5G基站建设将加快

截至2019年底，国内4G基站总数达到544万个，最保守测算5G基站是4G基站的1.2倍，则国内5G基站约为653万；

截止2019年底，我国共建成5G基站超13万个，2020年中国将建设超过60万—80万个5G宏基站；

预计2021-2022年5G宏基站建设数量将超过120万/年。

2019年，三大运营商资本开支合计约3000亿元，其中5G资本开支约412亿，占比13.73%。

2020年，三大运营商资本开支预算合计3348亿，其中5G资本开支总额将达到1803亿；

2020年国内5G设备集采主要以华为和中兴为主，两者占了中国移动集采份额的86%。

2019年全球5G商用合同市场份额华为最高，达到28%；

5G相比4G的主要区别

5G相比4G的主要区别在于，将RRU（射频拉远单元）和天线馈线“合并”变成了AAU（有源天线单元），通过光纤和BBU（基带处理单元）相连。

目前设备商给运营商的报价是：1个BBU+3个AAU，单仅硬件价格，国内报价是20万元人民币，国外报至30-40万元人民币。

新建一个5G宏基站，大约是30万，如果把租金和人工算上，平均下来估计是40~50万；

4G主设备的价格，一般BBU 1~2万，RRU 1万左右，天线1~5千不等；5G AAU单价3万；

室外机柜，大约5000元/个；电源柜一般也是5000~10000元；动力配套的硬件成本约是3~5万元。

5G建设期保守估计投资额12000亿，宏基站投资占比最大47%，相对4G建设增长了86%。宏基站建设有很大的投资价值，可以关注宏基站的上游零部件，天线、滤波器、PCB、光模块等相对4G宏基站都有很大的价值量提升。

当前的5G建设以宏基站为主，小基站为辅，在5G建设后期，为了解决宏基站的信号覆盖盲点，对小基站的建设会起量。

国内4G滤波器市场空间约214.83亿元，全球市场空间约429.66亿元。

国内5G滤波器市场空间为372.21亿元（是4G的1.73倍），全球市场约735.50亿元（是4G的1.71倍）。

四大主设备商的5G基站滤波器供应商

当前滤波器厂商中灿勤科技、大富科技、武汉凡谷三家处于领先地位，灿勤科技主要以5G陶瓷介质滤波器为主，华为5G基站设备的滤波器基本上都来自于灿勤科技；大富科技、武汉凡谷以4G金属腔体滤波器为主，5G陶瓷介质滤波器也在快速放量。

盈利情况：灿勤科技最强，随着大富科技和武汉凡谷等厂商5G滤波器上量后，灿勤科技的毛利率应该会有所下调。

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