在投资的世界中最终一定是估值战胜逻辑，席勒用120年的数据表明，估值最终一定会通过股价回归，我们也就不要给泡沫强加基本面的色彩，因为到后期赚的是“票——炒作”的属性。基金经理的职业容忍期并不长，一年的跑输和大亏就是遭遇投资上的滑铁卢，基金经理就要面临问责和下岗的风险，用十年的周期逻辑去支撑一个月、一个季度的涨跌并不是那么的合理和有效，都是投机者，不要把自己说的那么高大尚，半年跑输试试。