上周，有个朋友说但斌要来成都了，有个讲座，你要不要去听？
我一听，但斌，对他的了解就是貌似一个私募基金的，前段时间一直在喊贵州茅台要涨到450、500、600的，向个贵州茅台的狂热粉丝，疯狂打call。网络上有报道，但我没有细看，大意是说但斌这样的行为有诱导投资者购买茅台的嫌疑，因为他自己本身也持有茅台：这是不是想让投资者们为其接盘呢？
虽然对但斌其人没有深入的了解，但是贵州茅台让他一举成名，我也记住了但斌-贵州茅台。加上2017年贵州茅台涨得实在是太好，他来了，我立马答应请假去看看,到底这个人有没有水准？还是像贾跃亭那样讲故事的哗众取宠？
今天下午，我去了。首先说，我不知道主题是什么，也不知道是个什么性质的报告会，总之，听到是但斌，我就去了。
下午1点半的时候，我到了。时间上说是2点钟签到，2点半正式开始，然而我去了以后现场已经有大概20多个人了，在签到处排队领取但斌的亲笔签名书籍《时间的玫瑰》。然后找了个位置做，看了主办方的宣传资料，才知道原来是一家私募机构对客户做的业绩报告会。慢慢地人来了，我数了一下，现场大概100多个座位，身边慢慢被坐满了，一直有人来问，旁边有人吗？最后，没有座位了，后来的人只能在找缝缝搭位置坐了，我庆幸我去的早啊。
围观了整个会议厅，很小很紧凑，参加的人员基本上是大爷大妈，年龄在50岁以上，少部分30、40岁的青年，像我们这种小青年少之又少，估计不是工作人员就是我这种“走后门”。我前面两个大妈（阿姨），估计60岁以上，听她们聊天好像还是从重庆赶过来成都的，整个会场爆满，不到2点半，大概2点18分的样子，就正式开始了。
这里，我有两点感受：1.大爷大妈才是有钱人啊，私募基金投资一来就是上百万，还有封闭期，没几百万闲钱的人还真是玩不转；2.成都投资者实在是太有热情了，我完全没有想到还有那么多人争座位，看来还有很多大爷大妈的理财需求没有被满足，财富师、理财师绝对需要很多的人，当然你也要用专业说服他们。我绝对是里面最穷的人了，一个小小小散户。
正式开场了，但斌先跑进来了，然后又被主持人赶出去了，哈哈，估计是还没轮到他。然后主持人简单介绍了，问现场的人：但斌是谁？回答得最响亮的就是：茅台。看来大家记住的但斌都是记住的茅台，但斌约茅台已经被绑定在一起，形成固有的title了。主持人玩了个小技巧，在手机上用人工智能（语音）问但斌是谁，手机回答了但斌的简历（这一招完全就是挑逗大爷大妈啊），现场的叔叔阿姨们还绝对很神奇，其实我们年轻人都知道现在很多智能手机都有这个功能。代沟啊，但不得不说主持人耍的小心机对他们来说很有趣。
但斌来了，他讲了什么呢，讲了大势，讲了中美GDP的对比，新中国百年的发展将是巨大的机会，在这个上升趋势中，做空中国很危险。他讲了朋友的例子，挣了几千万移民去美国，结果还不如在黄浦江买点房子有保障。他从历史的角度向我们讲述了这样一个道理：一个王朝前100年是发展最好的时候，而到2049年我们新中国就100年了；中国来说上只要有几十年的和平发展时期，很快就能积累巨额财富，成为世界前列的经济体。因为中国人有信仰。很多人说中国人没有信仰，但是但斌认为有，赚钱就是信仰，14亿人把赚钱当做信仰，是很恐怖的力量。中国人太看重事业。他讲到这一点的时候我也在想这个问题，功名利禄，就像宋朝的时候因为种种原因形成了“万般皆下品惟有读书高”的信仰，所有的阶级以考取功名利禄为人生目标，而战国时期的秦国，以军功封侯，造就了赳赳老秦，在清朝的时候、在民国、建国初的时候，我们是不是穷怕了、饿疯了，所有把赚钱当做信仰呢？几代人的选择，不是短短几十年能够改变的，这或许是国民性中的一部分吧。
然后，但斌讲了他的投资理念，从美国几十年高利润行业中对应来找上市公司，从化妆品找到了上海家化，从可口可乐对应找到了广州药业（就是王老吉），他认为优质的行业（长期保持高毛利）才是价值投资的标的，因为投资不是一两年的事情，他可能是像巴菲特一样长期坚守、静待玫瑰绽放的过程。从今年的接触中我感受到，但斌应该是巴菲特投资理念的绝对崇拜者。他讲了他曾经和朋友一起花500万美金投网易，结果被美国的经纪人说不要买，就放弃了，错失了好多个亿；也讲到投资腾讯，连创始人中的一员都认为腾讯每年最多30%，某创始人的老婆都觉得腾讯不好，然而涨了上百倍，如果听了周围朋友的意见，那么你很难把一只票拿到上百倍的收益，根本拿不住。他讲了很多例子，想表达的也是做价值投资很难，要求的眼光、对未来的判断要非常精准，而且还要坚持可能长达十几年的时间对等待，从人性来说很难做到，因为我们都倾向于兑现短期利益，忽视长期利益。
