防御投资者（业余投资者）的投资目标与策略

防御投资者这个概念是《聪明的投资者》里所提出的，很多朋友从字面理解防御投资者是防守型或保守型的投资者，这是不对的，按照《聪明的投资者》导言里给出的定义，防御性投资者是指没有多少时间和精力花在投资研究上，有其他的工作要做的业余的投资者，这些投资者首要目标是避免重大错误和损失。按照定义，防御性投资属于业余选手，他们与职业投资者的目标和策略有很大差别的。

防御投资者的投资目标：
1，防止重大错误和损失，实现资产保值。因为市场风险很多，对于非专业投资者更是如此，参与投机，炒作很容易把仅有的本金亏光，非常打击投资的信心。

2，要争取跑赢通胀，比如年3%通胀水平，和无风险利率5%水平，既然投资了高风险的股票市场，当然收益要高于无风险利率5%的水平

3，收益预期和市场，经济整体表现相关，比如上证50指数长期ROE水平10%左右，所以市场长期收益也就是年化10%左右，防御投资者争取能够跟上市场达到年化10%就是一个满意的收益了

这里问题是：股票市场并不是均匀，线性的波动，例如可能第一年涨50%，其余4年震荡横盘，5年总收益也是50%，但很多投资人在那年涨50%追入，结果剩下4年，赚不了什么钱，甚至浮亏，业绩平平。很多时候甚至追涨杀跌，参与各种投机，导致心态大乱，业绩也大幅下降。

要实现这个大体跟上市场这个目标需要我们的策略具有以下特点：
1，长期稳健

2，可操作性强，而且简单可靠

3，投资心态好，避免追涨杀跌

在《聪明的投资者》里格老提供这样策略：

1，股债再平衡策略，这个策略最简单的方法是股债对半开的比例即50：50，股类是选择低估的一组优质蓝筹，或者代表性指数基金（估值不能太高），债券是选择国债，或者货基这些。如果市场涨跌，使得股债比例变化，定期进行再平衡操作，这种策略简单可行，资金稳定，熊市回撤小，牛市也能涨些，还能不断有资金抄底，心态很好。根据回测，经典的50：50，这个策略年化收益能达到9%左右，和市场平均水平相当，但回撤大幅较低，市值稳定，投资心态很好。

2，基金定投（美元平均法）：这种方法雪球很多基金达人推荐，说是能够达到10年10倍，这个太夸张了，也是不太现实的。这种策略适合月月都有固定收入的工薪阶层，选择一个优秀的指数基金比如上证50，沪深300，每月定投一定数量的资金，长期累积下来，年化收益也和市场整体收益相当，大概也就是10%左右，这种策略的心态也很好，市场涨跌都有钱买，获取一个买入的平均成本，避免追高。

非职业投资者能够实现大体跟上市场的稳健收益已经超越大多数人，这些策略并不需要花很多心思研究，投资方法都比较简单，非职业投资者要想获取超越市场的更高收益，采取其他一些激进的投资或者投机策略可能适得其反，也就是不但不能获取更高收益反倒出现重大损失，这是因为投资是一个非常专业的事情，证券市场是高风险而且复杂的，要想长期稳定的超越市场，要付出大量的时间精力，还要有正确的投资策略，和良好的投资心态，而业余选手确实很难花太多精力在这上面，你也不能成为半个专业投资者而希望获取一半的超额收益。业余投资者要想通过投资实现更高收益率有两种方式：1，可以通过不断学习，投入大量精力自己变成职业投资者，增加提高收益的可能性

2，找到可以信赖的职业投资者，让专业人士做专业的事

后面我们会把文中提到的这两种策略的展开讲解，请关注。