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手把手教你新三板挂牌


截至2015年2月6日,已有1893家企业挂牌新三板。与2014年初相比,挂牌公司数量增长近4倍。

业内普遍预计,2015年,新三板将实现主办券商资格的放宽,投资人资格的放宽和竞价交易制度的引入。这预示着新三板在今后将会迎来更大的发展机遇。

为什么要上新三板?

从大的角度来说,新三板是资本市场增量改革的发力点和北京作为实际金融中心的体现。咱们国内改革一般都用增量改革的方式来进行,资本市场现在主板、中小板和创业板不发行股票就把企业憋死了或者挤到国外去上市。发行股票又存在股票会跌,所以新三板是一个增量改革产物,假如你在这个角度看问题的话,就是积极的。

同时也是北京与上海、深圳这三地争夺金融中心的一个点,因为上海是金融中心,深圳也是一个改革前沿,北京是中国的实际金融中心,北京股转公司是北京跟其他几个地方争夺资源的一个点,这点也是积极的。

未来新三板会有分层管理的问题,甚至会比主板和中小板、创业板更加没有包袱,更加科学。同时,2015年可能交易规则上,除了协议交易和2014年新增加的做市商交易之外,还会增加持续竞价交易。持续竞价交易后就和我们主板、中小板、创业板一样了。同时据说2015年要降低投资者投资门槛,这些都是利好,要抓紧时机。

北京高科中天是2005年4月成立的,2013年4月决定启动新三板挂牌这件事,2014年1月底完成股改,2015年1月19日正式挂牌,历时差不多14个月,过程感觉还是比较顺利。但在所有挂牌新三板企业中,历时算是比较长的。但是同中小板和创业板遥遥无期相比,14个月又不足一提。

新三板挂牌过程

第一是前期咨询,找到适合自己的券商。明确怎么能成功挂上,挂牌的目的是什么。选择与你目的、想法比较一致的经办人,有时候不是选择一些大的券商、律师事务所就是好的,适合自己的才最好。

第二,在确定了券商、律所和会计事务所之后,要进行挂牌方案的确定。在挂牌谈判来说,我们没有融资、资本运营的清楚的想法,所以走的没有那么清晰。所以我建议大家能提前对融资、资本运作有想法,再做挂牌方案设计会更好一点。挂牌方案确定后,接着就是中介机构进场,并签订相应的服务协议,包括价格、政府补贴一些细节需要注意。

第三是尽职调查,尽职调查每个企业不一样,我们进行的还比较顺利,一是因为我们股权结构比较简单,二是经营的主业比较清晰。尽职调查还是尽可能调查清楚,因为这是后续工作的基础,也是成功挂牌的重要保证。

第四在尽职调查阶段,尽可能去发现企业挂牌的法律障碍。发现问题并不可怕,可怕的是存在问题而没有发现。发现了问题想办法解决就行了。

第五股份制改造的问题,实际大部分的企业都是有限责任公司,这就需要先进行股份制改造,将有限责任公司改制成股份有限公司。

第六是法律意见书,企业挂牌新三板,必须由律师出具专业的法律意见书,确认挂牌的合法性。

第七是券商、律师、会计事务所需要内部审核。现在内核越来越严格了,以前新三板都是一些边缘的人在做,现在新三板规模大了以后,大家都比较重视。所以内审有时候也可能出现问题。内部审核可能会发现一些问题、缺陷,那就要进行相应的解决、完善,直至内审人员确认没有问题。

总结一下,在挂牌的过程中要选择与自己匹配的券商、律师、会计事务所。不管是机构还是人,他的特点、阶段都要与自己匹配。做新三板不要抱有侥幸心理,基础打好了,之后会轻松很多。同时要找到适合的财务负责人和证券负责人。

在挂牌的过程中,有经验的话,好多细节、框架配合的比较好,既能把公司内部的财务梳理好,又能把这几个机构的要求听对、听好、做好。证券负责人要敬业,清楚的知道公司内部的情况

经验分享

大家想挂新三板的话,应该要抓紧时机。挂牌还是往前赶还是好一点。好处在于挂牌更容易,融资更容易。越到后面,挂牌的成本会越来越高,也越来越严格。

新三板挂牌有几个好处也有一些不利因素。第一个好处是企业更加规范,特别对中小企业,天天老板喊着规范但真正规范起来很难,因为没有外力帮助你自身很难完全规范,规范了就可以定价就可以交易就可以把价值体现出来。

第二个好处是对一些做产品和品牌的公司,上新三板本身就是做品牌宣传和品牌背书的一种途径

第三个好处在于融资,融资实际上也分几部分,挂了新三板贷款比较容易,因为券商、律师事务所、会计事务所把你调查和梳理了一遍,最起码你的系统风险没了或者小多了,包括贷款的国家也有补贴,信用额度也会增加。

最后就是为转板上市打好了基础,只要你机会适合,比如清华控股、联想之星等有一些管理经验的公司,也会优先关注新三板企业,最后最关键的是新三板挂牌后上下游合作伙伴跟挂牌企业都激活了梦想,供应链深度支持合作和整合成为可能。

以上说到的是挂牌的好处,不足也有以下几块点需要考虑:

第一块成本增加,成本增加包括直接中介成本增加,今年新三板挂牌要贵一些,我们去年挂牌的费用是110万,成本增加还包括规范的过程中成本增加,比如五险一金,纳税以及董监高会议等等间接成本都在增加,成本增加还包括因为你规范和挂牌新三板,决策节奏都会慢生意就会影响有些机会就会把握不住这一块的成本增加是很大的一块。不过现在各地区均对新三板挂牌企业有补贴,其补贴费用基本能覆盖中介机构的收费。但是政策是变动的,补贴不可能永远存在,所以那些能够上新三板的企业,如果有想法,就应“快准狠”,及时抓住政策利好的尾巴,图谋企业的更大发展。

第二块是经营压力会变大,股东、投资人、合作伙伴及中介机构以及政府都会对挂牌企业有期待。

第三块可能是最大的风险,就是信息过早透明。挂新三板最大的风险就是在于信息的过早透明,中小企业在评估新三板的时候要重点评估这一块的风险,你的客户是透明的,你的新的商业模式是透明的,你的供应商也是透明的,这是真正在新三板挂牌的时候最大的风险,信息过早的释放和透明。所以只有你把公司做的更好,更领先,不怕风险,这才是最重要的。

(整理来源:i黑马)

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