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分析这个黑天鹅之前，我们先来看看互联网证券是怎么玩的？
互联网证券是互联网金融的一个重要板块，而互联网证券目前的主流合作模式是流量导入。
互联网网站（如东方财富）和移动互联网app（如微信）把自己海量的客户导入到证券公司，实现网上开户和交易，然后和券商进行利润分成。这种模式非常类似余额宝与天弘基金，理财通和华夏基金，客户是感觉不到后面还有一个基金公司的。
这种模式首先需要互联网和移动互联网平台有海量的用户，比如东方财富、同花顺、大智慧都拥有大量的用户储备。然后还需要这些用户能够顺利迁移到交易端，用户体验要流畅。
这次的黑天鹅新规主要影响的就是用户迁移这块
证券公司不得向第三方运营的客户端提供网上证券服务端与证券交易相关的接口。证券交易指令必须在证券公司自主控制的系统内全程处理。
如果第三方接口无法打通，那么第三方的开户、交易就可能受阻。这意味着互联网金融类公司如东方财富、大智慧、同花顺变现客户的路径被堵死了。同样，国金证券、华泰证券、锦龙股份（中山证券）等券商希望通过互联网弯道超车的路线也受到影响。
有人会说，互联网公司能不能通过买券商来规避这件事，比如东财和大智慧都已经或正在收购券商。晓帆认为也不是那么简单的。比如我买了个券商，虽然都是大股东名下，但毕竟是两个独立主体。如果我不能直接把用户导入到我旗下的券商平台上面，买了券商有何用？买券商解决的是产业链利润通吃的问题。如果不让直接交易甚至影响到开户，就算我名下有券商，有基金，用户体验还是很差。
目前各大券商和互联网公司都在积极与监管部门沟通，询问具体的监管口径（中国非常操蛋的一点就是一个文下来，含糊不清，好多人都看不懂）
如果我们按照最坏的假设，这件事对互联网证券板块的大智慧、同花顺、东方财富、金证股份、恒生电子构成直接利空，对押宝互联网业务的国金证券、华泰证券、锦龙股份等构成间接利空。
如果我们按照最好的假设，那么低开会带来大券商的买入机会，但依然需要回避从事金融业务的互联网和软件公司，尤其是软件公司，因为也有一种说法是这个新规重点针对的是软件公司和股票配资公司的合作。
总之互联网金融股现在是高位，市场对这条消息的解读一定是偏利空的，利空就会带来获利盘的争相出逃。
大盘今天继续强攻3500点，但盘中出现大幅震荡且创小板已经展露颓势，现在对互联网金融板块的利空来袭，后市大盘将如何发展？晓帆在问投资俱乐部和大家聊。
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