愿景：与您一起慢慢变富
战略：买入优秀的公司，做时间的朋友
目标：每年深度理解十个优秀公司，抓住一两个大机会
“价值投资”四字箴言，已成为投资者的口头禅。
价值投资理念是普遍适用的，这一点非常确定。我经常会跟朋友们说：股价是波动的，指数是波动的，但有一样不变，那就是价值规律，即价值决定价格。价值规律在任何地方都适用，不管是美股还是A股。
价值投资理念是“真知”，然，想要做到“知行合一”却也不易。
关于价值投资理念的详细介绍，朋友们可以到我的微信公众号里搜索“我的价值投资体系--适合所有投资者使用”。
我用一句话来把价值投资理念落地：好公司、好价格；好公司、杀跌买，不要害怕接飞刀。
本文就以我自己的实战经验，来阐述一下如何把价值投资理念落地。
第一，树立股权思维
股票是上市公司发行的有价证券。
我们买入的不是一张小纸片，也不是电脑上的心电图，而是上市公司的股权。
买入股票后，我们就是公司的股东，我们有权分享公司创造的利润份额。
我们买入公司的股票，就等于将资金交给上市公司的管理层打理，我们需要的是诚信且能干的管理层。
既然公司有我们的份，那么我们就期待公司管理层为我们不断的创造出更高的利润，不断的提升公司的内在价值。
如果我们对一家公司有良好的长期预期，那么短期的股价波动对我们来说毫无意义，除非有人（市场先生）报给我们一个非常有吸引力的价格，否则，我不会卖出我的公司。
第二，买最优秀的公司
既然我们是公司的股东，要分享公司成长的价值，自然要买入优秀的公司，买入那些未来利润会不断提高的公司。
时间是优秀公司的朋友，烂公司的敌人。要买就买最好的。
两市将近4000家公司，3500家垃圾、300家普通、200家将就、100家不错、50家优秀。
我们紧盯这些少数优秀的公司就可以了。
只要公司的利润不断的提高，公司就会变得越来越值钱，最终，公司的价值会反映到股价上来。这就是我说的，财务走势决定股价走势。
第三，优秀的公司长什么样
巴菲特说，投资的关键在于确定目标公司的竞争优势，尤为重要的是，确定这种优势的持续期。被宽阔的、长流不息的护城河所保护的产品或服务能为投资者带来丰厚的回报。
所谓护城河，就是一家企业靠什么东西阻挡别人来跟自己提供同样的商品或服务。因为同样的商品和服务，必将产生供给侧的竞争，导致利润率被拉低，降低企业的获利能力。
而护城河来自五个方面，无形资产、转换成本、成本优势、网络效应、有效规模。
优秀的公司往往具有某些方面的竞争优势，而这些竞争优势最终都会反映到财务数据上，有非常出色的财务表现。比如，高毛利、高净利、高净利润增幅、高净资产收益率、良好的现金流等，即赚得多，跑得快。
巴菲特说，我们喜欢的公司是：一是我们能够理解；二是具有良好的长期前景；三是具有诚实且能干的管理层；四是能以非常有吸引力的价格买到。
在我看来，经营企业最关键的是经营人。人是关键中的关键。优秀的公司，还要具有诚实且能干的管理层。
优秀的公司，如果处在一个逐渐变得狭窄的赛道上，管理层再怎么努力，恐怕也不顶用。
因此，优秀的公司，表现为好的赛道、好的骑手、好的赛马。
第四，如何找到具有护城河的好公司
选股是投资的第一步，也是最重要的一步。
我喜欢通过简要的财务指标来进行初选。
正向选股，逆向排除。
先将净资产收益率从高到低排序，然后从高到低一个个使用“三秒排除法”；排除数据稀烂的公司，保留数据靓丽的公司，数据靓丽的公司进入自选股。
关于排除法怎么使用，在以前的文章里都陆陆续续提过，需要的朋友请自行回看吧。或者您可以进入我的“终身学习者课堂”，不知不觉中教会您如何使用。
我们在前边提到，优秀的公司往往具有某些方面的竞争优势，而这些竞争优势最终都会反映到财务数据上，有非常出色的财务表现。比如，高毛利、高净利、高净利润增幅、高净资产收益率、良好的现金流等，即赚得多，跑得快。
经过财务数据初选的公司，往往都是具有一定护城河的公司。而我们只要搞清楚这个护城河够不够宽、够不够深以及是否具有较长的持续期。
第五，看懂目标公司的基础工作
数据靓丽的公司进入自选股后，我们就要花时间去搞清楚为何这些公司过去数据那么靓丽？并思考以后会更靓丽吗？这是定性。
从哪些方面定性呢？这个问题在之前的文章反复说，定性太重要了。想了解的朋友，请自行回看。这里给两个链接吧。
熊市中股价创新高的财富密码。为什么我的这些公司的股价都能逆势创新高。
