嘉宾介绍：《元宇宙》、《元宇宙通证》畅销书作者，计算机行业权威的分析师，“新财富”第一名，曾任职研究所所长
Facebook更名被低估之处，是推动29亿全球用户了解、学习元宇宙
扎克伯格把Facebook进行了改名，我觉得大家现在对这个事情的重视程度还远远不够，在过去20年的互联网发展中，还没有发生过类似的、一家万亿美金级的头部互联网公司如此表达对一个方向的重视感，腾讯也只是写一篇文章，但扎克伯格是把整个公司的名字改掉。这个事情更大的影响在哪里呢？是Facebook有29亿全球用户，也就是说有29亿人在理解、了解、然后学习元宇宙。
Facebook旨在布局下一代入口与平台，目前十年战略已进展到第三步即创作者经济
扎克伯格是不是在主推他的VR？我觉得远远不止是在推VR，他是赌上整个公司的未来，要布局元宇宙的全方面。VR这一块我就不详细说了，他接下来可能会持续每年投入接近几十亿甚至过百亿美金，连续投资十年，要把硬件以及下一代计算平台给砸出来。扎克伯格当前为什么来做这个事情？一个很重要的原因是它受到了苹果极大的制约，因为苹果在最新更新的IOS上，对于APP使用用户数据这个事情，要严格征询用户的同意，80%以上的用户都关闭了这个功能，对于Facebook这个超大的平台级公司来讲，影响很大。所以在这个方向上，Facebook是希望穿透入口，自己能变成一个入口和下一代的计算平台，这是他很重要的角度和出发点。而且在下一代计算平台的竞争层面，我们看到的一定是软件硬件结合的方式。
回头来看Facebook的战略在6年前就提出来了——2016年他提出一个未来十年的发展战略，这个发展战略分为三步，前两步都完成了（所有用户的账号的打通、基于数据ID延伸出来的数据资产——2019年发了一个白皮书叫Libra，现在改名叫Diem，看上去是一个稳定货币，但实际上它一旦基于区块链来提供服务的时候，大家在Facebook上创造的所有的数据资产有很大的运作空间），第三步是创作者经济——他认为在元宇宙的环境下，每个人都是数据的创造者，每个人都是数据的使用者，能否成功，我们现在看不清楚，但以它all in元宇宙且改名的全力以赴的态度来做这个事情，美国FAMG这几家公司，只要有一家开始布局这个事情，那就意味着其它几家都会快速跟进，包括苹果、微软、谷歌。
元宇宙是未来十年的主题，需重视Facebook产业链投资机会
元宇宙为什么我们这么重视，我们认为它是未来十年的主题。事实上我们可以看到从PC时代到移动互联网时代，就多了一个维度，什么维度呢？就是随时随地，因为多了位置信息、摄像头。但是一旦到了元宇宙世界里面，这个时候会从二维到三维，PC是一维，移动互联网是二维，现在变成一个三维的世界，这中间的机会就非常大。从时间上来看我们认为这个事情大概十年左右能成熟；五年左右行业格局、竞争格局，行业巨头基本上就奠定了；三年就会产生非常大的化学反应，从现在开始每过一段时间都会有重磅的事件出来。
Facebook的产业链需要大家无比重视，因为他公开表达了，要用补贴的方式，要用不计代价的投入方式，要计算平台的成本降下去，让用户体验起来，所以我觉得终端的完善会进一步的引爆整个链条。
02 安信传媒焦娟：解读Facebook元宇宙布局，及安信传媒对元宇宙的认知和六大分析框架
为什么Facebook会这么激进？
很多业内的人都会觉得Facebook这家公司在元宇宙这个方向上很激进，刚才易总提到了一点，他说的这一点也是我本身打算跟各位投资人汇报的三方面原因中的其中一方面：Facebook绕不开苹果的管制，这一点我个人认为Facebook想跃过苹果（在用户连接方面）或想在某一个方向上去弯道超车，它选定的就是元宇宙这个方向。
