1债券借贷的期限由借贷双方协商确定，但最长不得超过（）天。
A 60
B 91
C 100
D 365
【正确答案】D
【解析】债券借贷的期限由借贷双方协商确定，但最长不得超过365天。
2下列不符合全球投资业绩标准关于收益率计算的条款的是（）。
A必须采用总收益率
B必须采用经现金流调整后的平均收益率
C投资组合的收益必须以期初资产值加权计算
D在计算总收益时，必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益
【正确答案】B
【解析】B项，必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。不同期间的回报率必须以几何平均方式相连接。
3某企业的年末财务报表中显示，该年度的销售收入为30万，净利润为15万，企业年末总资产为120万，所有者权益为80万。则该企业的净资产收益率为（）。
A 12.5%
B 18.75%
C 25%
D 37.5%
【正确答案】B
【解析】净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润，其计算公式为：净资产收益率=净利润/所有者权益=15/80×100%=18.75%。
4金融机构买卖基金，需要交纳的税收是（）。
A营业税
B印花税
C企业所得税
D增值税
【正确答案】A
【解析】机构投资者买卖基金的税收包括：①营业税，金融机构（包括银行和非银行金融机构）买卖基金份额的差价收入征收营业税，非金融机构买卖基金份额的差价收入不征收营业税；②印花税，机构投资者买卖基金份额暂免征收印花税；③所得税，机构投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收企业所得税。
5最常用的VaR估算方法不包括（）。
A方差法
B参数法
C历史模拟法
D蒙特卡洛模拟法
【正确答案】A
【解析】最常用的VaR估算方法有参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法。
6特雷诺比率考虑的是（）。
A全部风险
B不可控制风险
C系统风险
D股票市场风险
【正确答案】C
【解析】特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率。特雷诺比率与夏普比率相似，两者的区别在于特雷诺比率使用的是系统风险，而夏普比率则对全部风险进行了衡量。
7及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪有助于（）管理。
A违约风险
B流动性风险
C信用风险
D市场风险
【正确答案】B
【解析】流动性风险管理的主要措施包括：①制定流动性风险管理制度，平衡资产的流动性与盈利性，以适应投资组合日常运作需要；②及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪；③建立流动性预警机制；④进行流动性压力测试，分析投资者申赎行为，测算当面临外部市场环境的重大变化或巨额赎回压力时，冲击成本对投资组合资产流动性的影响，并相应调整资产配置和投资组合。
8期货保证金制度中，缴纳资金的比例通常在（）。
A 3%-5%
B 1%-3%
C 5%-10%
D 5%-15%
【正确答案】C
【解析】保证金（margin）制度，就是指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金，这个比例通常在5%-10%，作为履行期货合约的保证，并视价格确定是否追加资金，然后才能参与期货合约的买卖。
9风险与收益相伴而生，高风险是指（）。
A高预期收益
B一般预期收益
C无法确定的收益
D高收益
【正确答案】A
【解析】风险与收益相伴而生，高风险是指高预期收益。
10在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润，即（）。
A息税前利润减去利息费用
B息税前利润减去税费
C息税前利润减去利息费用和税费
D息税前利润减去利息费用、税费和资本公积
【正确答案】C
【解析】在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润，即息税前利润减去利息费用和税费。这其实是从普通股股东的角度去评价公司业绩。投资者若需要预测企业未来盈余和现金流量，则重点分析持续性经营利润。
11下列关于基金份额的分拆、合并，叙述错误的是（）。
A当基金的净值过低时，通过基金份额的合并可以提高其净值，这种行为被称为逆向分拆
B基金份额的分拆有利于基金持续营销，有利于改善基金份额持有人结构
C当基金的净值过高时，通过基金份额的合并可以提高其净值
D分拆比例大于1的分拆定义为基金份额的分拆，而分拆比例小于1的分拆则定义为基金份额的合并
【正确答案】C
【解析】当基金的净值过高时，通过基金份额的分拆可以降低其净值；当基金的净值过低时，通过基金份额的合并可以提高其净值，这种行为被称为逆向分拆。
12下列关于资产负债表的作用，说法错误的是（）。
A列出了企业占有资源的数量和性质
B资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础
C可以为收益把关
D评价企业未来产生现金净流量的能力
【正确答案】D