他讲了贵州茅台和腾讯的投资逻辑，而且还认为他们会涨。因为伟大的公司和优秀的商业模式，可能会持续上百年，像茅台，但斌认为茅台不是腐败酒，而是中产阶级消费的酒，这个认知是区别是市场认识的，茅台最大核心是可以提价、可以增量，品牌效应具有定价权，而且毛利润高达80%几，还具有垄断性，因为其他人进步了这个行业。而腾讯投资的公司赚的钱占比也越来越大，以后可能只靠投资收益就能干翻一堆企业了。做投资是一项终身的事业，每一二十年总有好的企业冒出来，你只需要锻炼你的眼光，选好股票，就能一直赚钱了，这是一件很幸运的事情。
我的感受：但斌今天讲的价值投资，我很认可，他这种价值投资是巴菲特式的，重仓几只票，长期持有。但是我觉得真的很难，这是大资金的玩法。有多的钱，资金量大，可以重仓，可以坚守10年都没问题，因为你的生活中不需要用到这笔钱，对流动性要求低。这种情况只能是在你解决了家庭基本的生活需求，一定的流动资金存够了的情况下，还有多余的钱可以这样做。但是对资金量少的人来说，比如我们这种小小散户就一点都不适用了，因为这个阶段，积累本金才是头等大事。所以，我反而看好那些做波段操作的和题材投机的，每年抓住一两波行情，，每次赚个30%，都已经很不错了。当年资金量很大时，把钱分仓几份，做资产配置时，就可以考虑长线多少仓位，短线多少仓位了。在你连一手茅台都买不起，在你根本连加仓的钱都不够的时候，这些就有点遥远了。但是整个价值投资是很好的，以后中国做价值投资的机构也会变多。只是他不太时候现阶段的小散户，不然你看准了贵州茅台又怎样呢，结果你只买了1手，就算涨了100倍，你赚的也才100万，但大资金就不一样了，1000万就是10个亿啊。
昨天买了一本威廉欧奈尔的《笑傲股市》，花了两个多小时读完了他的can slim法则。
can slim 是指炒股可以更苗条，更美妙。其中，c代表着当季度的每股收益；a代表年对收益增长率；n表示New，新产品、新技术、新管理层、新行业环境，新股价；s代表供需，即股票的供应量多少，股本情况；l代表领先者还是滞后者，要求选择行业中的龙头，领先股；i代表机构认同度，没有机构关注的企业不是好企业，也不能要机构扎堆的企业，很危险，应该选择有一两家优质机构看重的企业；m表示市场环境，大盘情况。
整个来说，欧奈尔认为每股收益是最重要的因素，结合后面几点条件，如果技术形态上出现了形态的突破和量价关系的配合，那么恭喜你选到好票了。
很多人提到选股票的一个关键是：毛利润率高，这种要么是特定的行业，要么是特定的商业模式，他能带来持续稳定的现金流增长。
股价=业绩*估值，业绩对应着每股收益、利润率的增长，ROE的增长，而估值可能与行业有关，与商业模式有关，与市场心理有关，相对而言，业绩比估值更容易判断一点。
但是整个投资的收益=股价*仓位，《散户的修养》一书中，作者提到在牛市来临时重仓几只股票是激励本金的好方法，现在我们不仅要为牛市存储money，还要存储炒股的知识、技能，才能在牛市时大赚一笔。前段时间，和一位前辈聊到最近的股市行情，一个朋友说亏好惨，两个月的班白上了，另一个说还好只亏了50%还拿着等待回升，我说我除了长线票还拿着，短线都空仓了，还教育另外两个朋友该止损就要止损，现在就要空仓，等到牛市来临再全仓甚至加杠杆进去。结果，前辈说：07年那样的大牛市？以后不会有了。当时我就惊愕了，什么？我等的就是大牛市跑步进场去捡钱呢，你给我说没有了？逻辑呢？原因呢？由于当时的我已经惊呆了，所以也没有当时马上追问他。至今我不知道他的判断对不对，是否符合条理，但是我想应该不会吧？美国的股市涨了那么多年，中国就算这两年搞慢牛行情，也总有一天会爆发吧？我们都希望牛市来临，因为牛市才是散户赚钱的希望之地。
作者：雪人青
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