业在现货市场进行采购的最高价格在2000块元/吨左右，因为9月下旬，煤炭市场非常紧张。现在，随着对煤炭价格的管控，采购成本在下降，采购价格在1100-1200元/吨。公司90%以上的煤炭采购是长期协议，因为到港价格是前期采购价，所以到港价格目前还较高。煤炭价格从高位逐步的回落，再进入到相对偏低的区间需要一段时间。
Q:油价最近在80块钱以上震荡，从历史上情况上看，炼厂的化工品在油价继续上涨到100美元/桶的情况下，会不会对我们价格的传导以及其他方面带来压力？
A：据过往经验，若油价上升到100元/桶以上，是有压力的。油、煤作为化工品两大原材料，它们都会在一定程度上对下游商品的成本给予附加或传导的影响。在以前，油的影响更大一些，煤的占比相对小。这几年以煤为起点的化工品的量越来越大，下游涉及的化工品的种类越来越广泛，所以煤的影响也大。比如，以前的煤价三百多元每吨，或者六十美金左右每桶的原油价格，他们对应的下游的盈利差不多。现在煤价在1000元/吨左右，它对应的原油价格即使在100美元/桶以上，油相比现在煤的性价比还是比较高的。所以在煤炭价格在高位的情况下，即使原油价格在100美元/桶以上时，它的传导也是较为顺畅的。
Q:在原油相对过去几年处于高位时，我们现在原油采购的策略如何？
A：我们采购的节奏还是比较均衡的，库存水平相对比较稳定的，在300万吨左右。
Q:下游的新材料，比如锂电隔膜以及其他方面有没有新的进展？
A：锂电隔膜这块，我们有详细进行前期调研、确定进入市场、下游客户的摸底、人员招聘、设备采购等工作，工作量较大，进展较快。目前，我们与国内国外厂家的商务技术谈判已结束，跟主要的设备商确立更优更短的交货期后，就可签订设备合同。锂电隔膜一期的规划量是较大的，会规划20条线，总共20多亿平左右，单线都在1亿平以上，设备是行业最佳。其他的项目，我们下游有涤纶长丝、工业丝、薄膜和PBAT。
涤纶长丝：在南通150万吨已经开建，120万吨的宿迁项目进展顺利。
工业丝：已有40万吨产量，其中20万吨刚投产。苏州还规划140万吨，目前土地问题暂未解决，目前苏州一期的40万吨在加快推进。
薄膜：近几年功能性薄膜市场下游市场需求非常旺盛，尤其是工业型用膜。目前康辉的产能有26万吨，今年还要投三条新线，到年底会有38万吨的产量。现在建设的重点在汾湖和昆山，打造两个升级版的康辉石化，在布鲁克纳订了24条生产线，汾湖和昆山各12条，还配套PBT、PBAT改性的一些产能，配置研发中心，所以这两地会是我们在南方地区高性能改性、新材料重要的生产基地。目前汾湖已经开建，昆山紧随其后，24条线分别会在2023年和2024年释放完毕，在2022年底第一条线就会投产，目前按照计划正在进行相应的建设。
PBAT：已有3.3万吨在运行，长兴岛在建45万吨，明年上半年45万吨PBAT会投产。30万吨的己二酸在建中。剩下的在解决BDO的供应问题中，逐步形成全产业链。更下游，PBAT的改性，是按照全产业链的标准和平台化的运行模式去打造的，也是我们未来业绩增长的亮点。
BDO：我们前期想在榆林做煤头的BDO。现在榆林的指标比较紧张，在沟通中。在长兴岛，我们目前想法是顺酐法生产，也在规划中，希望尽快跟上我们PBAT建设的节奏，实现上游的配套，获取整个产业链的利润。在长兴岛建立精细化工园，其优势是有配套齐全的基地，我们上游有非常丰富的碳二碳四原材料储备，我们后续还可以补充外购量充分利用我们自身的优势。精细化工园推进速度较快，核心是要解决能耗指标的问题。目前来说，我们跟辽宁省的协调推进的速度较快，以后将把乙烯、碳二碳四的深加工能力逐步完善，包括PC/ABS，都会逐步配套，进一步提升我们下游产品的附加值和深加工程度，也为我们后续的产业链提供更为丰富的原料及储备，或者说提升加工深度，更多地链接到下游更为旺盛的材料的消费需求。

