在贾似道的指挥下，各路援军纷纷奔救鄂州。尤其是吕文德部自重庆沿江而下，在岳州击败张柔部的拦截后，抵达鄂城，使鄂州守军的力量大增。
虽然鄂州暂时安全了，但是宋朝的形势仍不容乐观。绕道云南的蒙古军兀良合台已经杀到了湖南长沙，江西一带也受到蒙古骑兵的骚扰。
南方腹地四面开花，这引起了宋廷的极大震惊。
于是，宋理宗命贾似道突围移司至黄州(今湖北黄冈)，在那组织起一道新的防线，以便更好地指挥宋军全局战斗。
贾似道苦笑了，姐夫，你知道从鄂州突困到黄州，是多么危险吗？一路上全是蒙古人。
不过皇帝发话，贾似道不去也得去。在冲破蒙古人的层层围堵后，终于抵达黄州。不过这么一来，着实鼓舞了两淮、江西一带的士气。
时间进入冬季。蒙军屡屡向鄂州发起强攻，但是疫病、缺粮使围城部队减员十之四五;宋军死伤已经达到一万三千余人，守将张胜也英勇地牺牲在了城头上。
双方都很痛苦。
但是，令忽必烈更加担心的是，和林传来消息：阿里不哥正在谋划继承蒙古大汗之位。
蒙哥死后，汗位一直空虚。蒙哥的几个儿子刚刚成年，不具备争夺汗位的实力;旭烈兀正匆匆忙忙地从西亚赶回，等到来了，估计黄花菜都凉了。
所以，汗位必然会落到忽必烈和阿里不哥中的一人。
此时，忽必烈谋臣郝经提出：灭宋是持久战，夺取汗位才是现在最重要的事。
这时，贾似道的使者宋京及时地出现：老大，打了那么久，大家都累了。不如先歇歇。
请注意，这件事在历史上，有些争议。
大多数人认为，贾似道知道蒙哥已死、蒙古军无力再，非但不乘胜反击，反而密遣宋京前往蒙古军营请和，提出蒙古退兵，双方以长江为界，宋朝每年献山银二十万两、绢二十万匹，作为岁币。
本来，忽必烈手下的将领是不赞成议和的，但是忽必烈急着回去争位，答应了贾似道的卖国请求。
于是，双方议和成功，忽必烈一面声言进攻临安，留大将拔突儿等帅诸军继续围鄂。一面于率军北返，开始了争夺蒙古汗位的斗争。
南宋方面，忽必烈的撤军，使南宋摆脱了一场近似亡国的危机。作为总指挥的贾似道班师回朝，只字不提议和的事情，上表大奏凯歌，宋理宗激动地直夸这个小舅子会办事，亲自在临安城外等候迎接。
自此，贾似道走上了南宋末位权臣的道路，参与鄂州之战的诸位大将也都各有封赏。
那么，问题来了，贾似道是否提出过这么丧权辱国的议和条件呢？
反正，自宋代以后的历史文献都言之凿凿，称贾似道先是准备对蒙古割地赔款，但突然赶上忽必烈撤军，因此他趁机对宋理宗谎称大捷，不承认曾经答应过向蒙古承诺过割地赔款之事。后来为了掩饰这段罪行，贾似道还故意扣留蒙古使者郝经，不让他与宋理宗相见。
但是，也有人提出异议，指出鄂州之战时，宋蒙之间虽然有谈判，但并没有最后所谓的"鄂州之和"。这是忽必烈的策略。一是以此为攻宋翻旧账， 寻找口实、制造舆论;二是可以看成是蒙元的离间之计，混淆事实，以此制造宋廷内部的混乱;三是蒙古军全力攻打鄂州却无功而返，毕竟不是一件光彩之事，如果将退兵之原因说成是南宋妥协投降，就可以为失利的蒙古军开脱。
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