如何分析中信特钢的估值
一、先从相对估值来分析
找出同行业同类型的可比公司
十家公司相对估值的计算方法：
1）算数平均法
十家公司的平均市盈率（TTM）是28.955约等于29。
2）用中位数来算是=21.755
所以可以粗略的估算特种钢的平均估值大概是21.75-29，也就是22-29这个区间。
考虑到中信特钢的龙头地位，给予比行业高出5-10倍的估值，
大概在27-39这个区间也可以接受。
也就是说中信特钢现在是低估的。
一、之后从绝对估值来分析
1）确定基准市盈率
五年期国债收益率是2.877%，按照2.88%计算。
贴现率=五年期国债收益率+（1%-3%）=3.88%-5.88%
基准市盈率=1/贴现率=17-26倍
2）根据成长性调整估值
调整系数=（1+复合增长率）^3/（1+五年期国债收益率）^3
那么中信特钢的复合增长率是多少呢？
我们可以参考下券商的研究报告给出的每股收益预测
这8个的平均值是=-0.07，中位数是-0.065，取-0.07
也即-7%的复合增长率。
1+复合增长率=0.93
1+五年期国债收益率=1.028
(0.93/1.028)^3=0.74
调整系数=0.74
根据成长性得出13-19倍的估值
3）根据盈利稳定性调整估值
从中信特钢近三年净资产收益率来看稳中向好，给予加10倍估值
所以调整后估值为 23-29倍估值。
参考以上刚开始介绍的相对估值
特钢行业估值平均是22-29，作为特钢龙头溢价5-10倍估值，也即是27-39的估值。
相对估值和绝对估值结合后
给予中信特钢 27-29的估值取28，估值区间为23-39。
价格测算：
若净利润维持不变，则股价对应应该为28/17.9*19.24=1.56*19.24=30.0。
若净利润维持不变，则股价对应区间应该为（23-39)/17.9*19.24=(1.28-2.17)*19.24=24.6-41.7。
以上仅仅是个人的估值测算，不作为投资依据，据此入市，盈亏自负。以上有什么不妥的地方，欢迎留言指正。
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