[金融常识]货币供应量之神秘的M0、M1和M2

我们先来看下面的一条金融报道：

2014年9月末，广义货币供应量M2余额为120.2万亿元，同比增长12.9%，比上月末高0.1个百分点，比6月末低1.8个百分点。狭义货币供应量M1余额为32.7万亿元，同比增长4.8%，比6月末低4.1个百分点。流通中货币M0余额为5.9万亿元，同比增长4.2%，比6月末低1.1个百分点。前三季度现金净投放274亿元，同比少投放1560亿元。近期货币增速有所放缓，总体看是经济结构调整、表外融资收缩、部分财务软约束部门扩张放缓以及对同业业务监管加强等在货币运行上的反映。

备忘君取自《2014年第三季度中国货币政策执行报告》第一部分：货币信贷概况。

原文出自新浪财经：http://t.cn/R78gQv6

在金融报道中，经常出现M0、M1和M2，很多人对此一知半解，只知道当M1大于M2时，国民经济会受到影响，那么，M0、M1和M2这三个神秘的数字各代表什么含义呢？其实它们都属于货币供应量的范畴。货币在经济生活中扮演着非常重要的角色，通常，人们根据货币流动性（即货币的变现能力）的大小，将货币供应量划分为不同的层次加以测量、分析和调控。什么是货币的供应量呢？货币供应量，是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。为了测算、掌握流通中货币供应量的情况，更有效地调控货币供应量，国际货币基金组织根据货币涵盖范围的大小和流动性的差别，把货币供应量家族划分成“三兄弟”，即M0、M1和M2。

这三兄弟分别代表什么呢？

M0：流通中的现金，与消费变动密切相关。

M1：M0+商业银行体系的活期存款。

M2：M1+商业银行的定期存款

其中，M0最为活跃；M1是通常所说的狭义货币，流动性较强；M2是广义货币，流动性较弱。

在现代经济里，中央银行是政府最重要的机构之一，是每个国家掌握着印钞权的唯一机构，因此M0、M1和M2这三个货币供应量的指标是中央银行最为关注的。中央银行根据这三个变量可以看出社会中流通的货币量是否合适，进而通过调整利率、调整准备金率来进行货币政策的调整，从而保证物价稳定，经济平稳。

在人们的日常生活中，M0与消费密切相关，它的数值越高表明人们生活富裕；M1反映居民和企业资金的松紧变化，是经济周期波动的现行指标；M2反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。我们通常所说的货币供应量，主要就是指M2。货币投放渠道有外汇占款投放和通过银行信贷投放两种。它们的投放速度越快，M2的增速也就越大。通过分析M1和M2的增长率变化，我们可以得知宏观经济的运行状况。如果在很长一段时间内M1的增速大于M2，表明经济景气度上升，扩张较快，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强。

这样更多的人会把定期存款和储蓄存款提出进行投资或购买股票，大量的资金表现为可随时支付的形式，使得商品和劳务市场普遍受到价格上涨的压力。影响M1数值的原因很多，例如股票市场火爆就会影响到M1的数值变化，很多人会将定期存款和部分资产变现投放到股市，促使M1加速上扬。如果在很长一段时间内M1的增速小于M2，表明未来可选择的投资机会在减少，企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降。货币构成中流动性较强的部分转变为流动性较弱的部分，使得投资和经济增长都会受到影响。

总之，M1和M2要保持协调增长，其中任何一个数值出现动荡都不利于国民经济的发展。

金融常识小贴士

根据货币的流动性来划分货币供应量，其目的是要根据货币供应量来测量、分析和调控货币投放。

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