Mysteel调研：进口倒挂严重 加剧国内废铜现货供应紧张（2.4

Mysteel废铜团队对二十家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周二十家企业废铜成交量在13022吨，环比节前减少2084吨，降幅13.8%。

数据来源：Myteel

本周废铜成交量出现减少的情况，与市场预期相悖，探究其原因，其一受铜价回落影响，节后消费未能如期兑现，企业开工率恢复缓慢，终端需求存在畏高表现，导致中端废铜加工企业订单偏弱，对废铜原料的需求多维持刚需。其二废铜供货商出货意愿不强，上周已经适量减少年前库存，仓位压力得到释放，本周多观望，叠加废铜进口倒挂严重，进口贸易商多存在压库不出的情绪，加剧国内现货流通的紧张。于此同时精废差不断收窄，目前维持在1700元/吨，虽然高于合理精废差，但并不能将废铜的优势突显。

预测：美联储表态普遍偏鸽，外部压力趋缓，国内经济前景向好，政府持续输出利好政策，极大鼓舞市场人气，对于铜价起到支撑作用。基本面，铜价继续在六万九附近震荡，节后消费兑现不及预期，下游企业开工有限，补库需求一般，持货商出货仍较为困难，整体仍处在前预期弱现实的状态，限制铜价上方反弹空间。此外高库存及快速累库的利空仍是铜价上方重要压力，预计下周沪铜承压继续盘踞高位震荡，后续仍需继续关注消费兑现情况。