1月26日大盘指数在尾盘曾出现快速走低情形，虽然最终以红盘报收，但是前期领涨的保险、金融等指标股却出现疲态，这或许意味着投资者担心的调整即将发生。
近期以来，沪深股市尤其是上证50指数的走势着实超出了投资者的预期，部分投资者的心理似乎已经开始接受股市只涨不跌的走势，投资思维也从熊市思维转变为牛市思维，继续看多的投资者阵营正在逐步壮大。不过，本栏却认为，股市的调整即将到来。毕竟没有只涨不跌的股市，A股也是如此。
在任何一波牛市行情中，都是在上涨、调整、再上涨这样的循环中完成的。单方向的只涨不跌，最终给投资者带来的影响就是“高处不胜寒”，而且积累许久的获利盘随着指数的不断攀升，兑现离场的欲望将会越来越强烈，最终一旦集中爆发，将可能造成大盘指数的急跌。因而，在没有充分回调的情况下，市场指数涨的越高对应的投资风险就越大。
投资者虽然认可蓝筹股的价值，也认可股市的牛市属性，但是现在让投资者去追涨蓝筹股，想必敢追的人并不多。在此种背景之下，次新股、题材股又开始遭遇疯狂的爆炒，从某种意义上来说，这实际上是投资者规避追高蓝筹股的一种自我防御措施。
值得注意的是，蓝筹股虽然连续上涨，但是仍然是低市盈率、低股价的代表，他们的分红率远远高于次新股和题材股。而次新股和题材股的股价可能在短期内跌幅较大，但是他们的股价仍然远远高于其合理估值。在本栏看来，正是因为蓝筹股不肯回调，才将广大中小散户硬是“赶”向了炒作题材股的阵营。
即便是低估值个股的投资价值回归，也不代表其股价就可以没有任何回调压力的连续上涨。蓝筹股的牛市也需要调整，调整的意义并不仅仅在于修复技术指标，更重要的是让广大中小投资者加入到价值投资的大军之中，给他们一个上车的机会，否则最后机构投资者虽然把蓝筹股价格推高到合理的水平，但是却失去了散户投资者的追捧，不仅出货是件难事，而且也不利于长远的慢牛走势。
故本栏说，股市的调整有百利而无一害。从现在的走势来看，前期强势的一些金融蓝筹股已经开始出现滞涨迹象，这就表明股市的调整或许即将开始。尤其值得注意的是，由于前期大盘涨幅过猛，因而在回调的过程中，很可能出现急跌的情形。对于投资者而言，无需过度惊慌，正所谓“千金难买牛回头”，如果大盘出现急跌式的调整，或许正是散户投资者再度进场的好时机。在调整的风险完全释放完毕之后，A股的慢牛行情将走的更为长远、更为牢固。
周科竞
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