360度无死角看2016年上半年债券发行

2016年上半年债券一级市场与去年同期相比，地方政府债、同业存单、公司债发行规模增幅明显，企业债、中票短融规模稳中有升。

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来源：Wind资讯

 

《2016年上半年债券承销排行榜》(参见火爆再火爆，上半年债券承销最强排行榜来了！)刚刚揭晓，受到了市场的热议，尽管在“债券违约频发、市场利率走高”的双重压力之下大量债券被迫取消发行，我们的债销英豪们还是为市场交出了一份亮丽的成绩单。本文根据Wind数据，带您360度无死角看2016年上半年债券发行，让我们共同为债销英豪取得的成绩喝彩！

2016年上半年发行速览

分债券类型统计

据Wind资讯统计，2016年上半年各类机构共承销逾7.6万亿各类债务工具，较上年同期增长85%，占到去年全年发行量的33%。各类券种中，地方政府债、同业存单和公司债三大引擎共同发力，分享19.3%、33.3%和7.54%的市场份额，合计高达60%的总份额。

 

 

从与2015年同期的七大券种发行规模对比来看，地方政府债、同业存单、公司债增速明显，企业债、中票短融规模也较同期有所上升。

分发行人所在地区统计

如图所示，蓝色深浅代表该地区债券发行规模大小，蓝色越深规模越大，由此可见，沿海地区债务融资规模明显高于内陆地区。发行规模按地区分布从大到小依次是北京市(24%)、广东省(15%)、上海市、福建省、浙江省，北京市上半年发行逾2.6万亿信用债，而同业存单占比近一半。

分发行人所属行业统计

发行总额按证监会行业划分，金融业占比高达67%，发行规模超8.9万亿，其中同业存单占了近7成。其余行业从大到小依次是制造业、房地产业、建筑业，其中房地产业的增速最快，上半年的发行规模是去年同期的6倍，这或许与发行人纷纷从海外撤回中国境内发债有关。

 

分发行人企业性质统计

根据2016年上半年与2015年上半年发行债券按企业性质统计对比分析可见，2015年上半年中央国有企业发行占比37%，而2016年占比为30%；较为意外的是，民营企业发行量占比反而在2016年上半年有所上升，2016年占比为12%，而2015年仅为7%。

三大券种发行明细

同业存单

根据Wind资讯数据统计，2016年上半年共有246家银行发行了共计42022亿规模同业存单，占据33.3%市场份额。浦发银行、兴业银行发行总量均超过4000亿元，而排在第三的中信银行为2692亿；发行量排在前十的银行中，除了北京银行、上海银行两家城商行之外，均为股份制银行。

地方政府债

2016年上半年，共有599只，规模合计35755亿元的地方政府债发行。与上半年沿海地区发行信用债发行规模大于内陆地区的统计结果一致，地方政府债也以沿海地区省份发行量排名靠前。排在前四的江苏省、山东省、浙江省、广东省，发行总额均超过2000亿元。

新公司债

2015年5月，随着第一只新公司债发行，公司债这个交易所券种受到了前所未有的关注。发行量也由于新政的优势，呈现爆发式增长的态势。2016年上半年延续了公司债发行的火热，共计发行15558亿新公司债，其中，大公募占比仅为1%，小公募占比45%，非公开发行占比高达54%，说明新政之下的公司债，大大扩大了发行人范围，让更多企业得到融资机会，也让愿意承担风险的投资者可以获取更高的投资收益。

 

特色板块发行情况

城投债 VS 产业债

2016年4月份是上半年债市较为灰暗的一个月，由于“中铁物资暂停交易、中城建从央企到民企”等一系列信用债黑天鹅事件的发生，信用利差大幅走高，大量债券取消发行。此时的城投债由于从未有过违约史，成为了信用债市场的避风港。从与去年同期的发行量比较来看，四月份受此影响，产业债发行量同比下降，而城投债却同比上升。

过剩产能债

2016年开年，去产能就被中央领导人多次提及，而产能过剩行业的债券需求也因此急速下降。从2016年上半年的净融资情况来看，4月、5月、6月过剩产能行业债券连续出现三个月的净融资额为“负”的情况。

熊猫债

2015年境内收益率持续走低，海外发行人尤其是房地产行业发行人看到低成本的良机，纷纷跑到境内发债，Panda一下子成为了金融行业热议的词。根据Wind资讯统计的数据显示，2016年上半年，熊猫债发行了18只，共计383亿规模，较之以往有了明显的量的提升。从以下熊猫债发行明细来看，2016年上半年熊猫债发行人以房地产行业居多。