万达商业地产上市破发凸显行业下行趋势影响

王健林的万达商业地产板块终于在香港完成上市，但上市当天股票破发还是显示出当前国内房地产行业下行趋势的影响。万达商业地产此前计划以41.8港元－49.6港元/股的价格发行6亿股股票，募资规模为250亿－298亿港元，通过行使超额配售权，该公司可额外发行9000万股股票，随后的12月20日其每股H股最终定价48港元，接近上限。万达商业此次募集了288亿港元，王健林也成为了今年香港新股的“集资王”。挂牌首日，股价平开，最高至每股48.2港元，震荡下行后，午间收盘跌3%，成交额为22亿港元。截至23日收盘，万达商业未能扭转局势，以每股46.75港元破发报收，下跌幅度为2.6%，当日成交额为35.9亿港元，总市值为2092亿港元，市盈率为8.2。对于万达商业此次上市，有业内人士表示，由于定价和估值都较高，因此破发亦属正常。在他看来，近期国内央行降息等利好落地，眼下房地产市场环境颇佳，此时挂牌，对于万达而言是“比较幸运的结局”。此前，对于包括万达在内的商业地产公司而言，“以售养租”的模式一直为观察者所诟病。23日当被问到商业地产“以售养租”是否已经遇到天花板时，王健林摇头否认：“任何商业模式都不可能有天花板，都不可能很容易，即便是传统的制造业，只要持续不断地研发，就可以持续领先，没有任何一个行业是夕阳产业，如果不创新，任何的一个朝阳产业也会死掉，摩托罗拉不是也死掉了吗？再好的行业也有烂公司，再差的行业也有优秀的企业。”尽管有分析认为万达商业地产选择的上市时机比较幸运，但实际上国内房地产行业下行趋势已日趋明朗，这对于万达商业地产的发展势必产生重要影响。