第二点，Facebook这家公司跟所有的互联网平台一样，它有一个非常突出的弱项，就是它没有硬件（收购oculus之前）；在以前互联网时代跟移动互联网时代，硬件没那么至关重要，是因为以前的互联网时代跟移动互联网时代它顶多是信息化或者是数字化的时代，以后的元宇宙是智能化或数智化时代，对有志成为主要玩家的入局方来说，先天要求就是必须要有自己能实时产生数据的硬件入口，从这个角度来讲Facebook它布局硬件这个方向看似激进实则为必须。
第三点纯属于我个人的分析，相对于职业经理人，扎克伯格作为核心股东（类似于大股东的失控能力，国外的治理结构更复杂如AB股等）是可以更加激进的。
解读Facebook三季报跟更名大会的重要信息点
2021Q4起Facebook新业务收入量级成为跟踪重点：改名大会的核心一点，以前是Facebook为先，现在是元宇宙为先。从这个角度来讲，Facebook这家公司它未来的主营业务是元宇宙这个方向了，我们从四季报开始，跟踪Facebook的核心，是它在元宇宙方向上的收入占比或者业务增速、毛利率等。同步它的业务线进行了拆分，原来的像Facebook、Instagram等应用程序变成家庭软件的一部分；新的品牌Meta定位是下一代的互联网服务，包括和AR、VR软硬件，以及内容投入（创作者经济等），从2021年四季度开始，需要特别关注Facebook在新品牌的收入量级。
Facebook元宇宙布局已经进入实质性落地阶段：之前，元宇宙基本上都是巨头们的大致描述，或大致的远景，但这一次Facebook点出来它具体落地的八大领域，包括社交、游戏、教育、商业等，且它是定位未来十年的展望，所以这一次改名基本上锚定了它在未来十年、在这八大领域具体的布局、落地。150亿美金对内容创作人才的扶持。我们对元宇宙的认知，不管什么硬件作为入口，其实真正吸引及留住用户的是内容，元宇宙的内容跟移动互联网或互联网时代内容不一样的地方，是元宇宙内的内容一定是创意导向型，是真正的基于兴趣而不是基于流量；相对于之前Facebook对内容的投入都是千万美金级别，这150亿美金平均分布于未来十年，量级放大了2个；我们大致可以推敲一下它的一些数据：未来十年，元宇宙希望能够服务的人数是数十亿的级别、数字商务级别是数千亿美金，相对于现在30亿用户，元宇宙不仅全部囊括，甚至还有明显的用户数量提升，这是很大的野心；此外，年均ARPU值是几百美金，这个数据很难精确、也很波动，但有一点参考意义：目前国内用户的年均ARPU值不清晰，但平均的年收入若换算成美金，可以以此为参考来体会一下。
更名大会上提到了四个所谓的目标，这四个目标在我看来基本上都是风险提示：1）让人感到惊喜，这一点在我看来，元宇宙首先是吃存量转移，它首先是要把用户从现有的一些社交、游戏、教育、商业当中去拉过去，它先是吃存量的结构性比例；2）能够控制事物的发展，这一点在我看来是非常大的风险项，因为我们对于元宇宙的认知是分为三个阶段，第一个阶段大家先去建设一个虚拟的世界，第二个阶段是虚拟世界中有大量的人工智能体产生，且人工智能体可能会反向影响物理世界，也就说在第二阶段就有可能会发生失控的情况，第三个阶段就是虚实互通或者相融；能够控制事物的发展，这一点本身其实是一个非常有挑战的命题；3）考虑到每个人，考虑到每个人的话，元宇宙会有充分的覆盖全用户的各应用、各场景的抓手，考虑到每一个人是最终的结果呈现；4）第四点也比较值得我们去推敲——将人置于首位，对立面就是不将人置于首位的内在驱动力是什么？