Q：公司薄膜产量较大，薄膜的下游应用主要是哪些？
A：下游的应用是很多的。以我们汾湖基地为例，功能性的聚酯薄膜和塑料一共建设80万吨，功能性聚酯薄膜有47万吨，包括特种功能性薄膜是10万吨、改性15万吨、改性的PBT 15万吨、改性的PBAT 8万吨。它的厚度跨度在2微米-350微米。应用的领域包括电子电器：电器绝缘膜、离型膜，在线涂硅离型膜、电容膜、电子胶带膜、开关膜等，总计12.5万吨；
光学材料：x光片用膜、OCA离心机模、AB胶主膜、反射膜、扩散膜等，总计7.6万吨；信息技术：电子标签、陶瓷电容膜、ITO膜、高集成电路板用感光膜等，总计7.6万吨，还有新型装饰、新能源汽车等。材料下游链接的领域比较广泛，属于综合性的材料的制造商。
Q：隔膜毛利率整体水平是？
A：康辉石化上半年毛利率在40%出头，产品附加值是较高的。
Q：新材料目前主要出口日本韩国，后续会发展国内市场嘛？如果发展，各自的占比将是多少？
A：日韩出口是我们的特色和特点，因为最早的营口工厂在北方，北方的消费比南方少很多，所以去开拓日韩的市场。经过几年努力，日韩市场拓展较好，是国内最佳。从需求来说，真正的立足点还是国内。下游新增的需求，无论是消费类的需求，还是工业、保护的需求，或者说光学、新能源需求，增量都比较明显和旺盛。电子电器类市场是日韩掌控的，后续在汾湖、昆山，我们的装置能够做到全球最好，具备了技术研发和工艺积累的实力之后，将逐步去争夺日韩市场，尤其是中高端市场。MLCC就是比较代表性的品种。
Q：MLCC膜未来的产量会是多少？
A：目前没看到准确的量，现在月大概300吨，占国内产量的60%。这块才刚开始起步，市场潜力较大，还将继续发展。Q：如果在长兴岛建设BDO选用什么工艺？A：长兴岛这边考虑用顺酐法建设。因为它的上游原来就建设好了，可以直接利用。
Q：顺酐法也是很需要环评和能评的吧？精细化工项目，现在还是在等能评嘛？
A：辽宁的能评通过更乐观一些。目前这个进展还是蛮快的，大家耐心等一等，我们在很快地推进项目。
Q：锂电隔膜的交货期之前沟通的中科联华，他们那边可能会快一点，然后东芝芝浦的会慢一点，现在还是主要以这两家为主嘛，交货期会有变化吗？
A：目前芝浦这块的交货期还在沟通，我们希望他更快些，中科联华的交货期没有太大的变化，因为它本来就比较快。中科联华是现在算起可能8到10个月就能交，等交货期谈妥后就可以签订合同。除此之外，也在接触布鲁克纳。
Q:（接上问）选择的考虑标准是什么？
A：第一是装备的先进性，必须是国内非常好的产品，能够让我们在后续的市场的拓展上有坚实的基础。我们无论是上什么产能，肯定是选择行业最先进的产能，锂电隔膜升级的速度较快，我们现在单线都是选取目前最先进的装置，也是有一些后发优势的，最好的装置能够产出最好的产品。第二个方面来说，交货期也是考虑点，我选行业最好的设备，供货商就相对就比较有限。在合适的供应商基础上，我们尽量沟通，优化我们的工期，能够让我们的产能以最快的速度逐步地投放市场。
Q：炼厂是完全的100%自备电是吧？炼厂现在的负荷状态大概是有多少？
A：目前我们长兴岛的业务电基本上是自给自足的。可能略微有一些补充量。但是量很小，自给大概就是90%多到100%之间。炼厂现在是满负荷在运行，三季度，做了芳烃装置例行的检修，当时负荷是这个炼厂90%多的负荷，现在也恢复到满负荷。#投资#