糖市观点：国际糖价前景难乐观

当前国内外糖价可谓是“冰火两重天”。近日来国际原糖价格接连下挫，已经触及6年低点。而国内在限制食糖进口的大政策环境下，加上国内食糖产量大幅削减，旺季又至，价格十分坚挺。近日厄尔尼诺现象的加剧更是将刺激糖价进一步走高。
　　近来国际原糖价格连日下跌，已经触及6年来低点。当前国际糖业组织(ISO)继续提高对国际糖产量的预期，认为供大于求的状况短期难以改变。据了解，美元重拾升势直接打击了以美元标价的国际原糖。业内人士称，在美联储年内加息预期依然存在的情况下，美元或许将继续表现强势，而这将对国际糖价继续产生打压。
    糖供应过剩量预估增加
　　5月24日，ISO在其季报中上调了其对2014/15年度全球糖供应过剩量的预估至220万吨，之前在2月季报中预估为过剩62万吨。ISO表示，作物周期的后期，产量有一些意外，令基本面进一步恶化。印度及泰国产量显著上修，收割接近完成，结果证实产量远远高于之前的预期。ISO称在2014/15年度剩余的几个月中，市场可能面临持续的利空压力，近期供应充足且库存量高。ISO还表示，尽管预计全球糖市在2015/16年度将转为供应短缺，但在全球剩余库存大幅削减前，价格大幅回升的速度可能放缓。
　　此外，ISO还在其季报中预计2015/16年度（10月/9月）全球糖供应短缺230万吨，连续5年的供应过剩局面结束。ISO在季报中称，假设全球糖需求平均增长370万吨且产量水准没有大的增长，供应可能出现更大程度的短缺，到2016/17年度可能达到约600万吨。
　　新榨季主产国产量可观
　　巴西国家商品供应公司(Conab)4月13日称，巴西2015/16年度甘蔗榨糖量料为3735万吨，较去年增长5%，其中中南部主产区占绝大部分。由于美元走强，加工厂将受提振影响扩大糖产量。Conab在首份对新作物的预估中表示，中南部主产区糖产量将达3370万吨，较2014/15年度上升5.4%，该地区2014年严重干旱影响甘蔗生长和生产。
　　印度方面，4月26日，美国农业部（USDA）在一份报告中称，印度糖产量连续第6年过剩。报告称，2015/16年度该国糖产量将达2900万吨，略低于当前年度2950万吨的预估水平。北方邦和卡纳塔克邦产量增长将抵消马邦产量的下滑。同时，如果市场条件正常，印度在2015/16年度将成为糖净出口国，且糖的进口数量将忽略不计。
　　泰国方面，据美国农业部驻曼谷办事处4月15日预测，2015/16年度，全球第二大食糖出口国泰国糖出口将飙升10%至880万吨。该部门在对下一年度的首个预测中表示，糖产量将同比增长3.9%至1140万吨，支撑出口。该部门预计政府今年开始的农业发展计划将鼓励甘蔗种植。商品集团GreenPool上月预估，泰国产量为1160万吨。
　　欧盟方面，法国农业部在一份报告中称，在2014/15年度糖产量创下纪录高位后，欧盟2015年甜菜种植面积将下降。报告称，德国、意大利及波兰2015年甜菜种植面积可能减少15%~20%。欧盟甜菜播种面积可能减少逾10%~12%，法国甜菜种植面积下降约5%。欧盟2014/15年度糖产量预估为1918万吨，其中包括620万吨配额外产量；前一年度糖产量为1673万吨，其中包括390万吨配额外产量。因此2015/16榨季欧盟的食糖产量将可能下降。