“范爷”的一家成立时间不足一年、注册资本仅300万元的名叫“爱美神”的公司，摇身一变将溢价逾8亿元。这位“范爷”是何方神仙，难道有点石成金的功夫！原来她就是影星范冰冰，怪不得这么厉害，捞金本领了得啊！坊间议论纷纷扬扬，这些人真是没见过世面。其实，刘诗诗、张国立、张艺谋等早就玩过这种“吸金”的游戏，只是没有“范爷”这么猛而已。
“范爷”的电视剧我没有认真看过一集，这有点对不起她了。当然，我也就不好意思对其“演技”叽叽歪歪了，不过，咱是搞财务的，对其“财技”是要不品头论足一番的，不然，心里就发闷难受啊。
3月28日晚间，唐德影视公告称，正在筹划以现金方式收购无锡爱美神51%股份的事宜。根据重大资产重组相关规定，可以初步预估，成立半年不到的爱美神估值将超过8亿元，而参照估值判断，范冰冰此次交易至少入手4.35亿元现金。 请那些天天冥思苦想如何挣大钱的朋友们瞧瞧，人家“范爷”直接借壳将自己上市“嫁”了，要不，你们也借借壳看看，借不来就不要嫉妒人家“范爷”。反正，我是除了佩服还是佩服！
唐德影视不可能无缘无故给“范爷”几个亿吧，毕竟她现在已经嫁给一个叫李晨的小子了。“爷”本是形容男人的，为什么她却能够被称作“范爷”呢？只能说明人家行为处事像个“爷们”，唐德影视敢给她4个多亿的现金，这些钱她决不是白拿的，必须承诺“爱美神”的2016年~2018年业绩预期，否则就要进行补偿。按照此类收购的对赌条款，按PE15倍预估，“范爷”至少一年得承诺近3000万元的利润，她要不是一个“爷们”恐怕就没有这个胆，否则，如果没达到承诺的话，肯定是要用现金加倍补偿，以锁定4.35亿元的估值。其实，唐德影视与她是如何敲定具体细节的，鬼才知道，我只是猜、猜、猜！
为什么“范爷”吸金这么猛？靠片酬是永远不可能的，必须有“魔术”。“范爷”高就高在将自己很大一部分的个人收入转变为公司利润，利润再借壳在资本市场上立即被市盈率放大了N多倍， 如果PE为15倍，马上就将15年才能挣到的钱立即落袋为安，先装进兜再说，管它以后洪水滔天。
对于这件事情，除了范冰冰，最开心的是李晨——这嫁妆，这小子真是值了！
再说唐德影视为什么要这么做？在此情况下，绑定“范爷”后，本来的成本不仅不再是成本，而且变成了收入，这一进一出，亏了也能转为盈利，盈利了就变成赚疯了，公司的股价自然就要上来，公司的估值就更高了。另外，范冰冰的商业价值不言而喻，通过绑定“范爷”，充分发挥范冰冰的明星IP效应，不但能够提高公司的竞争力，同时，也会提高公司的整体估值。至于公司估值的“提高”，是不是虚增二级市场的泡沫，我想，你懂的。不过，其最终结果是收购款这些羊毛出在公司这只狗身上，由散户这些猪来买单。
我说“由散户这些猪来买单”是一件挺伤感情的事情，在这里，我声明一下，并不是以后凡是购买唐德影视股票的散户都是“猪”。那什么时候购买才是“猪”呢？在说清楚这个问题之前，我先给大家讲讲商誉吧。
所谓商誉指的是，在并购过程中，并购者为被并购企业的公允价值多付出的成本，或者说是收购溢价。在这里，唐德影视大手笔收购“范爷”，按照估计，公司账面商誉将高达4亿多元，该等商誉不作摊销处理，但需要在未来每年会计年末进行减值测试。
按道理，PE为多少，就应该绑定多少年，但实际操作中，业绩绑定一般为三年，我有理由相信，在业绩对赌期限内，“爱美神”公司会如约履诺，满足业绩标准，至于过了补偿期的三年后，业绩到底会如何？天知道！真是要凭“范爷”的良心了。若“爱美神”未来经营收益不达预期，那么收购所形成的商誉将会有减值风险，就要提取减值准备，从而减少上市公司的利润，甚至导致其经营亏损。
现在给大伙回答前面提出的问题，在商誉水平快速上升之时(讲并购故事阶段)，股价表现上佳，这时候散户买入了唐德影视的股票，只要知道及时卖出，就能挣到钱，就不是“猪”；等到在商誉减值之时，股价一般表现不佳，这时候买入或者没有卖出的散户，就是“猪”。
到目前为止，我仍然不能说唐德影视收购“范爷”是劣质资产，但我们是不是应该小心那些以业绩对赌为画皮掩盖劣质资产的高溢价并购！
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