都有自己内在的周期。股价涨跌主要还是看盈利增长速度能不能超出预期。低估是很好的安全带，但一般不是涨跌的主要因素。

施洛斯一般买入点是公司不但低估，而且破了几年低点，最好是公告分红取消或减少的时候。

为什么？

就是降低预期。降低预期，才可能只有一点点盈利的增长股价就上去了。

请仔细观察今年的长城汽车和长安汽车，尤其是长安汽车，这么烂的业绩，从低点起来很多，可能只是业绩稍微不那么烂就有股价也上涨的动力了。

股价本质是预期与实际之间的较量。