大树的格局: 《一个投资家的20年》笔记（第10篇） 《一个投资家的20年》笔记（第10篇）2018...

《一个投资家的20年》笔记（第10篇）2018-10-5

1、找到每年收取现金的机器，那么股价涨跌也就无所谓了。

2、在投资的至暗时刻，我们正是行走在最黑暗处，你听到的所有的信息和议论，都是关于沮丧、恐惧、抱怨和挫折的，非但没有鲜花和掌声，甚至没有光明的方向。我们需要的是继续向前，不能停下，虽然不知道这黑暗的隧洞有多长，距离光明的道路有多远，但那是朝向胜利的方向。

3、巴菲特更长于现金流管理，而不是仓位控制，这是常人无法企及之处。

4、糖果行业是个低增长行业，在产品销量增长1倍的情况下，而实现净利润增长30余倍，这是一家不起眼的糖果公司，没有负债，没有应收账款，每年近亿美元的净利润，全为现金，目前的每年的净利润是当年总投资成本的6倍。

5、在成为一个投资家的道路上，阅读应是必不可少的一环。如果选择投资作为职业，那么从此生活将被分为两个部分：睁着眼阅读一切，闭着眼思考阅读的一切。即便如此也不保证一定能成功，因为总有一些事情无论怎么思考仍然是无法确知的。汝果欲投资，功夫却在投资外。

6、从福布斯排行榜的历史看，那些金榜题名的财务成功者虽然来自各行各业、背景各异，但实际上他们都有一个共同点，即所有的财务成功者都是优秀企业持有者，从未出现过收藏家。故此在欣逢盛世、各类收藏动辄亿万计的今天，我们依旧坚持继续扮演优秀企业持有者的角色。

7、如果什么都听大家怎么说，结果就会与大家一样。

8、打麻将是典型的零和游戏。

9、在现实生活中，财务成功的企业家多从银行借钱，财务平平的老百姓多在银行存钱。巴菲特“不要借钱投资”的告诫也是没错的，如果负债的投资回报低于成本可能万劫不复。巴菲特不但有自知之明，还有知人之智，因杠杆投资仅仅是高手的非常游戏。

10、能从他人的成功中汲取经验与力量，这恐怕是比金钱数字更有教育意义的回报。