打开APP
userphoto
未登录

开通VIP,畅享免费电子书等14项超值服

开通VIP
如何正确选择和投资医药股?

感谢邀请,如何正确选择和投资医药股?这是两个问题:一:时机的选择;二:公司标的选择。医药板块是机构资金长期和必配的重点行业,也是大牛股层出不穷的领域,医药特点是业绩增长确定性强、行业稳定、壁垒较高,是长期投资者的不二之选。

估值水平较低、业绩稳定

截止目前医药生物整体PE在32.52倍,低于历史均值39.87倍,当前医药行业共约300 家上市公司,占比A 股总市值近7%。年初至今板块以结构性行情为主,整体表现弱于沪深300,估值处于历史中等偏低位置,去年四季度基金重仓股信息显示,医药持仓比重12.75%,略有下降,从持有个股看,公募基金仍然偏好细分市场龙头。行业估值高低排名依次为:医疗服务(64.19)、医疗器械(39.18)、化学制剂(38.74)、生物制品(38.12)、化学原料(27.27)、中药(21.96)、医药商业(19.46)


老龄化进程加速、行业天花板足够高

2018年65岁以上老龄人口占比达到11.9%,较5年前提升2.2%,较10年前提升3.8%,存在大量未满足的需求,药审改革力度空前,鼓励药品器械创新上升国家层级并逐步与国际接轨,行业开始进入研发创新时代。未来20年人口老龄化程度不断加深,医药属于刚性需求,人过了45岁对医药的需求会大幅增加。只要针对大、慢、重进行发掘,抓住年复合增长20%+的龙头企业。

图中可以发现(周线),医药行业向上的大趋势保持稳定,经过去年6月份的一波杀估值行情后,目前处于估值修复过程,但板块成交量创出近3年来极值,周线8连阳,明显有长线资金进场的迹象,医药板块处于“进可攻,退可守”的理想位置。


行业持续洗牌 创新药长期受益

《2019年国家医保药品目录调整工作方案(征求意见稿)》,提出着眼于建立健全更加公平可持续的医疗保障制度,根据基金支付能力适当扩大目录范围,计划2019年8月发布谈判准入目录。本轮医保目录调整,距离2017年版的医保目录仅间隔两年多时间,而2017年版的医保目录较上一版本间隔了近八年时间。

本次医保目录调整,其中创新药、中成药的扶植支持力度较大,仿制药品及高值类耗材价格下行是大趋势,具有突出临床价值的创新药品种将长期受益,而医药企业的成长性会突出体现在新产品放量的周期中。另外随着科创板的逐步落地,医药创新的价值将得到重估。

从医药政策层面看,首仿药和创新药将成为未来发展重,长期看创新药发展更最关键,特别是大品种创新药(市场规模10亿美元以上),重点刚性需求领域比如心脑血管、三高品种、抗肿瘤药物等。随着医药改革不断加深,一致性评价、两票制等政策将使老弱差企业退出市场,强者市占率不断提升,优秀的公司最终会独占鳌头。


中美医药行业对比

过去50年美国股市前15大牛企业,其中6个是医药企业。美国生物医药产品销售额占全球生物医药产品市场的50%以上,2010年到2015年美国生物制药行业的市场规模,从582.2亿美元增长到840.3亿美元,2013年至今美国研发费用基本保持在千亿美元级别。

中国生物制药的市场规模从2012年的627亿元增长至2016年的1527亿元,年复合增长率为24.9%,中国生物医药行业大概还只有美国10%-20%的规模。中美医药公司市值对比:美国千亿美元市值16家,我国千亿元市值仅3家,美国药企前20总市值高达2.9万亿美元,我国合计仅为1.5万亿元左右,市值差高达10倍左右。

中美龙头药企研发投入比,我国仅为4%,美国高达18%,其中市值最大的强生公司研发金额高达105亿美元;但近几年我国在生物医药研发经费支出持续攀升,2015年-2017年生物制品与医药商业共63家上市公司的研发费用分别约为204亿、244亿和306亿元,呈现稳步增长。

中国的生物医药“十三五”规划已基本完成,规划提出到2020年,突破10到20项重大核心关键技术,目前发展生物制药已上升为国家战略,随着行业的竞争激烈,行业公司分化比较严重,未来行业将摆脱过去靠“商业模式”取胜进入“品种”为王。

各细分领域包括创新药及产业链:恒瑞医药、泰格医药、康弘药业、凯莱英等;血制品:华兰生物等;OTC板块:片仔癀、云南白药等;医疗服务:爱尔眼科等;刚性用药板块的通化东宝、长春高新等。

以上只是提供了一个思路和看法,有不全之处希望多总结和交流,涉及个股不构成任何建议。

我是跑赢大盘的王者,打字很累,最近评论点赞很少,希望各位朋友多多动动小手,您的评论点赞就是最大的理解与支持。

本站仅提供存储服务,所有内容均由用户发布,如发现有害或侵权内容,请点击举报
打开APP,阅读全文并永久保存 查看更多类似文章
猜你喜欢
类似文章
【热】打开小程序,算一算2024你的财运
医药行业:避险vs加仓 下跌之后买点啥?股民值得参考!
资本有道 高端访谈 专访嘉实基金研究部健康行业组组长 颜媛
医药生物:乍暖还寒 坚定看好优质公司
医药生物板块:基药扩容吹响冲锋号角
【行业调研】医药行业股票大推荐
吴欣然:我们需要锻炼强大的心志——独步股林实现我们的财富梦想!
更多类似文章 >>
生活服务
热点新闻
分享 收藏 导长图 关注 下载文章
绑定账号成功
后续可登录账号畅享VIP特权!
如果VIP功能使用有故障,
可点击这里联系客服!

联系客服