文华财经

昨日焦煤走势偏震荡。现货方面涨跌互见，主要为高价补跌与超跌补涨。沙河蒙煤仓单约在2100附近，05盘面略贴水，配煤弱稳。另外明年保供是否退出与退出程度仍需等待实际政策，目前仍有部分保供产能核增为永久产能的计划，动力煤上涨也略显乏力。供给端乌海市地区受安监影响，焦煤整体产量小幅下降。进口端蒙煤通关或小幅抬升，压港澳煤仍逐步释放。焦企当前维持主动补库，港口前期累库为部分煤矿顶库转移至港口。后期预计焦炭回涨将带动焦企放大采购需求，采销供需往偏紧移动，但受制于焦化利润不高，除非保供确定提前退出，焦煤反弹空间也预计不高，叠加动煤政策难测，建议观望。