【解析】资产负债表通常有以下四方面的基本作用：(1)资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质。(2)资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础。(3)资产负债表的资产项可以揭示企业资金的占用情况，负债项则说明企业的资金来源和财务状况，有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力，是否存在财务困难以及违约风险等。(4)资产负债表可以为收益把关。D项属于现金流量表的作用。
13关于股票基金的风险管理，下列说法错误的是（）。
A持股集中度越高，说明基金在前十大重仓股的投资越多
B如果某基金的贝塔系数小于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金
C净值增长率波动程度越大，基金的风险就越高
D常用来反映股票基金风险的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标
【正确答案】B
【解析】如果某基金的贝塔系数大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金；如果某基金的贝塔系数小于1，说明该基金是一只稳定或防御型的基金。
14《证券监管目标和原则》是由（）发布。
A国际金融协会
B国际基金业协会
C中国证监会
D国际证监会组织
【正确答案】D
【解析】国际证监会组织是目前证券投资基金监管领域最重要的国际组织。为了实现对证券投资基金在全球范围内的有效监管，其于1998年9月发布了《证券监管目标和原则》。
15按债券的（）分类，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券。
A发行主体
B偿还期限
C嵌入的条款
D债券持有人收益方式
【正确答案】A
【解析】债券依据不同的标准有不同的分类，具体为：①根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券；②根据计息与付息方式的不同，债券可分为息票债券和贴现债券；③根据嵌入条款的不同，债券可分为可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券和结构化债券等；④根据债券持有人收益方式的不同，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券和免税债券等；⑤根据偿还期限的不同，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券；⑥根据交易方式的不同，可以对银行间债券市场的交易品种、交易所债券市场的交易品种、商业银行柜台市场的交易品种进行细分；⑦根据币种的不同，债券可分为人民币债券和外币债券。
16全美范围内的标准化的期权合约是从1973年（）的看涨期权交易开始的。
A美国商品交易所
B芝加哥期权交易所
C纽约期权交易所
D英国期权交易所
【正确答案】B
【解析】全美范围内的标准化的期权合约是从1973年芝加哥期权交易所的看涨期权交易开始的。
17在实际操作中，基金经理指定的交易指令不包括（）
A交易频率
B价格
C种类
D买卖方向
【正确答案】A
【解析】在实际操作中，基金经理充当着重要的角色，每种基金均由一个经理或一组经理负责决定该基金的组合和投资策略，并形成具体的交易指令，包括证券交易的种类、买卖方向、交易价格与交易时间等。
18基金实际投资绩效在很大程度上决定于（）。
A投资研究的水平
B与上市公司管理层的良好关系
C灵通的市场消息
D基金交易员的操盘水平
【正确答案】A
【解析】研究部是基金投资运作的基础部门，通过对宏观经济形势、行业状况、上市公司等进行详细分析和研究，提出行业资产配置建议，并选出具有投资价值的上市公司建立股票池，向基金投资决策部门提供研究报告及投资计划建议。研究能力对于基金公司的投资业绩具有重要影响。
19下列不属于UCITS四号指令的修改主要体现的是（）。
A引进基金管理公司通行证
B为UCITS管理公司提供了“欧盟护照”
C为UCITS基金的国内和跨境合并创建法律框架
D引进主从结构基金以促进资产池的组建
【正确答案】B
【解析】B项属于UCIUTS三号指令新增内容。除ACD三项外，UCITS四号指令的修改还体现在：①跨境分销程序实现简化；②以最新标准化的“投资人关键信息”文件替换原有的简化募股书。
20下列关于信用利差特点的表述，不正确的是（）。
A给定非政府部门的债券和信用评级，信用利差随着期限增加而扩大
B信用利差随着经济周期的扩张而扩张
C信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化，受经济预期的影响
D信用利差可以作为预测经济周期活动的指标
【正确答案】B
【解析】B项，信用利差随着经济周期的收缩而扩张。当经济处于收缩或下滑期时，公司的盈利能力下降，现金流恶化，这会影响到债务人履行债务合同的能力。投资者面对收缩的经济环境，会增加在现金流更安全的政府部门债券的配置，从而抛售偿付风险更高的非政府部门债券，购买风险更低的政府部门债券，引起低风险的政府部门债券价格上升、到期收益率下降，非政府部门债券价格下降、到期收益率上升，最终造成信用利差扩大。
21在金融期货交易中，期货交易者了结交易的方式是（）。
A全部通过对冲平仓
B少数通过对冲平仓，绝大多数进行实物交割
C全部进行实物交割
D少数进行实物交割，绝大多数通过对冲平仓
【正确答案】D
【解析】交易者进行期货交易的目的有两种——套期保值或者进行投机。这种目的决定了期货交易是一种不以实物商品的交割为目的的交易。期货交易中最后进行实物交割的比例很小，一般只有1%~3%，绝大多数的期货交易者都以对冲平仓的方式了结交易。
