当科学家发现另一个与我们相似地球，当支付宝新版本界面与微信雷同，为了生存空间，人类和企业开始相似度较高的挤占游戏。
那么，为什么第三方支付机构拥有虚拟账户屡屡搏出位，染指大额支付？它们一劳永逸地想,得账户者得支付天下。今年7月底，用户使用支付宝9.0版本，绑定券商账号，便通过余额宝买卖股票。当卖出股票后，资金T+0回到余额宝账户，继续享受理财收益。支付宝花了8年从一个工具变成一个应用，又用了2年从一个应用变成一个支付平台。接下来新版支付宝重点加强线下布局，贯穿到诸多真实生活场景，涵盖消费、生活、金融理财和沟通等多个领域。虽然这是蚂蚁金融服务集团支付事业群总裁樊治铭的业务陈词，但也是支付宝在向行业传递更大的“跨界”企图。
我们关心的重点是，一个消费支付账户，如何向投资理财账户变身？反之，投资理财账户又如何向消费支付账户变通？其实，流动性不是卖点，相反，信息闭环隐蔽知情权。即便从事支付，互联网支付定格小额已是促进互联网金融健康发展所明确的，不得越雷池一步。
01
“拖拉机账户拥有者有想法”
无论怎样或脱或穿账户马甲，是次股灾阿里巴巴系玩账户玩出了不可控制的意外。
2007年至2008年，上证综指从6124高点跌到了1664点，累计跌幅超过70%，人们对此风险完全承受。今年上证综指从5178高点跌落近30%，全社会感到股市是生活压力的全部。小跌幅产生大压力，之所以会有如此反差，不完全在于今年股灾A股市值蒸发了20万亿元，而是因为有融资盘，短期内杠杆放大了损失。
一个现象可以说明这一点，中国股市有两个人有想法。当涨跌幅限制还没有设立时，有人发现一个交易日下来账户市值折损大半，经受不了刺激，有想法了。另外一个人是商业银行、信托公司以及P2P公司和互联网金融民间配资公司向他提供了场外配资。今年6月末，证监会披露场外通过阿里巴巴旗下的恒生HOMS系统形成的总杠杆资金规模高达4,400亿元。当强行平仓时财富折损，这位投资者经受不了打击，也有想法了。
恒生HOMS系统具有伞形分仓功能，它将证券母账户下的资金分配成若干独立的子账户小单元，铺设“拖拉机账户”，分切成单个的独立的交易。母账户直联券商，子账户分给个人操作。但系统无法分辨哪些客户为二级市场的私募客户，哪些客户为配资客户，为此，券商的实名制形同虚设。
此外，市场流动性泛滥。部分配资系统还嵌套了“循环借贷”功能，A配资客户在未用尽资金时，闲置资金被二次配给B客户，但并不对A行使告知义务。丈夫因荷尔蒙过多在新婚之夜的后半夜走婚了，新婚妻子并不知情。资金二次配给自然产生了道德风险。
7月12日，证监会明令禁止证券账户下设子账户进行违规交易，恒生电子、上海铭创和同花顺等软件商陆续关停新增配资系统业务。账户清理总算亡羊补牢，未为晚也。
02
基于账户从理财产品窜位消费支付
阿里巴巴钟情账户颇有些渊源。2013年6月17日，支付宝余额宝上线，它对接天弘增利宝货币基金。新张当月，证监会新闻发言人表示，余额宝业务中有部分基金销售支付结算账户并未向监管部门备案。
但是，这并不影响余额宝甫一出现改变其规则变革者和行业巅覆者的脸谱，高收益、低门槛成为最大的卖点。货币基金背后是银行同业拆借市场，即协议存款，天弘增利宝近90%的收入来自于此。余额宝从众多分散的客户那里收钱，集中借给了银行,将批发业务做成零售价格，银行支付余额宝利息，余额宝将利息中的一部分做成客户收益。“宝”们一跟风，收益下跌是必然。余额宝收益经过一段时间高达6%以上高位后，长期蛰伏在4%左右。
余额宝除了对接货基，还用于网购、缴费和充值，理财属性的楚河和支付属性的汉界，一直很模糊。这也是作为货基理财产品过气时，余额宝认为其核心不是理财，而是支付。
它基于账户开辟线下线上消费场景，增大资金的流动性。如，用户只要授权冻结余额宝中的一定资金，便可参与“0元购机”，冻结的资金及其收益仍然归用户。再如，试水大额、期限更长的支付产品，比如旅游、汽车和房产。剥去包装，余额宝做支付的核心是冻结资金替代现金支付，继而涉足预订、分期付款和0元购等消费场景。
但是，比如，拖拉机放在铁轨上不能叫做高铁。又比如，借记卡不能当贷记卡使用，反之亦然，只有当借贷合一卡产生时借记卡和贷记卡的功能才能统一。那么，余额宝需要垫付资金，还要用冻结资金挣足承诺用户的收益。所以,只有留待市场去检验其模式的成与败，功与过。
03
互联网支付定格小额
7月18日，人民银行等十部委联合发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（以下简称“意见”），万众期待，大众倚重。对于促进银行卡产业快速健康发展，2005年也只有九部委联合颁文，是次对于互联网金融发布主体的部委众多，实属罕见。一个积极的信号是，股灾过后，互联网金融只有健康发展，没有之一。
《意见》明确界定互联网金融本质仍属于金融，没有改变金融风险隐蔽性、传染性、广泛性和突发性的特点。《意见》认为互联网金融是新生事物和新兴业态，为此，在为其创新留有余地和空间的同时,必须确立风险底线。
