巴菲特投资：政府雇员保险公司（十）
总结
1986年，董事长兼首席执行官辛德宣布提前一年退休。他和拜伦决定合伙成立一家新的保险公司。他们买下政府雇员保险公司下属的两个子公司：田纳西州的百星保险公司和乔治亚州亚特兰大市的南方遗产保险公司。这两家公司的保险金收入总额为3800万美元。政府雇员保险公司董事长任命托尼-莱斯尼和辛普森担任公司的执行官。莱斯尼负责公司的保险业务，而辛普森则继续负责公司的资本业务。
政府雇员保险公司在不要保险代理、低成本经营的保险业务方面的特许经营地位继续巩固。公司控制成本费用的座右铭已具体体现在公司的文化中。辛普森杰出的投资业绩表明政府雇员保险公司的投资组合恰到好处，公司还赢得了善待股东的美名。这些优势组合在一起，使政府雇员保险公司被《福布斯》杂志在其“美国工业年度报告”中评为“九十年代的保险公司”。
巴菲特在政府雇员保险公司中的投票权也发挥着日益重要的作用，在政府雇员保险公司中的地位稳步上升。巴菲特目前拥有该公司48%的股份。——摘自《沃伦-巴菲特之路》
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学习12：
在此，作者为我们展现了时至今日，2009年11月7日，依然堪称世界保险业界经营得最出色的保险公司——政府雇员保险公司。他拥有这样的魅力。
1.政府雇员保险公司在不要保险代理、低成本经营的保险业务方面的特许经营地位继续巩固。2.公司控制成本费用的座右铭已具体体现在公司的文化中。3.辛普森杰出的投资业绩表明政府雇员保险公司的投资组合恰到好处，4.公司还赢得了善待股东的美名。
这实际上也是巴菲特选择长期投资的公司所要具备的条件，巴菲特称这样的公司是超级明星股。
那么在A股市场能找到这样的符合这四条的金融类公司吗？我没有找到。
那么在整个A股市场有这样的符合这四条的公司吗？我没有找到。包括我偏爱的茅台、白药和片仔癀。这类公司只在第一条“特许经营权”上拥有无与伦比的优越性之外，其它三条实在不敢恭维，尤其是第四条，的确让人心寒。
这四条不对吗？不应该吗？显然不是！
而讽刺的是，在A股市市场，没有符合这四条的公司，但是我们不得不承认中国金融业、中国企业的不断发展壮大及其股价的不断攀升。中国资本市场俨然已经成为世界不可忽视的力量。
或许“仓廪实而知礼节，衣食足而知荣辱”可以感知这样的矛盾。意思是说：
1.我们处于初级阶段。这意味着：我们的发展是粗鲁的、粗放的，怎么干都有理，我们只在乎老鼠（钱），至于猫怎么干的只要不被双规或逮起来之前我们都对其挣的钱呈现“眼开”状。这也怂恿着“猫”们更加的粗鲁。从精神上、从良知上、从理想上我们感到一种颓废。也的确有着巨大的历史局限性。这是投资者之殇。
2.充满希望。既然是初级阶段，那么，未来的发展之路，可成长空间却是巨大的。这是投资者之福。
无论如何！没有人会否认前述“四条”是企业尤其是上市公司经营成功的康庄大道。也没有人反对投资符合这样四条的公司才是取得真正长期投资成功的康庄大道。然而，现实是，没有这样的公司，没有，一家都没有。
真的很尴尬，尤其对于信奉巴菲特的价值投资原理的投资者来说，相当的尴尬！我们只有再道貌岸然地为自己脸上再贴一块金——向韩信学习——学习知耻地前行。没有人参，我们吃萝卜。谁是萝卜呢？假设前述理想的投资标的的四条准则只有符合其中三条的我们会舍去哪一条？如果只有符合其中两条的，我们会舍去哪两条？如果只有符合其中一条的，我们会舍去那三条？如果一条都不符合的，我们该怎么办？
我的选择是：“特许经营权”是我选择的底线
