图解美联储加息时间点

2014年最后一次的美联储议息会议落幕，大家都在美联储的声明以及美联储主席耶伦在新闻发布会上的说辞中寻找蛛丝马迹，以求能更准确地猜测美联储加息的时间。不过，美联储的一句“对货币政策恢复正常化应保持‘耐心’”，令市场对美联储加息时间的各种揣测又多了几分想象。

从美联储委员们的投票结果看，17名美联储官员中，有15名预计明年首次加息，多于9月份的14名和6月会议上的12名；2名官员倾向于2016年加息，与9月会议人数持平。美联储官员们对联邦基金利率中位值的预测低于9月，这表明，虽然有更多委员预计明年加息，但他们认为加息方式将更为温和。投票结果还显示，过于激进和过于温和的美联储官员为极少数。

在评估过程中，委员会将考虑各项指标，包括劳动力市场、通胀压力指标、通胀预期和金融环境发展的相关信息。若未来信息显示，劳动力市场和通胀的改善速度快于委员会预期，则美联储可能早于预期提升联邦基金利率区间；反过来，若上述两个方面的改善速度慢于委员会预期，则美联储可能晚于预期提升联邦基金利率区间。

不过，在美联储议息会议结束的第二天，美联储官员们纷纷发表了对于何时该加息的看法。旧金山联储主席威廉姆斯和里奇蒙德联储主席拉克尔均表示，通胀低于2%的目标不会阻碍美联储加息计划，威廉姆斯认为何时加息时间为明年6月，而拉克尔称应在通胀上升之前而不是之后加息。费城联储主席普罗索则维持鹰派立场，认为美联储应在美国经济继续改善的情况下提早升息，但超级鸽派明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔认为，明年加息可能对美国通胀带来不可接受的下滑风险。

综上所述，从目前来看，美国有可能提前加息，市场预期是明年6月，现在看来，加息可能提前到4、5月份。而回顾历史，美联储在12月18日发表的货币政策声明与2004年1月的声明采用了相同的措辞方式，放弃“相当长时间”而采用“耐心”，随后2004年6月美联储宣布加息。