年化收益55﹪！利用iPhone赚钱的“神”逻辑

前天跟大家说白拿iPhone有两个路子，其中之一，就是投资苹果的股票。

比如十年前一代iPhone发售时，我们不买iPhone，而是把这钱拿去买苹果公司股票，那么今天我们可以白拿多少台iPhone呢？

80台！

从2007年初到现在，10年之间，苹果公司的股票涨了80倍。按年化收益算的话，每年有55%！

人这一辈子，只要押对这样一支股票，也就不愁吃喝了。想要多赚钱，股票是一个绕不开的话题。但是股票比较复杂，新手看到一堆数据就有点懵逼。

这个时候，我们不妨看看股神巴菲特是怎么玩的。 

大家知道，巴菲特老爷子如今也是苹果公司的股东，号称从不碰科技股的他，去年疯狂买入苹果的股票。所以，当时市场对他的这个举动很是诧异。但是等大家回过神来再看时，又觉得这个事情很好理解。

因为在诸多的财务指标里，巴菲特最看重的指标是:ROE。

ROE的中文名称叫“净资产收益率”，就是公司净利润与股东权益的比值。再说的简单点，就是股东每投入100块，企业一年能给我们赚多少钱。ROE越高，说明企业的盈利能力越强，赚钱效率越高。

在巴菲特看来，ROE能常年持续稳定在15%以上的公司都是好公司，而苹果近些年的ROE均保持在35%左右。这是什么概念？就是说苹果公司自己投下去的本钱，三年就能赚回来。

如果大家对这个数字没有概念，可以看看和苹果同一段位的公司，目前赚钱的效率如何——

看到这，大家应该就能明白了。虽然微软、谷歌、脸书、亚马逊也是极其牛逼的公司，但是他们的赚钱效率和苹果比，还是要差一大截。

所以，巴菲特又对了。而且ROE这个指标也比较容易理解，谁不愿意把钱投给赚钱效率高的公司呢？

但是，ROE高的公司有很多，是不是我们都可以买呢？

这里必须说明的是，ROE只是挑选股票的“必要非充分”条件。因为好公司，ROE必然都是高的；但ROE高的，却未必都值得投资。

这里，我们就必须细致分析一下，那些公司ROE为什么会高？

ROE=净利润率*资产周转率*权益乘数，高ROE的公司，这三个因素都在起作用。但坏的公司，其中某个因素掺了水分。

1、高净利润率。比如同样是卖瓶酒，菜鸡赚20块钱，村口老铁只赚10块。

要做到高利润率，这家公司要么是有很强的研发能力和拥有各种专利，比如像苹果那样靠iPhone稳赚高溢价；或者就是同样的产品价格下，成本控制得更低。茅台就是典型地靠高净利润率，来将ROE拉高的。

2、高资产周转率——主要是指资金周转的效率。

两个小贩摆地摊，本钱、成本、货物和售价完全一样。老王要花一天才能把货卖光，老张上午就能把货卖光，中午进货下午再把货卖光，资金周转率就是老王的2倍，也就能赚双倍的钱。

3、高权益乘数——借别人的钱做自己的生意。

这个说白了就是加杠杆，借别人的钱扩大自己的生意。

如果行业比较景气，或者说生意越做越好，借钱扩大规模是有利的。比如说格力的负债率就一直比较高，超过70%。格力的高ROE，就很大程度上源于它的高负债率。

不过格力主要是通过其强势产业地位，一边让下游经销商先交预售款，一边又能推迟对上游供应商付款，这些都是无利息负债，对格力来说可谓多多益善。

但加杠杆也是一把双刃剑，大部分公司借钱都是有成本的，而且到期必须要去偿还，玩不好，可能导致企业破产，最典型的例子就是目前处在风口上的乐视。

所以大家一定要擦亮眼睛，高ROE的公司里，还是存在一些乐视这样的坑货。如果自身真实盈利能力不强，是利用大量举债，增加杠杆才拉高ROE，这种公司是比较危险的，并不值得投资。

通过ROE这个指标，就能很容易找出一些好公司，我们A股里也有很多不错的，菜鸡先剔除掉一些像乐视那样“外强中干”的股票，就能筛选出一些比较有名的好公司。

在选股时，ROE解决的是目标公司的问题，但还有个买入时点的问题，这个要看当前的价格贵不贵。

通过ROE筛选出来的大多是白马股，这部分股票用市盈率（PE）去衡量价格是比较合适的。

一个“好”（ROE高）公司只有“便宜”（PE低）的时候，才值得购买。

动态市盈率（PE-TTM）以最近4个季度盈利进行计算，能反映企业最新估值水平 

投资大师格雷厄姆说过，如果公司盈利情况不错，买入的价格在20倍市盈率以内是比较合适的，会更安全。

所以，再回顾菜鸡上面列举的这些明星公司，格力、美的、双汇价格都还不算高；近期的火爆的茅台、海康威视则有点危险。

学会这两招，你就可以在股市里比普通的韭菜高一级了，至少很大概率不会踩坑买到垃圾股。

当然，走到这一步，你也还只是股市里面的菜鸟而已，要想继续提高选股技能，还得不断修炼。菜鸡知道你们都爱学（fa）习（cai），就专门请十年赚取十倍收益的金伟民老师，来给大家传授他的独门选股绝技。

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