新闻配图
美银美林策略师预测,由于美联储向鹰派转变,外汇市场的下一个大事件将是美元重回涨势。
美银美林外汇策略师Athanasios Vamvakidis在报告中指出,许多证据显示,价格压力可能迫使一些央行今年放弃宽松,这将引发大的外汇波动。
他还表示,美联储、挪威央行以及瑞典央行是主要的可能屈服于通胀和过热双重压力而转向鹰派的央行,投资者应当通过押注美元、挪威克朗和瑞典克朗的复苏来应对。
通胀风险热度图(绿色代表高,红色代表低)
Vamvakidis指出,货币政策对经济的影响滞后,通常超过一年,这意味着,一些央行发现自己落后于形势只是时间问题。
美联储主席耶伦三月对加息发表谨慎预期引发一些争议。由于全球经济不确定性挥之不去,美联储在最近的货币政策声明中淡化即将加息的可能性,导致股票上涨和美元走软。
然而,考虑到美国国内经济稳定复苏,此后几位美联储官员表达了尽快考虑加息的需要。
Vamvakidis认为,美联储加息前景的不确定性可能会引发剧烈的市场波动,接近于美联储宣布QE时引发的美元波动。
2014年末美联储决定缩减量化宽松助燃美元上涨,美元指数最终攀升至自2003年以来的最高水平。之后美元由于耶伦的鸽派言论出现回调。今年迄今美元指数下滑4%。
美元指数日线走势图
与此同时,Vamvakidis预测货币市场在回应政策声明的方式上将出现重大变化。他表示,今年货币市场中一些基本的因素发生了变化。
投资者正越来越多地试图去预测哪些央行将承认失败并转向紧缩,与过去相反,过去的重点在于确定哪些央行将引领宽松。
Vamvakidis认为,市场已经停止关注央行正在做的事情,现在他们关注的是央行未来可能会做的或不会做的事。这就是日本央行和欧洲央行大规模量化宽松下日元和欧元依然上涨的主要原因。
今年迄今美元兑日元已下跌逾9%,而欧元兑美元上涨了4%。
美元/日元、欧元/美元涨跌幅走势
那么,按照Vamvakidis的观点,市场似乎做反了。近日,花旗集团量化分析师在报告中写道,美元出现2013年10月来的最强卖出信号,美元卖出指标报-0.5。外汇经理持有的日元多头仓位是平均水平的两倍,他们还持有韩元、加元和新西兰元的多头仓位,所持澳元空头仓位是平均水平的125%。
先后成功预测美元兑日元将突破115与110两大关口之后,日本前任财务省官员榊原英资近期表示,日元汇率年末可能触及100大关。他表示,日元汇率涨到105对日本经济根本无大碍。
本周各国财经首脑再度齐聚华盛顿,参加IMF、世界银行和20国集团(G20)财长和央行总裁春季会议。