而对于“互联网支付”，《意见》严格定义是指通过计算机、手机等设备，依托互联网发起支付指令、转移货币资金的服务。《意见》严格明确互联网支付的宗旨，即应始终坚持服务电子商务发展和为社会提供小额、快捷、便民小微支付服务。
在互联网金融大范畴下，互联网支付只是一个转移货币资金的关键环节。而在卡基及非卡基支付大范畴下，互联网支付仅仅是第三方支付机构开展的小额支付服务，大额还是走银行等金融系统。那么，余额宝试水旅游、汽车和房产等大额的支付产品，任何小额业务主体搏大额出位的想法，皆可休矣。小额与大额，桥归桥，路归路。
我们看到，《非金融机构支付服务管理办法》将互联网支付分为支付网关模式和虚拟账户模式。前者是指第三方支付机构在电子商务中增加第三方支付网关平台，集成不同网银、电话银行等网关，对接网上商户交易、清算、结算业务；后者是由客户、商户在网站注册,与实质从事跨行交易的第三方支付机构关联，成为交易活动中介。
不可否认，虚拟账户支付模式加快了资金清算速度。但是，成长快大家都理解，死亡快就郁闷。因为虚拟账户资金被转移到客户银行账户之前是汇集存放在第三方支付机构账户，导致客户交易资金在管理上存在一定风险。并且，第三方支付账户逐渐脱离了初始的小额支付本源，逐渐向多功能的超级虚拟账户演变，信息不透明、风险控制弱化等问题一一呈现出来。
这也是《支付机构网络支付业务管理办法（征求意见稿）》始于2012年1月，连续三年三度征求意见的曲折原由。征求意见稿对互联网支付账户的实名制进行了规范，规定支付机构不得为客户提供账户透支、现金存取和融资服务。部分支付机构对于个人支付账户转账及消费单笔、年（月）累计限额的意见有所反弹。
监管层的良苦用心是呵护行业健康发展，出于金融安全的考虑，网络支付还是要坚持小额的特点，这一点在十部委新发布的《意见》中得到明确。
04
账户通吃交易清算结算功能风险不期而至
支付功能分为交易、清算和结算三大环节，虚拟账户模式却对它们逐一进行了改变：一是从卡基到网基转换了交易方式，二是从跨行（转接）向“本代本”转变了清算规则，三是从严格的结算监管到虚拟账户对应备付金银行账户相对缺乏监控形态。
监管方、金融支付机构和银联对于支付宝等第三方支付机构虚拟账户的隐忧，不外乎是其除了介入到基本功能的交易方面；还深入到附属功能的清算环节，清算信息流动出现了“闭环”特征；接着违规进入了隐形功能的结算环节。
之所以说进入结算环节系违规,是因为涉及宏观稳定,该环节由人民银行严格把控。一个账户通吃交易、清算和结算三大功能，风险自然不期而至。2011年淘宝中小商家针对支付宝发生的“挤兑”事件，集中暴露了第三方支付沉淀资金的流动性风险和信用风险。此外，虚拟账户或被利用从事洗钱、套现，特别是资金非法跨境转移等非法活动也不得不未雨绸缪。
从业务实质来看，跨行转接清算组织进入到了清算环节，它收集成员银行之间的交易信息，形成应收、应付关系，抵消相反方向等量的应收、应付，从而计算出每家成员银行的净头寸。支付宝与其他第三方支付机构不同，逐一与各家银行签署协议，收集、整理网上支付指令，整合清算信息流，将跨行转接清算演变为“同一银行”情境下“本代本”的虚拟账户模式。
市场规则一坚持，支付宝就发笑。如果今年6月1日之后还在笑，只能判断那是无知的笑。上述时间窗已然开启，符合要求的机构可申请“银行卡清算业务许可证”，在中国境内从事银行卡清算，银联不是一家在参与中国清算市场。而在上述时间之前，也不是银联一家在参与中国清算市场，支付宝籍助虚拟账户，“没买票，提前上车”了。
目前，提高对第三方支付虚拟账户的交易、清算、结算环节的监管有了很大的进展。首先，《非金融机构支付服务管理办法》、《非金融机构支付服务管理办法实施细则》和《支付机构客户备付金存管办法》明确支付机构客户备付金属于客户所有，并存放在指定的银行账户。
其次，监管方促使第三方支付的交易与清算、结算环节分离，给第三方虚拟账户拥有者开设了参与清算市场，特别是成为适应网络支付清算的跨行转接清算组织的“买票”窗口。
第三方支付机构合作推动的货币基金、证券消费支付功能的创新，间接降低了备付金余额。诸类创新把现金余额所代表的支付企业信用，转换为货币基金或证券的信用。余额宝买卖股票不该盲目叫好，而是叫停。
此次十部委关于促进互联网金融健康发展的《意见》要求，参与机构必须清晰地提示业务风险，不得夸大支付服务中介的性质和职能。如，第三方支付机构的客户备付金只能用于办理客户委托的支付业务，不得用于垫付基金和理财产品赎回。
消费支付账户变身投资理财账户，投资理财账户变通消费支付账户，折射支付账户的多元化进程。账户腾挪一小步，规则迈出一大步，需要按照不同规则对依托银行结算账户、第三方支付机构账户以及开展各类型支付业务的其他特定账户进行监管，需要在安全与效率、创新与规范之间找到平衡，需要维系公平的竞争环境。
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