供需解读白银究竟是触底还是空头逼仓？

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从2011年5月就已经步入熊市的白银，在四年的时间里已经从其历史最高点下滑了70%多。目前银价已经回到了2009--2010年间的价位区间。

目前，银价正欲突破长期下降趋势线，以及200日均线。从投资情绪看，目前市场对银价的悲观情绪已经大为好转，因此银价有可能再度重拾涨势。但是现在究竟是底部还是空头的又一次逼仓呢？

从供需来看，目前白银全球年产量接近9亿盎司。去年，占全球白银矿产量的31%初级白银矿产增长8%。不过由于银价的持续下降，银矿投资不景气，这将使白银供应在接下去的几年供应困难。

而在需求方面，白银则有着旺盛的需求，这是白银和黄金很大的一点不同。白银有大量工业应用。其中，光伏电池产业需求是很大一部分。2014年光伏电池产业中的白银需求增长了7%。据HIS称，2015年太阳能需求将增长30%至5.7万兆瓦。

因此，白银在光伏电能中的应用将在明年达到7000万盎司。预计在接下去的10年中，这一白银需求增长预期将继续。

凯投宏观认为，因为继续对中国和美国的经济前景保持乐观，因此预计今年下半年白银的制造需求会增加。预计今年年底银价会上涨到23美元/盎司。