布局的具体思路：1）更名大会里提到一句——打破移动设备在时空上的障碍，这一点我们认为不仅是时空，更多是把人的一些感官（除了视听之外的一些感官）真正的数字化，所以不仅是打破移动设备在时空上的障碍，更多的还是把人的观感体验更全面的进行数字化；2）它提到要加强人身体的连接，而不仅是视觉上的共享，我举一个小例子，把人的感官体验进行充分的数字化能够达到什么样的效果呢？前段时间我在北京出差，有一位领导跟我聊天时，我说出差唯一不太放心的，是家里有一个小孩子，他晚上做作业总是不认真，我总是要叮嘱我父母对他盯得紧一些，如果能实现元宇宙里感官体验的数字化，我人在北京出差，小孩子如果作业做得不认真的话，那我打他屁股两下他就能感觉到，这样就能更好震慑他认真做作业，举这个例子，是让大家稍微体会一下所谓人身体连接的大致展望；3）全息的显示、多种交互、身体的互动。所谓全息的显示它应该有两个层面，第一个层面是现实的物理世界一定是要被全部虚拟化，或现实物理世界当中主要的结构是要被全部虚拟化的，只有这样才能真正实现全息的显示；4）会上提到一个词，这个词我在一些资料中经常会看到有些人用词不当，或者对这个事情理解还没有到位——国内在说元宇宙时经常会用一个“虚拟分身”的词语，更名大会上用的是“虚拟化身”，这两个词差异很大，我认为真正在元宇宙当中它一定是化身而不是分神，所谓分身，比如说玩游戏，我下线之后有人帮我代打，或者有一些程序帮我挂机，这个本质上是分身的作用，但化身的本质，实际上占用的还是你的时间，用户时长是没有增加的，顶多可以加杠杆；5）打通虚拟世界和现实世界的信息流。这一点刚才汇报过了，元宇宙的发展预计是分成三阶段，第二阶段，是虚拟世界它开始反向影响现实物理世界，第三阶段就是虚拟世界跟现实世界它是互通的。
具体的落地场景：1）基于HORIZON覆盖三个场景，第一个是工作场景、第二个是家庭场景（它给出了几个家庭模型）、第三个是社交或产生UGC场景的地方，比如说举办一个生日排队或公司的狂欢活动，总体来讲它把人的正常需求场景基本上都覆盖到了；2）它会推出一个软件叫Calling for VR，也就是说在虚拟世界当中可以反向去呼叫现实世界当中的电话或者一个装备或者说一个硬件；3）内容，内容这边Facebook自2017年开始布局；4）运动健身；5）它希望大家能够在元宇宙中去开很多的工作室；6）150亿的内容生态，比之前高了两个量级；7）在元宇宙中创办一些商业，当下我们消费的产品跟服务都是基于现实物理世界，它希望未来创造一些增量——在元宇宙中能够去创造很多产品，基于这个产品去提供很多服务，举个例子，一些NFT的产品发售之后，基于发售的这些产品有一些稀缺性分析的工具或者说交易的平台，或者说评估价值的一些服务，这就是典型的增量产品与服务。
安信传媒对元宇宙的认知和六大分析框架
我个人认为元宇宙有四个特性是不可或缺的：
1）身份认证：这个身份是你的化身在里面是有身份的，这个身份可以跟现实世界当中完全不相关，基于你在虚拟世界当中新的身份去产生一些社交跟互动，甚至把你在虚拟世界当中基于这个身份能够溢出很多效应来做商业变现；
2）自主性：所谓的自主性是我个人之前没大太注意或者没大太强调的地方，很多人都会认为说元宇宙就是VR游戏，但实际上最大的特征在于VR游戏你不管怎么玩，不管遇到哪些对手它都是提前设定的，但是在元宇宙当中真正的自主性是说谁都不知道你下一步会遇到什么、下一步的走向是什么样子的，从这个角度来讲自主性是决定了元宇宙不等于VR游戏这样的核心关键之所在；
3）沉浸性：这一点大家都大概有一定的了解；
