为何彼得林奇说投资者要重视哲学与历史？附彼得林奇4个投资锦囊

有一些粉丝问我，到底应该学习谁的投资理论呢？有没有相关的书籍可以推荐呢？所以我打算做几期内容，谈谈投资大师们的投资理论，并且谈一谈我个人粗浅的一点理解，这个文章我主要想谈一谈彼得林奇（Peter Lynch）的投资理论。

彼得林奇被称为股圣，他的基金取得了13年27倍的优秀的美股投资回报，所以通过对这位投资大师的研究，应该可以学到一些有价值的东西，首先，我先简单的介绍一下这位投资界的传奇人物，彼得林奇（PeterLynch）生于1944年，他曾经是富达（Fidelity）公司的副主席，他管理的麦哲伦基金，资产规模由两千万美金成长到了140亿美金，基金的持有人超过一百万，所以当时成为了全球资产管理金额最大的基金（美国股票型）。麦哲伦基金的投资业绩也是名列第一名的，它13年的年化收益高达29%，如果你在1977年投资了一百美金到这个基金上，那到了1990年，你的100美金就会变成2739美金，所以时代杂志就把他称为“首席基金经理”。

当然，我个人认为彼得林奇之所以能取得如此优异的投资业绩，也和美股这13年的大牛市是有关系的，如果没有大盘指数的配合，他的业绩肯定也会逊色一些。但是如果你看他基金和标普500的对比图，就还是可以发现他基金的表现是要远远的好于标普500的，这个也就是众多专业机构一直在追求的阿尔法超额收益了，说明这位股圣在做投资的时候，的确是有他的过人之处的，下面我会介绍一些彼得林奇的投资理念。

彼得林奇在刚开始学着做股票的时候，就想找出其中的秘密，于是他就有目的的开始研究了与股票投资有关的学科，但是除了这些必修课之外，他重点学的却是社会科学，比如历史，心理学，政治学，逻辑，宗教，还有古希腊哲学，彼得林奇认为：历史和哲学在投资决策的时候，显然比统计学和数学更加的有用，其实，如果你去看很多卓越的投资人，他们都是喜欢研究历史和哲学的。比如著名的金融大鳄索罗斯（George Soros），他大学学的就是哲学专业，他甚至有点鄙视金融家的这个称号。1992年，索罗斯成为牛津大学赞助委员会的委员，人们打算用金融家来介绍他，结果却遭到了索罗斯的拒绝，索罗斯当即表示，如果你们不愿意称呼我为哲学家的话，那么至少不要叫我金融家。同样是量子基金创始人的罗杰斯（Jim Rogers），他大学读的是历史专业，他有一句名言是：学金融投资没有用，历史和哲学才更能帮助你。股神巴菲特和他的搭档芒格也是这个观点，他们都认为，现代的金融学理论用来做投资，其实并不管用，这些投资界的大神，他们走的都是这种反主流的投资思路。下面我来谈一点，我个人对这个问题的一个粗浅的看法，那就是：现代金融学的理论居然有着很多不错的数学模型和公式，但是很多都有一个前提的假设条件，那就是理性人假设，但是如果你去看这个资本市场的历史，你就会发现，其实这种理性人根本就是不存在的，因为大部分的人都会被贪婪和恐惧所支配，而且都是很容易被情绪控制的，所以股票市场才会不断的出现泡沫，然后又不断的崩盘。这个死循环至今也没能打破，所以如果仅仅依靠金融学的知识来做股票投资，肯定还是远远不够的，必须要深入的去研究历史和哲学，因为这些学科的本质就是在研究人性，特别是历史，因为历史上发生过的很多的事情，在未来又会反复不断的出现，人性一直没有怎么发生过变化，所以通过研究这些，对于做投资是会有很大的一个帮助的。

第二点，彼得林奇说，通常在几个月甚至几年内，公司业绩与股票价格无关，但长期而言，这两者是百分之百相关的。这个差别就是赚钱的关键，要耐心并持有好的股票，这个其实也是价值投资人，在做股票的时候的一个信念，有的时候一个公司的短期股价走势和它的业绩并不相关，市场的定价机制经常会有失效的时候，但是优秀的投资人却能够充分利用这种市场的偏见来赚大钱，彼得林奇有一个很出名的美股投资案例，就是沙漠之花。