22关于最大回撤，以下表述错误的是（）。
A不同投资组合在不同时间期限内的最大回撤不具有可比性
B最大回撤是从资产最高价格到接下来最低价格的损失
C投资组合的风险越高，最大回撤一定越大
D投资的期限越长，最大回撤可能越大
【正确答案】C
【解析】一些投资者将控制下行风险作为投资的重要目标。最大回撤这个指标是要将损失控制在相对于其投资期间最大财富的一个固定比例。根据CFA协会的定义，最大回撤是从资产最高价格到接下来最低价格的损失。投资的期限越长，这个指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标的时候，应尽量控制在同一个评估期间。
23下列流动性资产中，流动性最差的是（）。
A现金及现金等价物
B存货
C应收票据
D应收账款
【正确答案】B
【解析】企业的流动资产主要包括现金及现金等价物、应收票据、应收账款和存货等几项资产，它们能够在短期内快速变现，因而流动性很强。相对于其他流动资产来说，存货的流动性较差，因为存货的变现需要通过销售来实现，而销售面临诸多的市场环境限制和风险。
24下列选项中，属于QDII基金投资范围的是（）。
A购买实物商品
B购买代表贵重金属的凭证
C投资于住房按揭支持证券
D购买不动产
【正确答案】C
【解析】QDll基金可投资于下列金融产品或工具：（1）银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具。（2）政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券等。（3）与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证。（4）在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金。（5）与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品。（6）远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品。
25对大多数投资者而言，风险承受力（）。
A不可估计
B随年龄增大而降低
C在生命周期内保持不变
D随年龄增大而提高
【正确答案】B
【解析】个人投资者的年龄会影响其投资需求和投资决策。随着年龄的增长，个人投资者的风险承受能力和风险承受意愿递减。中青年人对证券市场暴跌带来的投资亏损尚未体会或体会不深，因而更具有冒险的精神，而且其有较长的时间来积累财富，更能承担不利的投资后果。而老年人往往对风险控制有更深切的体会，而且其一般因退休而失去了工资收入，增量资金有限，所以更偏向于保守的投资。
26（）是指与证券有关的所有信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。
A半强有效市场
B弱有效市场
C半弱有效市场
D强有效市场
【正确答案】D
【解析】强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中：强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵，而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕信息。
27下列不属于不动产投资特点的是（）。
A异质性
B低流动性
C不可分性
D投资利润率高
【正确答案】D
【解析】不动产是指土地以及建筑物等土地定着物，相对动产而言，强调财产和权利载体在地理位置上的相对固定性。不动产投资具有如下特点：（1）异质性。（2）不可分性。（3）低流动性。
28某基金的年化收益率为35%，年化标准差为28%，在标准正态分布下，该基金年度收益率在67%的可能下处于如下区间（）。
A 70%～35%
B 63%～7%
C 28%～28%
D 28%～35%
【正确答案】B
【解析】根据标准正态分布表，1个标准差的偏离概率是67%。设年度净值增长率落在区间a~b。则有（a-35%）/28%=1，（b-35%）/28%=-1；可解得：a=63%，b=7%。因此，收益率应为63%~7%。
29下列关于商业票据发行的说法错误的是（）。
A商业票据的发行包括直接发行和间接发行两种
B大多数资信好的公司采用间接发行方式
C商业票据采用贴现发行的方式
D货币市场利率越高，贴现率越高；发行主体资信越好，贴现率越低
【正确答案】B
【解析】商业票据的发行包括直接发行和间接发行两种。直接发行指发行主体直接将票据销售给投资人，大多数资信好的公司采用这种发行方式。间接发行指发行主体通过票据承销商将票据间接出售给投资者。和短期政府债券一样，商业票据也采用贴现发行的方式。货币市场利率越高，贴现率越高；发行主体资信越好，贴现率越低。
30关于被动投资指数复制和调整，说法错误的是（）。
A指数复制可以采用完全复制、抽样复制和优化复制等方法
B完全复制、抽样复制和优化复制指数方法所需要的样本股票数量依次增加
C根据抽样方法不同，抽样复制可以分为市值优先、分层抽样等方法
D被动投资复制指数时需要考虑各种成本
【正确答案】B
【解析】根据市场条件的不同，通常有三种指数复制方法，即完全复制、抽样复制和优化复制。三种复制方法所使用的样本股票的数量依次递减，但是跟踪误差通常依次增加。
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