股票投资思考：钱不入急门

最近兄弟们给网上流传的一个投资数据引起了深思：

假如你有100万，投资成绩第一年赚40%，第二年亏20%，第三年赚40%，第四年亏20%，第五年赚40%，第六年亏20%。最后资产计算下来便是140.5万元，六年年化收益率仅为5.83%，甚至低于五年期凭证式国债票面利率和许多债券。其结论为：由此可见，如果不能控制好回撤，即使某年赚了很多钱，最后的收益率仍然很平庸，所以需要构筑股市中的防御体系。

这个例子相当好、刺激了许多追求高收益却忽略高风险的投资朋友。下面我们来扩展下。。。

再给一组投资数据：第一年增长赚20%，第二年小亏5%，第三年再赚20%，第四年亏5%，第五年赚20%，第六年再小亏5%的投资业绩。这组数据没有任何亮点，增长20%的业绩也更接地气一点，这目标要达成也更加合理些。哪么最后取得的收益会怎样呢？凭直觉再来比较下与前面有大增40%的哪一组数据、谁会胜出？我曾经让几个年轻朋友来直觉地说出结果而不是计算。他们都感觉只增长20%收益的数据会比前面所说的增长40%的情况要赚的小。其实这最后的资产将增长为148万多元，比有增长40%、却跌20%的哪一种模式要赚钱多些。这是因为这种模式赚钱20%虽小于前一种40%，但下跌相对更小！

其实一个年增长6%的债券产品，连续六年增长后也高于三年增长了40%却三年跌20%的第一种例子、六年年化收益率仅为5.83%的收益，这说明正向持续增长是多么重要，而亏损的负向复利损害是多么的伤害巨大。再来看看股神的例子：我们统计看到巴老似乎年增长50%以上的年份只有唯一一次、没有翻倍过，但几十年却年年增长。下跌的才寥寥几次。这便成就了世界股神。

有了这个认识，有朋友的策略便调整为，不但进攻要锐利、防守也将更为重要。于是、在股票上涨一段时间，尤其有了大幅度上涨与暴涨，有涨停更好、便会卖出。目的便是防止回撤。

这便是无怪呼很多人拿不住股票，都是想将上涨的胜利果实保住而避开掉下跌部分。想法虽好、但实用中这是否学偏用偏了呢？防回撤是用卖出锁定来实现的吗？这却与股票绝大部分时间是调整甚至下跌，上涨只是很小一段时间的统计相冲突的，错过这极短暂的上涨时间阶段、收益便相差巨大。

卖出与持有、这其中的平衡、是很难把握的。

因目前已经进入到很多个股主升和疯狂加速上涨阶段、而一旦卖出提前转换至潜伏品种便需考验最难以决策的时点选择问题。转换太早、提前卖出的品种会错失主升浪和加速期，而进入潜伏的却可能会继续躺在地板下难以转为升势、也许还有二面挨耳光、进入的股票继续下跌的极端情况出现。如不转换，又可能眼睁睁地看到因下跌而导致到手的利润化为乌有，心疼之余，也会深深自责，怪自己太贪婪、不及时锁定兑现。

市场之所以难做，便是左也不是、右也不是。

这除了要提高估值能力、准确把握机会外、其实还需调整心态。知道有些事情是不可避免的，不可强求。理解波动也是正常的投资过程，想吃尽利润便需忍受回调！ 否则便需放弃最后的上涨阶段、提前撤出而不取最后的利润、防止双杀大跌而牺牲最后一段利润。

鱼与熊掌不可兼得也。追求的便是安全与稳定的向上增长！

这种收益上的复利、其实对于股票品种的选择也是一样的有指导意义。

有的股票涨的快、跌的也快。有的股票涨的虽然慢、但一步一台阶，涨上来后跌下去却也不容易了，涨上来的、便是到手的。热点与概念股票、因估值的大变动导致大涨大跌，波动便大。依靠业绩稳定增长变化的股票、上涨便相对稳定。对于追求超高收益的投资者，总想着大涨是自己的、大跌便是别人的，这当然选择哪一种波动大的股票。而对于我这种往往大跌买单、大涨无缘的笨鸟，其实还是选择慢慢上台阶的股票也许更加合适。所以，选择什么样的股票、也得适合自己，否则画虎不成反类犬。

因此、热门的、上涨后的股票如网宿科技、去年十倍后今年横盘已经相当不错，万一杀跌、受伤一定不轻。还有像前期三泰电子、富瑞特装、涨了七倍、八倍的，再追进去，便也许不如找一个低位的潜伏了。

总之、以长年稳定增长、取得复利为中心思想、来指导自己的长期行为，赚钱不急，也许才是适合大多数人的方式，而哪一些上涨我在，下跌我已跑的天才，在如今中小板牛市中，如鱼得水，实施抢钱的节奏。追题材、抓热点、天天涨停有高潮，还真是令人神往。但如自己参与，通过多次短线麻将试错，检验自己的成色后、看看自己是不是也是天才？是的、便去追求年年倍增吧，不是的、最好选择慢增长、小亏损的方式才更好。

通常来说：钱不入急门。(by 黑熊捕鱼)