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2015.04.10
站在一季度末时点上,我们认为2015年消费类企业基本面逐渐分化,经营稳健、积极转型的龙头企业有望明显受益,进一步巩固市场地位;纺织制造企业在棉价企稳、出口退税率提升等多重利好下经营压力有所缓减。化纤行业产能过剩压力仍存,多元化发展、跨行业转型将是大概率事件。
纺服消费:未来国内纺织服装消费类企业整体仍然面临较大增长压力。
纺服制造:棉价企稳、出口退税提升等减缓企业经营压力,但难改行业增长放缓趋势。目前,全球服装消费总体需求平稳,订单不断从中国向东盟、印度转移。企业未来的机会在于新兴市场的开拓,高附加值产品的开发,以及向外延伸的多元化业务兼并收购。
投资策略:2季度将重点关注主业稳健、积极转型升级的消费类龙头企业和制造类企业。此外,主题类标的随市场情绪波动将反复受关注。
制造和原材料企业主业增长空间有限,多元化经营、甚至剥离主业重组是大概率事件。龙头企业坚守主业的同时很可能将向相关领域延伸产业链,同时大股东产业背景以及市场热点行业也将是发展方向。
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