研究投资者结构，把握市场波动特征

研究投资者结构有利于把握市场的波动特征以及市场风格变化。在证券市场上存在着大量难以解释的持有现象，这些现象既与我国股票市场不成熟有关，同时更与投资者结构有很大关系。那么投资者结构有哪些情况呢？你符合以下哪种交易者的风格特征？

研究投资者机构的原因：

投资者结构是影响股价变动的重要环节，研究投资者结构利于把握市场特征。

P=PE*EPS 海外股票市场P的驱动要素大多为EPS的波动，而国内股价波动的驱动要素多为PE的波动，PE估值的主要影响因素在于风险偏好的变化，而影响风险偏好的原因主要是投资者结构。

股价变动主要变现在市场特征及结构风格。近年来绝对收益投资者比例不断上升，相对收益投资者规模的相对下降，市场呈现急涨慢跌的特征，相对收益者与绝对受益者对不同风格标的偏好影响市场风格和结构。

目前上交所A股一般法人持有市值占比达60%，个人投资者占比随市场表现增减，且成交量80%来自于持股占比25%的自然人投资者，其次为专业机构投资者，一般法人的交易量占比是最低的。

散户、机构和法人投资偏好

散户偏好低市值标的；一般法人偏好高市值标的，且近年来偏好有所上升；机构对高市值标的偏好下降，低市值标的偏好上升。

投资者年龄结构研究

20岁以下：占比下滑，年轻投资者追涨杀跌特性较为突出。

20-30岁：投资者多为右侧交易者，一般在趋势确定以后出现追涨杀跌；总体而言在这一年龄段投资者占比近年来有所增加。

30-40岁：占比持续下滑，追涨杀跌与右侧交易特征并存。

40-50岁：投资者占比是市场表现呈现显著负相关，投资者占比绝对量大，但2015年下滑迅速。

50-60岁：2015年投资者占比下滑迅速。

60岁以上：投资者占比近年来有所提高。

资产规模较小账户在熊市背景下减仓动力弱，恋战情绪较浓厚，资产规模较大账户多倾向于提前进场布局，离场及时。

A股市场上逾2800只股票，走势千差万别，鱼龙混杂，散户朋友们往往难辨真假，稍有不慎便陷入主力的圈套。

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