$分众传媒(SZ002027)$2003年分众创立，2005年分众和百度在同一个月在美国上市，当时百度和分众均连续十三个月保持100%增长，但百度利润远没有分众高，但pe高达100倍，分众pe却只有25倍，江南春内心觉得不公平，
同年，美国最大的基金公司由于持有很多中概股来中国访问，邀请了江南春，江南春问为什么百度比分众pe高，那个基金老板说，分众不够性感，意思就是分众所处的梯媒行业没有百度那样的互联网行业有想象空间。
经过一夜思索，江南春觉决定重新定义分众为中国最大的数字户外媒体，收购了聚众传媒和框架传媒，市场份额跃升到90%稳居梯媒老大位置。但觉得还是“不够性感”，于是接着收购了当时国内十大互联网广告公司中的前六家，又收购了当时国内最大的手机广告公司。
至此，分众传媒成了名副其实中国最大的数字化媒体集团，充满了想象空间，也算功夫不负有心人，到2007年末，分众pe达到45倍，市值达到86亿美元。
但好景不长转眼到了2008年，由于手机广告业务给手机用户乱发垃圾信息，遭到央视315晚会点名批评和曝光，随后不久，分众市值下跌二三十亿美元，于是分众砍掉了手机广告业务，市值有所回升。
但人算不如天算，5月12日，发生了汶川大地震，全国哀悼，分众广告屏幕关闭了一周，等于一周没收入，接下来一周，也没有什么收入，导致当季季报同比下降，分众市值继续下跌。
接下来，随着奥运会开幕，分众业务逐渐好转。
但一切都太突然，2009年雷曼破产，金融危机席卷全球，分众对前期收购的公司一次性减值8亿美元。接着分众股价跌至6亿美元。
2011年11月，著名的空头浑水(MuddyWaters)出具了分众传媒的做空报告，对分众重点提出了三点质疑：
1、资产造假，屏幕数量夸大
2、高价并购，大幅计提资产减值、低价抛售
3、收购交易涉及公司内部人士，存在利益输送嫌疑
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