4）区块链跟NFT：对整个元宇宙的经济体系运行发挥着不可或缺的作用。这一点怎么去理解呢？比如说今天上午我们有一个同事答辩了一篇报告，就是商汤，很多人都会质疑商汤的一点就是什么时候能盈利，这一点跟区块链是一样的，新的技术或者新的一些应用它很难当下具备大规模应用的场景，这背后的一个最根本的原因是我们现实世界的运行它不是一定需要区块链、需要人工智能的。但是在元宇宙当中这两样是先天必须要用的，也就是说任何一个入口，你进来之后所有的产品或服务的创造、流通、交易、确权，它一上来就已经标配了区块链跟人工智能的加持。
我们也大致回溯了一下整个计算文明大概八十五年的历史，回溯完有一个结论，科技的进步可以这样描述：先有革命性的或者说创新型的硬件出来，然后软件跟应用同步跟上、不停迭代、爆发红利、红利消退、监管趋严，这时候基本上新的革新的硬件又出来了。从这个角度来讲，我们安信TMT的研究主脉络在今年8月份开始，基本上就定在新硬件主义这个方向上，所谓新硬件主义这个方向不是说TMT全部去研究硬件了，而是当下产业的主要矛盾都集中在新硬件、它以什么样的节奏跟方式出来，以及出来之后配套的软件、应用怎样推演，从这个角度来讲，我们所谓新硬件主义的思路，核心是说我们在期待什么样的新硬件出来。XR是一个方向，智能驾驶的智能电车也是一个方向。除了手机之外的新硬件、基于新硬件的产业链、配套的后端基建及应用是我们未来的研究方向。
我们把这个元宇宙按照六大体系进行一个研究框架的建立，包括：1）硬件入口，入口不仅是VR、AR，包括一些外骨骼，都算是新硬件入口；2）基础设施建设，基础设施建设这一块，顺应国家的新基建政策，一个新的硬件出来之后，后面配套的操作系统、应用、场景、内容，都需要大量的基础设施建设进行支持；3）技术支持或技术架构，区块链、NFT，其实人工智能也算在这一块，但我们把人工智能单独拎出来，原因在于人工智能这个方向它特别重要；5）内容；6）合作方。
Facebook在我们分析框架中是怎样落座的
现在Facebook它在我们这个研究框架中，落在四个地方——硬件入口、底层的技术、人工智能、内容：1）硬件：从2014年开始，收VR硬件（oculus），与雷朋合作AR硬件；2）内容：从2017年开始布局VR内容，另外它最大的竞争优势是其社交平台的产品矩阵；3）底层技术：我个人观察Facebook在数字货币这一块很低调；4）人工智能：跟很多大学/实验室有一些研究项目。
我们对整个元宇宙的思路，是建立了这六大研究框架，其中硬件入口除了一些科技巨头或者独角兽之外，还包括芯片、光学、显示、模组，基本上都是在电子行业；基础设施如设备商、运营商、物联网模组、光通信、3D算法、IDC，主要在通信跟计算机这两个方向；底层技术像数字孪生、区块链；人工智能包括视觉识别、自然语言识别；内容这一块我们分了四部分——游戏内容、视效内容、社交、to B应用。
从这个角度来讲，传媒的内容，最大的触发因素一定是在元宇宙、在NFT这个方向上。游戏这个行业我们认为其发展空间非常大，一方面是有一个升级的确定性方向（VR游戏），另一方面未来元宇宙中的内容都是融合的，也就是说游戏跟影视是不分家，游戏和综艺可能也不分家，所有的内容如果说边界消失了之后谁有希望能够撑起来未来的融合市场，现在看游戏CP还是很有优势的，因为游戏是真正的数字产品，影视还是拍出来的，前段时间游戏这边出了一个政策，政策监管方向对游戏关于意识形态和价值观这一方面有一些收紧，长期看不是坏事，游戏内容当下最大的短板，在于它不是一个作品，它只是一个数字产品，从数字产品走向作品，监管的收紧是必经之路。
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