“T+0回转”赋予货币ETF更强生命力2014.01.13

 　　根据上海证券交易所修订的交易规则，2013年12月9日起，上证所场内上市的交易型货币基金（货币ETF）施行“T+0回转”交易。所谓T+0回转，就是买入当日可卖出。开启T+0交易以来，货币ETF的关注度和活跃度明显提升，其中华宝添益尤为突出，2013年12月24日，华宝添益二级市场单日成交104.42亿元，这是国内单只ETF单日成交首度突破百亿。T+0交易开创了ETF的新纪元，也赋予了货币ETF更旺盛的生命力。

　　货币ETF被誉为 “场内的余额宝”，可与股票等交易品种“一键即通”。买入当日即享收益，卖出后即刻可买股票，是交易所场内较为稀有的低门槛保证金管理工具，在同等流动性之下，可为投资者带来远超活期存款利息的货币基金收益。以华宝添益为例，截至2013年12月24日，其7日年化收益率为5.311%，为活期存款利息的15倍。华宝添益的净值保持在100元/份，基金收益每日结转，投资者可及时落袋为安。投资者可通过一级市场申赎，也能通过二级市场买卖，申赎价格为净值，买卖价格为市价。华宝添益目前不设置任何申购赎回上限或买入卖出上限，是场内货币基金中唯一无买卖、申赎上限的产品，便于投资者在交易时间内任何时点参与或退出。

　　“T+0回转”，使货币ETF的流动性再度升级。以华宝添益为例，买入华宝添益份额后，当天就可以卖出。这“一买一卖”主要有两重意义：第一，买入华宝添益份额后，当天投资仍不受限，一旦股票以及其他品种出现交易机会，还能随时参与，不错失转瞬即逝的交易时机。第二，华宝添益投资于安全性、流动性均较高的货币市场工具，二级市场价格也较为平稳，但对于大额资金而言，仍有可套利价差空间。资金量较大的投资者，可以利用买卖间的价差，在不占用过夜资金的前提下博取套利收益。需要注意的是，如果投资者买入华宝添益当日又卖出，则无法享受当日的货币基金收益。

　　货币ETF的申购费、赎回费、印花税均为零，上交所也免收其各类交易费用。投资者参与其T+0交易，唯一可能产生的费用是券商收取的交易佣金。而截至2013年12月20日，已有至少55家券商将华宝添益的交易佣金设置为零，意味着在大多数券商处，即便日内多次买卖，都不会产生任何交易费用。无论个人或是机构投资者，只要拥有上海A股账户或者上交所场内基金账户，均可直接通过证券公司的交易系统，像买卖股票一样参与可T+0的货币ETF，为保证金的流动性管理添翼。