随着市场的反弹,我们开始变得谨慎,因为,我们认为,最近股市将以窄幅震荡为主,指数上下空间都不大。
今日三大股指全部出现了冲高回落,说明,随着我们的变盘时间窗口临近,市场总体开始变得谨慎,而与市场回落相反,昔日妖股特力A今天出现了第二个涨停,而大股东质押和业绩严重亏损等问题频发的千山药机也再次涨停。官司缠身,业绩巨亏的深华发也是连续涨停。这几只都属于不走寻常路的高波动妖股。
说高波动,不一定是连跌或者连涨,而是今天还在涨停,明天可能就近乎跌停的股票,你又看不出确实的利好消息。如果你是价值投资者,那么保守必须常伴左右,这种高波动性的股票并不符合价值投资人的谨慎保守的买入原则。
股市投资需要一定的买入逻辑,并且持续跟踪企业盈利变化,如果你跟随了高波动性股票,那么这些初始的价值原则几乎对你是没有帮助的,你成为被操控的对象,你应该知道价格大幅度波动必然是有一种控盘资金在翻云覆雨,但是你加入了这种类似抢帽子的游戏,你就要用这种游戏的规则来结束你的交易:那就是快进快出,不带情感的买卖和投机,漠视亏损和盈利。
而投机者若是考虑了企业价值,企业估值等事项,那么真的是想多了。而这种炒垃圾股的之所以经常出现,更多的是由于A股缺乏个股的做空机制,导致某些套牢资金的一种主动逆势拉升,吸引市场投机资金跟风炒作现象。
价格很容易让人产生乐观情绪,当价格上升,很多的谎言都会成为真相,人们趋之若鹜,谁都知道建仓最佳的时间点是萧条的时候,但是大多数人建仓的时间点都在价格崛起之时。很久之前我们曾经谈论过这种趋势性的增强。
有时候,上市公司也会打着市值管理的名义,与某些机构合作,主动控制自己的股价。原因在于,在没有外部干预的情况下,价格向上运动会让企业获得更低利率的资金,更多的信用额度,更加宽松的融资,从而进一步推高股价,股价和业绩之间互相推动,直到新融资的成本足够的高,以至于资产净利率无法覆盖融资成本,这样借的越多,利润反而越少。
继而反向趋势成立,业绩不达预期,股价下跌,股价下跌又促使资本抽离,资本抽离后导致融资成本进一步上升,这样业绩进一步下降,直到融资减少到一定程度,净资产这个时候发挥作用,资产产生的利润完全覆盖融资成本后还产生了大量的盈余。这个时候,又可以回升了。
主动管理也不都是错,有些企业一直控制着融资和利润的关系,并且努力提升资产净利率,而不去理会融资端那些叫嚷的推荐贷款的银行,这一类能够穿越牛熊。
但是另一类企业则不然,比如千山药机,资产负债率本身已经很高,还要试图推高一波股价,让趋势正向走一波,以吸引股东和银行来参加其下一步的融资,或者接盘他的股票。这些上市企业,不注重资本流动性,而沉迷于烧钱的企业。在未来,这方面也许不再会有机会留给这些企业,因为资本市场的股票供求改变了。
所以高波动的股票,很多是旧有玩法的延续,有主动的也有被动的,但是总体上市场如今陷阱的居多,当然如果整体流动性能够逆转,IPO停止,或者说货币宽松,可能他们又可以有一波狂欢,除此之外,按照现有趋势他们将不太有机会突破现状。
当然高波动股票并非一定是庄股,很多都是接力的方式,按道理,散户应该是最灵活跳车的,但是现实往往并非如此,有些人上车的时候还是畏首畏尾,当不知不觉进入行情尾端,散户往往会横生妄念,觉得这只股票会万古长青,反而成了价值投资者,殊不知一切都有真实,起落几乎对称。
有句话叫,树欲静儿风不止。其实不是树动,也不是风在动,而是你的心动。心定,万事兼静,投资人不要太多关注的股价波动,要学会多思考,少浮躁,笑看股市云起云落,也是一种淡定和从容.
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