价值投资者认为只要选对股，就能赚钱；趋势投资者认为只要选对了交易时间，就能赢钱。
持有上面这样观点的，认识至多还在初级班阶段。以这样的认识和技术在股市交易（投资），基本上还会亏多盈少。
怎么会呢？选对了公司，看对了时间，这样的人还会输？
现实很残酷，炒股的历史不是时间的玫瑰而是杀猪刀。原因在于价值投资和趋势投资，只考虑了公司和市场两个变量，而没有把交易主体——交易者你、我、他纳入模型作为内生变量，尤其没有顾及人性的弱点，包括不限于认知偏差、心理障碍以及人格缺陷等等内在因素，而正是后者，才是决定一个交易者输赢甚至命运的主要变量。
其实选对了股票看对了市场却没有挣到钱的故事每天在发生，只是没有引起大家的高度重视罢了。
去年贵州茅台、今年格力美的老板、甚至平安等几乎人人熟悉的股票大涨。许多朋友告诉我，这些股票，部分或者全部，都在我的股票池中啊——言下之意一切早在意料之中。可是朋友你挣到钱了吗，挣到大钱了吗？如果你真是正确的，其实在这些股票上面，只要扣动扳机狠狠地干一票，就能实现财务自由，至少一辈子再也不需要打工了。可是，做到的有几人？
雪球有个价值投资原教旨主义者，貌似叫做@闲来一坐s话投资 的，牛逼得不得了。有一次他宣布看对了一个股，要“战略性建仓”，结果他用女儿账户新股中签的盈利买了股票，哈哈——这样扯蛋的事情也就雪球大V能做出来，即使这个股他做对了，又如何呢？一辈子他也就只能以消费粉丝为生了，呵呵。更不要说@小小辛巴 了，广大雪球粉丝跪舔的雪球第一DAV除了发表又长又臭的文章消费粉丝，业绩又如何呢？连但斌这样的人，也曾经长时间踏空贵州茅台，不是吗？2014年底我刚来雪球，一天有个股票连续涨停，有个DAV叫@梁宏 的，他说他早就买了，也推荐了云云，结果我这个不知轻重的雪球菜鸟私聊问他买了多少，答案是6，000股（6，000股还是600股，我实在记不清了，但就是这样）。所以，看对了某个大涨的股票，不一定就意味着就赚到大钱了。关键是重仓了吗？什么时候获利了结的？
我自己也经常出丑。记得2006—07年大牛市时，那是虽然业余炒股，也做了许多研究，还写博。那时我选对的股分别有江铜、双鹭、华兰、雅戈尔、南京高科，可整个炒作下来，也就挣了不到2倍。奇诡的是，一个跟着我的博文炒股的上海朋友，却累计赚了5倍多。他告诉我时，我真想跳楼。去年下半年，在写《贵州茅台的示范意义》的时候，我曾经重仓持有美的，25元多进的，27元左右却抛了。家人现在经常调侃，要是持有美的如如不动，我家能多出一栋绿城别墅了！
因此，交易者这个主体的人性人格，交易者的学习修炼进化，以及格物致知明心见性，与选股和择时相比，才是更具根本性的东西。一个要能获得持续盈利的交易体系，必须把交易主体作为内生变量纳入模型。
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