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新三板8月25日实施做市转让三类上市公司受益

全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)发布公告称,正式实施做市转让方式的条件基本成熟,初步确定于今年8月25日实施做市转让方式。目前已有70多家公司公告拟由协议转让方式转变为做市商转让方式。

今年6月5日,全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布的《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定(试行)》规定,挂牌公司股票可以采取做市转让方式、协议转让方式、竞价转让方式之一进行转让。股票采取做市转让方式的,应当有两家以上做市商为其提供做市报价服务。而根据媒体报道,竞价转让也将于明年推出。

经过两个多月的准备,各家券商开始投入资源、配合监管层进行各项测试,初步确定于今年8月25日实施做市转让方式。新三板和中国结算北京分公司将根据后续市场准备和通关测试情况确定最终实施做市转让方式时间,具体时间以公告为准。

招商证券分析师洪锦屏认为,做市制度有利于挂牌公司的价格发现,促进市场发展。做市业务可以为交投清淡的股转系统提供更多的流动性,从而发挥价格发现的功能。

对于做市券商而言,虽然短期盈利难以显现,但是中期有望提升盈利水平。招商证券预计,未来新三板成熟状态挂牌公司或达到1万家,如果每家公司市值约1亿元,按照年50%的换手率,万分之八的佣金和2%的做市差价计算,可实现收入110亿元左右,占2014 年券商行业总收入的7%左右。随着流动性的提高,以及挂牌公司估值和换手率逐步增加,预计可提升券商收入20%左右。

新三板市场的发展将给创投公司带来新的退出渠道,这类企业所投资项目的流动性进一步加强,投资周期将缩短,风险降低,收益的稳定性增强。同时,投资机构普遍对所投企业未来成功“转板”抱有美好期待。

此外,新三板市场的发展也将利好园区类上市公司,一是高科技园区内高新技术企业有望快速发展,从而提升园区价值,如园区物业销售价格及租金、物业管理费有望提升。因此,园区地产建设、销售和租赁业务占比较大的园区类上市公司受益较大。二是园区类上市公司有望因参股“新三板”准上市企业而受益。

受益股

鲁信创投(600783):公司以创投业务为主,兼营磨料磨具生产,是A股唯一一家以创投业务为主的上市公司,具有稀缺性。随着做市商及转板制度的完善,新三板市场无疑将为创投公司提供除IPO之外的次优退出渠道,有利于创投公司缩短投资周期,提前锁定投资收益。

中关村(000931):2006年,中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让,称为新三板。中关村代办股份报价转让试点经验为建设统一监管下的全国场外交易市场奠定了一定基础。

张江高科(600895):张江高新区获准成为第一批新三板扩大试点园区之一,公司从而成为正宗的新三板受益股,其践行的“一体两翼”产业发展战略,与新三板定位高度契合。

苏州高新(600736):苏州高新区获准成为第一批新三板扩大试点园区之一,公司主要在苏州高新区从事地产开发,同时涉足基础设施、旅游业和产业投资,公司参股多家苏州高新区内企业。

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