赵袭,上海三升投资总经理。历任证券公司注册分析师,投资经理、私募基金研究总监、投资总监等。
面对市场调整,上海三升投资总经理赵袭显得很平静:“中期底部已确定,但市场还得趴一会儿。”赵袭认为,短期内市场难有大起色,但中长期来看很多公司的价格已经非常便宜。
短期利空偏多
中国证券报:巴西前几天突然开始减息,是好事还是坏事
赵袭:算不上好事,说明全球经济复苏的速度不尽如人意。现在新兴经济体都在遭遇这样的过程:2008年金融危机之后,各国为了刺激经济纷纷印钞票救市,由此引发通胀水平高企,无奈只能被迫加息,此举干扰了经济复苏过程。随着刺激经济增长和预防通胀之间的博弈日益加深,新兴经济体又不得不开始减息以刺激经济,巴西就是这样。而美联储宣布在2013年之前都不会加息。
中国证券报:很多人认为经过数月调整,目前应该确认市场底部了吧
赵袭:中期底部我是认同的,市场没有向下的大风险,但马上起来也不可能,至少还得在这个位置上趴一两个月。
中国证券报:为什么
赵袭:欧债危机、美债危机,这些担忧并不是一部电影,一茬结束就没了,而是连续剧,一集过去了还有新一集。9月时欧洲将有大量债务到期,到时候旧债未偿新债又起,欧洲到哪儿募集这些钱而在国内,行情属于青黄不接。受国际影响,中报行情并没有大起色,8月下旬开始的反弹目前又被打回原形,9月行情启动的动力很弱。
所以,我认为9月行情很可能是小盘股全面回落,大盘股要么走平,要么微跌。
中国证券报:你这么不看好小盘股
赵袭:历史经验表明,新股不停发,股指不会真正见底。比如2006年的大牛市开端于2005年停止发新股,而2009年的反弹牛市也来自于2008年停发新股。现在A股几乎每天都有新股申购,抽血效应太过明显,资金供应根本赶不上新股发行速度,市场怎么可能有大起色。这其中大部分新股都是中小板、创业板,势必会摊薄小盘股的平均估值,未来下跌势头难以避免。
价值底部出现
中国证券报:你刚刚说9月利空消息多,那什么时候能等到机会
赵袭:从一个长期投资角度看,现在真的有很多股票已经非常便宜,即使短期内大盘还需要进一步修整,但是如果是中长期投资者,现在完全可以挑选一些合适标的。与其将钱存在银行,不如现在把钱拿出来买股票,收益我不敢保证有多高,但风险绝对不大。
中国证券报:你能具体说说哪些股票已经可以值得考虑了吗
赵袭:首先是银行股。虽然已经谈过很多遍,但银行股真的已经非常便宜,整个板块平均市盈率只有6倍左右,不要说在中国,在全世界范围内都是非常少见的。目前不涨的原因是包含了对地方融资平台等问题的担忧,但这个担忧表现已经比较充分,整个银行股的盈利能力依然很突出。
其次是一些强周期股票。这里包含两个逻辑,其一是虽然目前经济增长还有些迟疑,但中国经济未来肯定会重回发展轨道,一旦经济复苏确认,最先受益的就是强周期品种。其二是不少周期股股价已低于重置成本,比如一些钢铁股,你拿着它的市值再建一个根本不够。
现在A股有个很奇怪的现象,越是好公司越没人要。理由当然有很多,比如盘子太大,流动性缺乏,又比如整个市场大趋势还没有形成,缺乏赚钱效应,但是这些都不能掩盖好公司的实际价值,在别人恐慌时贪婪,如果拉长时间来看,以后再想以这样的价格买这样的公司,恐怕非常困难了。
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