文/墨白 美编/Nick
今日黑色系商品老大哥螺纹出师不利，螺纹钢1805合约一路走低至3733元/吨，跌破螺纹钢1805合约60日均价3757.92元/吨。但收盘前绝处逢生，黑色系商品全线上涨，螺纹钢1805合约收3818元/吨，涨0.71%。而铁矿石更是涨幅达到2.97%，收555.5元/吨。黑色商品的突然暴涨背后原因几何，是昙花一现还是新的一轮牛市行情的开启？大宗内参特邀多位业内专家做圆桌复盘，为您做全方位解读。详细内容如下：
西本新干线首席分析师邱跃成：今天黑色尾盘大涨的主要原因我认为就是工信部出台钢铁行业产能置换实施办法，对钢铁产能置换规定非常严格和详细，打消了此前市场认为2018年去产能力度将会放松、新增产能释放将加快的预期。因为去年四季度以来各地密集公布产能置换方案，置换的钢铁产能数量超出预期，也使得市场普遍认为政府在新增产能方面政策已经有局部松动。截止2017年12月28日，国内19个省份公布有78个产能置换项目，共涉及到置换前炼铁产能12002万吨，炼钢产能14981万吨，置换后炼铁产能10681万吨，炼钢产能13777万吨。
另外，前期黑色盘面大跌在很大程度上是基于明年新增产能会加快释放，需求在经济下行压力加大情况下会趋弱的预期。随着工信部产能置换文件的正式发布，市场对2018年钢铁供应上升的预期将会趋弱，期现货价格在连续的打压后也将有一定的反弹动力。
申银万国期货研究所黑色金属分析师石头：今天尾盘铁矿石期货大幅上涨，增仓放量，突破前期的压力位。今天工信部原材料工业司出台了钢铁水泥玻璃行业产能置换方案，螺纹钢应声反弹，铁矿石等原材料更是突破性大涨。从基本面上看，很多钢铁贸易商认为现货可能再跌100-300元/吨，已经开始做进场补库的准备。钢厂的进口铁矿石平均库存可用天数只有22天，钢厂的铁矿石补库也在进行中。所以，铁矿石总体偏强，螺纹钢偏弱的局面可能还会持续一段时间，钢厂利润不断被压缩。
中辉期货高级研究员王维芒：受大雪影响，南方需求暂时停止，现货价格出现了大幅下调，期货也跟随调整，幅度稍小，期现价差缩小。但是因为2018年新年比较晚，届时3月份工地将会重新开工，在钢贸商库存较低及期现价差缩小的背景下需求一直存在而且不小，从铁矿石持续坚挺便可以看出，但是什么时候补库发力将依赖关键时间及事件节点。先是上周末的山西煤炭重组潮，紧接着河北省发部将大力推进重点行业去产能，而在今日下午工信部关于严禁钢铁等行业新增产能的消息更是刺激了黑色盘面的做多热情，几乎是从14：14分开始，所有黑色品种整体发力吸金。
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东海期货黑色金属研究员刘慧峰：今日，黑色系期货延续了元旦假期之后的弱势震荡格局，尾盘则突然出现大幅拉涨，我们认为，价格突然转强主要是由以下原因造成：就基本面来讲，冬储需求可能成为未来1-2个月影响市场行情的关键因素。当前，不论是中间商囤货的冬储需求还是终端企业的冬储需求均未得到有效释放，螺纹钢社会库存和钢厂库存同步回升，市场整体处于被动补库存状态。不过，需要注意的是，冬储需求尚未释放并不意味着没有冬储需求，事实上，需求一直是存在的，根据我们的了解，钢贸商冬储的心理价位基本集中于3600-3800一线，因此在经历了前期大幅下跌后，市场存在着冬储需求恢复的预期。
同时，1-2月份属于传统的钢材需求淡季，库存增加基本在市场预期之内，市场的争议点在于库存累积的时间和幅度，目前螺纹钢库存绝对量仍处于低位，若要超过17年2月高点需要库存水平翻倍，在冬季限产背景下，出现此种情况的可能性不大。而3-4月份则为传统的需求旺季，市场预期春节之后螺纹钢仍将继续呈现阶段性供需偏紧的格局。这也就解释了，近期螺纹钢05合约的跌幅远远小于的原因。
因此，我们认为在经过前期的下跌之后，螺纹钢在春节前后或有一波反弹行情；未来建议密切关注贸易商及下游的冬储进程。
弘业期货太原营业部煤焦机构部总监雷毅：多头五分钟，空头一天工。今天尾盘黑色系集体大幅回涨，主要是受到工信部“关于印发钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知”影响，该通知表明了国家对于深化供给侧改革的决心，多头利用该消息拉升价格，造成空头恐慌夺路而逃，盘面剧烈反弹。但同时也应该注意到黑色现货价格仍然疲软，期货与现货无法形成共振，没有趋势行情，所以追多仍需谨慎，黑色临近变盘拐点，耐心等待方向突破，顺势跟进。
中天钢铁董赟：毕竟螺纹钢的现货跌了1000元，但是期货没跌多少，这样反常的现象要值得我们重视，之前我看空，是因为看到了现货会跌，以为现货下跌，期货一定跌，现在的情况，不是这样，所以要反思，所以早上开盘平空单，建立了多单！而且还是建立了比较强势的品种铁矿，当然尾盘的螺纹也是非常的强势！
行情正如我们预想的那样，铁矿突破了550这个整数关口，预计下一个压力位在600，在550这里要加仓多单，然后继续往上做！因为铁矿1.5亿吨的利空都压制不住价格。复产逻辑在作怪，我的观点。就是石头弱的时候，空螺纹。螺纹强的时候，多铁矿。在最近这个阶段，铁矿占优！而且目前现货已经止跌的迹象了！也就是北方钢厂砸的凶一点，只要北方钢厂明天不砸价，现货还是会起来的！
某期货公司黑色分析师：收盘前20内分钟，黑色集体增仓大幅回涨，背后是什么原因？我们可以试着找一找。
首先在消息层面：工业和信息化部关于印发钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知。这给市场多头很大的信心。
其次我们来看一下近期黑色品种强弱关系：动力煤 >矿石>焦煤>焦炭>热卷>螺纹。分品种看：动力煤、矿石一个讲基本面、一个讲预期（贴水也不小）。焦煤有安全生产、补库预期讲，焦炭现货开始松动，当然最近大雪天气利多双焦。问题在螺纹：现货跌跌不休，尾盘拉涨。从基本面上讲，01螺纹修复贴水已经完成，交割前出现期货升水的概率不大。北材南运的利润空间较前期大幅缩小，不少地方已经运不过去了。华北、华东来自外部的压力已经减小。在3730附近出现大量买盘可以理解，毕竟05贴水现货不少。如果只看玻璃的话，个人更偏向消息层面的利多，当然基本面好的品种涨的就理所当然了。
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