其实在在风险融资过程中,在双方正式签订合同之前,还有一个最重要的部分就是投资协议条款清单谈判,即Term Sheet.它几乎涵盖了融资相关的所有关键内容的概要,并且双方一旦签署了这份协议,接下来的融资过程就比较程序化了。
一般而言,这份协议没有法律约束力,除了独家条款和保密条款之外,一般来说双方从信誉角度上考虑都要遵守承诺。大部分创业者对Term Sheet比较陌生,里面的很多东西都让他们感到他们像是不平等条约或卖身契,而创业者也往往处于一种不利的地位,所以当创业者不熟悉或没有时间去了解的时候,不妨请融资顾问或律师帮忙把关。
一般Term Sheet主要有以下条款构成:
1.发行相关条款:包括发行方或投资方、投资方式、投资额、资金用途、投资前估值、股票购买价格、新的股权结构表。
2.员工相关条款:内容包括员工竞业和保密协议、员工期权、创始人股份兑现、保险。
3.优先股及投资人权利相关条款:分红、优先清偿、防稀释条款、转换权、回购权、注册权、知情权、共售权、领售权、优先认购权、董事会、保护条款、投票权。
4.其他条款:生效条件、排他权、费用、保密条款。
最后再次声明,这份Term Sheet即投资意向书,是投资者与拟被投资企业就未来投资交易所达成的原则性约定,集中了投资者与被投资企业之间未来签订的正式投资协议、公司章程等文件的主要条款。但具有法律约束力。在正式签署投资合同之前,先注意Term Sheet的谈判是比较重要的。
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