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长期投资指数基金就不需要择时吗？
小伙伴清姝读完上篇：定投指数基金也需做出品种选择，给我来信说了她的想法-当下最不适宜从中证500调整到沪深300，理由如下：
基金定投收益和品种关系很大，指数基金的斜率越大，收益也就越高。
从历史数据来看，小盘比大盘好，创业板比中证500更好。
长期投资不需要择时。
经济衰退期，投资者心理因素影响，大盘比小盘表现佳。
所以，她认为打算长期投资，不如买一半沪深300指数一半中证500指数，只平衡不止损止盈。
之前我选择中证500指数基金就是考虑了以上因素中的3项，认为小盘指数波动大，历史绩效佳，且长期投资不需要择时。结果我在指数处于5000多点的高位时，开启了中证500的定投计划。
若是按照这一原理，继续长期定时定额投资，我相信收益必然会从浮亏转为浮盈。不过，我必须要等待至少一个经济周期，等下一个牛市行情指数高于5000点才行。
诚如清姝所言，经济衰退期，投资者对市场的预期会放大悲观色彩。目前我天朝处于转型深化期，经济将长期处于倒L型。也就是说，下一波行情不知何时来到。
很多理财书籍认为从股市的历史数据来看，2008年、2015年的股市小波峰不过是震荡中的一点小水花，不管在哪个时点进入市场，长期来看，时间会平滑投资成本，长期定投不需择时。
然而，长期究竟指的是多久呢？
5年吗？一个经济周期通常都在5-7年以上，有些甚至要十几年。同事在2008年时在股市投入了大把的资金，结果到2015年牛市时才解套出清。一等就是7年。
若是换成当下的氛围，恐怕没有个十几二十年无法实现。假如此时你即将退休，或面临资金的紧急调用，你还能等到回报期吗？
02
何时该开启指数基金定时定额投资？
对于理财小白来说，内心里缺乏对基金投资规律的了解，看到基金净值下跌，市值缩小，短期或许还能淡定，长期鲜少有不割肉清仓的。
在市值高涨，指数处于高位运行时，加入定投计划；在市值紧缩，指数处于波谷时，果断出清，这是很多理财小白的一致选择，这也是为什么理财小白做定投，鲜少有赚的。
设想一下，假如你在低位是定投，高位时出清，是不是会和高位定投低位出清有截然不同的投资效果差异呢？
问题是谁也无法准确预判市场行情，就好像你没法准确告知10年后你会在何时动用多大规模的资金量。
那么，究竟何时开启指数基金定投比较合适呢？
台湾基金教母萧碧燕在《买基金为自己加薪》一书里，总结了基金定投的几条纪律，让我印象深刻，也非常有借鉴意义。
随时都可以进场，越早投资越好；
不在乎过程，只在乎结果；
只设停利，不设停损，赚够再走。
萧教母这本书预设的读者是公司白领、学生族以及家庭主妇，他们的共同特点是工作忙碌、理财基础薄弱、希望长期投资获益。对于他们而言，经历1-2个经济周期很正常，随时都可以入场的建议自然是适用的。
然而，后半句其实是关键，越早投资越好，除了越早投资定投积攒的资本会越多外，越早投资获益的机会也越大，定投经历微笑曲线的概率也越高。
那么对于步入中年，即将退休的投资者而言，是不是就没有定投的必要了呢？
依靠延长投资期限来获利的基金定投方式，对于处于成熟期和衰退期的家庭来说，风险系数过大，但长期回报惊人。从理财规划的角度来看，完全可通过多元化资产组合的方式，大幅度降低定投资产比例，来降低投资风险。
不管处于生命周期的任何阶段，若想提高基金定投的收益，就得适当考虑定投择时问题。
03
如何判断基金定投时机？
一般来说，人们很难判断股票基金、债券基金是否处于高位，何况很多高估的股票、基金反而获得更多收益。但指数基金则不然，它反映的是某个行业或者某部分市场行情。
比如沪深300指数，1400点在历史上属于绝对低位，7000点属于绝对高位。在1400点开始定投就比7000点开始定投时机要好得多。
有很多定量指标、定量方法，能帮助我们清楚了解指数基金是否处于低估期，是否值得开始定投。
这方面，很多人研究过，比如银行螺丝钉长期在公号里发布主要指数估值，告诉大家当前处于低估的指数基金有哪些，高估的指数基金有哪些，大家可以择机入市。
（musan_share）
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