在上个世纪八十年代的时候，美国几大航空公司都相继破产，或者都在破产的边缘苦苦挣扎，但是就是在这么一个看似沙漠的夕阳行业中，彼得林奇却发现了一朵沙漠之花，那就是西南航空，因为他发现，西南航空公司与众不同的地方就在于它的运营成本最低，在行业的同质化竞争中，把自己定位于：唯一一家多班次短程廉价航空公司，他们不开飞巴黎的航班，只从事短途航线，不大量举债买很多的飞机，乘客中谁的袜子破洞最大，谁就能赢得奖品。他们公司的高层管理人员也没有高的离谱的薪酬，可是员工的待遇却非常的优厚，你几乎听不到员工的任何抱怨，18年来，公司高层一直在一套破旧的简陋得像军营一样的办公室里办公，所有的这些努力让他成为了唯一一家从1973年到1991年都连续盈利的航空公司，投资报酬率无人能比。1978年的时候，它只有四架飞机，但是它很快就成为了美国第八大航空公司，最终的结果就是在航空业灾难性的十年中，西南航空公司的股价却涨了十倍，所以这一战也成为了彼得林奇的得意之作。

著名的投资家罗杰斯（Jim Rogers）也有几次类似的投资案例，1984年，外界极少关注的奥地利股市暴跌到了1961年的一半，但是罗杰斯却亲自跑到奥地利去实地考察，最后他决定大量的购买奥地利企业的股票和债券，终于在第二年，奥地利的股指暴涨了145%，他的投资也大获成功，奥地利的这一战，还为他赢得了一个奥地利股市之父的称号，罗杰斯后来又很早的发现了中国的投资机会，大约是在上世纪九十年代初，他很早就开始投资中国，而且这些投资他一直拿到现在也没怎么卖过，所以他肯定是赚的盆满钵满了。

这些投资案例其实总结起来就是一句话，市场偏见往往是赚大钱的机会。比如罗杰斯在投资中国的时候，就是上世纪九十年代初，社会主义制度在国际上遭遇了惨败，老大哥苏联倒台了，罗杰斯说，当时绝大部分的西方人对中国有错误的认识，其实这些都是西方媒体的一个宣传战，各国政客都是玩宣传和洗脑的高手，这就是一种典型的市场偏见。但是罗杰斯这个人，喜欢独立思考，他不喜欢随波逐流，所以他就一个人骑着摩托车在中国到处旅行，然后和中国人聊天，结果他发现，其实中国人都很勤奋，个个都想要赚钱，想要改变自己的命运，而中国的政府其实也一直在尝试各种市场化的改革，所以他当时就发现了中国的巨大的发展潜质，最后的事实也证明了他的正确。

而大部分的投资人在那个时候，的确是对中国有巨大的偏见的，那是这却成了罗杰斯赚大钱的一个好机会，所以还是那句话：做投资，独立思考是最重要的，不能够人云亦云。最近这两年，罗杰斯又说，北朝鲜其实是最好的投资机会，他愿意把全部的身家都投进去，其实也是同样的一个逻辑，因为目前大部分的投资人都对北朝鲜有很大的一个认知偏见，有兴趣的观众可以自己独立的去研究一下，这也许的确会是一个很好的赚钱机会。

第三点，彼得林奇说持有股票就像养育孩子，不要超出力所能及的范围，业余投资人不要同时拥有五种以上的股票，其实巴菲特也有很类似的一个说法，就是做股票，你不要超出自己的一个能力圈，因为每个人都有自己懂得公司和行业，在这个范围类来做投资是最安全的，而且个人投资者的投资组合不需要买太多的股票，一般三到五个就足够了，因为你做股票并不仅仅是买入这么简单，你还需要长期的去跟踪这些公司的各种动态，每个人的精力是有限的，太多的公司反而会让你自己手忙脚乱，最后会导致你对每个公司的理解，都只有一点皮毛，反而也就会伤害你自己的投资表现。

第四点，没有人能够预测利率，经济形势以及股票市场的走向，不要去搞这些预测，集中精力去了解你所投资的公司的情况。这个其实也和巴菲特的看法非常的类似，于宏观经济，其实是一个混沌体，没有人能对它做出准确的预测，各种对宏观经济和大盘指数的研究，看着的确是挺牛X的嘛，但其实这些都是瞎折腾，浪费时间，个人投资者还是应该重个股，轻大盘，我有个文章就是关于这个问题的，如果有兴趣的话，可以去看一看，，