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有人问，“经典的价值投资会不会失效？”博时基金投资决策委员会专职委员于善辉笃定地回答，“我不认为价值投资会失效。由于目前国内外经济形势的波诡云谲，市场更多是特殊阶段的减量博弈，进而导致的是价值挖掘阶段性的失效，但中长期不会。我们还是要坚守价值投资。”
进入2023年四季度，投资机会如何？于善辉首先分享了对新时代下的三个宏观特征变化的观察。他认为，过去全球化分工带来的低通胀、高增长的有利环境，正在过去；国内投资率向下，而海外投资率上升；地产及收入预期下的消费动能减弱。
展望四季度，于善辉认为，适当均衡基础上的“顺周期+成长”两头杠铃配置，配置方向为“复苏预期+中特估高分红+产业趋势”三大主线。首先，在复苏预期方面，围绕传统经济修复，关注石油石化、有色金属、煤炭、食品饮料等行业；围绕低估值成长方面，可以关注调整充分、中周期复苏的半导体/创新药等方向；二是中特估/高分红方向，一方面，中特估可结合分红，关注能源/金融/运营商/公用事业等方向；另一方面，中特估结合景气，关注数据要素/一带一路/先进制造等；三是在产业趋势方向，一方面，AI方面微观结构与性价比改善，关注应用端的创新进展；另一方面，主题投资活跃度仍高，关注人形机器人/卫星通信等领域的主题投资机会。
关于今年市场火爆的ETF，于善辉认为，ETF作为高效的投资工具，是构成组合里面很重要的一类资产。“事实上，所有的资产都是为了配置。ETF组合本身有三点好处，一是指数beta收益充分，二是交易效率高，三是流动性相对更好。但是同样有劣势，过去一段时间，主动权益基金超额收益较少，但若主动权益类超额收益增多，ETF优势将减弱。这说明我们不能仅满足于现实的既有表现，需要展望未来，进行专业价值挖掘和价值发现。”