定性和估值的前提是看懂目标公司，这一步非常重要，也是最艰难的一步。
看懂一家公司可不容易，我一般是要做大量的阅读理解的。
读什么？读上市公司的招股说明书，读上市公司的年报和公告。如果公司上市二十年，就要读二十年的年报。一年二百页左右，二十年就是四千页。
在我看来，投资拼的就是阅读理解，就看谁愿意花时间去了解公司。阅读资料，既是脑力活，更是体力活，多数投资者是不愿意这么干的。
人都是有惰性的。即便我把研究报告送到大家面前，很多人还是不读的，或者仅仅是看一个大概。
群里有很多朋友在聊天，从他们的提问中，我就可以看出来，他们是不看资料的，是不学习的。
不过话又说回来了，别人的懒惰，不正是我们的机会么？
在定性的过程中，重点思考行业竞争格局以及目标公司是否具有护城河。
如果从定性的角度来看，你的回答是肯定的，那么目标公司就是一家真正优秀的公司。这时候就可以进入估值环节了。
第六，好公司，还要有好价格
当我看懂目标公司，并认为那是一家优秀的公司后，就可以进入估值环节。
关于估值，我试过各种估值法，直到现在，我发现所有的估值法都是有问题的，都是猜猜猜。我不喜欢去猜公司值30倍市盈率，还是50倍市盈率。
当我们看懂了公司之后，估值就成了一种常识和条件反射。就像对面走来一个女生，我们瞟一眼就能知道她是高、是矮、是胖、是瘦，她是好看，还是不好看。
我们判断一个人是胖还是瘦，是不需要把她推到电子秤上称重量的。扫一眼就在脑海里有个清晰的画像了。
对于目标公司，也是这样。我们做的所有功课都是在给公司画像。对比了本行业的公司，甚至是上下游的公司之后，我们会在脑海里给这家公司一个清晰的画像。
如果画像还不清楚，那么说明你还没看懂。如果画像很清晰，那么高矮胖瘦就是常识。
这就是一眼定估值。这不是玩笑，是常识和条件反射。没必要去猜一个市盈率的范围。
当我们对一家目标公司有一个高矮胖瘦的常识后，我们就进入了等待环节，等待价格合适了买。
好公司，还要有好价格才能买。好价格往往来自股价的杀跌，来自于市场先生夺命而逃的时候。
巴菲特说，当别人恐惧时，我贪婪。
芒格说，反过来想，总是反过来想。
霍华德马克思说，要有第二层次思维。
约翰邓普顿说，取得好收益的唯一方法是，当别人夺路而逃的时候买入。
这些投资大师的经典的语录都反映了一种逆向思维，而我对这些语录的理解就是：好公司，杀跌买，要敢于“空手接飞刀”。就是看着飞刀向你的眼睛飞来，然后毫不躲闪，用手去接。
然，接飞刀是有前提的，你的目标公司必须有一个良好的长期前景，利润不断上涨，然后财务走势决定股价走势，下跌后，股价还是会涨回来的，每次大的杀跌，都会给你提供便宜的买入机会。
第七，实战对比出真知
巴菲特说，如果我们对一家公司有良好的长期预期，那么短期的价格波动对我们来说毫无意义，除非有人报给我们一个非常有吸引力的价格。
好公司的利润都是长期向上的，最终财务走势决定股价走势，股价走势会围绕着财务走势，来看图。
那根绿色的向上倾斜的线条就是公司的利润曲线，利润曲线向上，股价曲线跟着向上，过程中的股价波动，不过是市场先生的情绪而已。
好公司，好价格，好价格来自于杀跌，好公司杀跌买，要敢于接飞刀。
来看一下“杀跌买”与“非杀跌买”的两个账户的实战对比。
这两个账户的持仓几乎是重合的，然，未接飞刀的账户，收益明显低于接了飞刀的账户。
接飞刀，就是利用市场先生的情绪，当市场先生夺命而逃的时候买入，是取得好收益的唯一方法。
投资，是艺术，不是简单的科学。
买入优秀的公司，傻傻的定投，长期看，收益就是公司的净资产收益率。如果执行逆向投资的思路，收益定然会高一些。
今年的行情很有意思。昨天还恐惧到极致，转身可能就乐观到极致。很多认知，都被打破了，也有些认知被强化了。如果敢于去接飞刀，就有机会实现更高的收益。
投资，就是要敢于接飞刀。我的迪普科技和中国重汽等公司，都是冷冰冰的飞刀，然，都给我带来了收益。接飞刀的前提是你遇到了好公司，而且看懂了。
巴菲特是投资界的集大成者，他是赶上了美国发展的好时候，而今天的我们也赶上了好时候。
中国的伟大复兴必然实现，这是我从世界金融发展史和我党的党史中得到的结论。
朋友们，撸起袖子加油干吧。
总结：财务走势决定股价走势。好公司，好价格；好公司，杀跌买,不要害怕接飞刀。
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