黄金的表现到底是好是坏有图有真相强于大多数大宗商品

　　通常在商品期货市场中总有赢家和输家，今年黄金表现如何呢？让我们一起来看看。

　　这一年对很多商品来说是艰难的一年。当然，原油是表现最差的，年初至今其跌幅已有40％。但是，在商品市场中也已经有了不少赢家。值得注意的是，咖啡期货表现最为出色，年初至今已经有43％的升幅，今年牲畜市场也很火，菜牛和活牛分别上升了30％和21％。请参阅下面Barchart.com提供的图。其他所谓的“软商品”市场，包括可可和糖，今年都会以红盘报收。

　　值得注意的是，金融工具如股票和美元，甚至美国国债，今年也是硕果累累的一年。在下跌方面，谷物跌的最多，玉米和大豆与能源并列损失最大。

　　那黄金在什么位置呢？它是属于一种商品还是金融工具？答案当然是两者兼而有之。这可能就是为什么金价变动不大，根据Barchart.com的数据，这一年下跌了0.87％。

　　让我们来看看另一个图。下面的图2显示了道琼斯 - 瑞银商品指数（一种通用商品指数）与黄金的比值。这是一个长期的月线图。从商品指数上可以看到，在从2002年的低位到2008年的最高点期间，大宗商品价格整体强劲上升。此后，因为全球金融危机爆发和全球商品需求萎缩，商品价格暴跌到了2009年低点。但是，黄金（图2中用红色标出）面对整个商品大盘崩溃，继续其相对稳健的步伐走高，因为它获得了来自其金融属性的支持。

　　近年来，黄金已经减弱，但表现仍然跑赢商品指数大盘。商品下跌瞄准了2009年的低位，即在图2 中的A点，这可能在2015年出现，但黄金走势至少相对强于大宗商品整体。

　　这是为什么？黄金倾向于作为商品，同时也作为一种类型的货币来表现。它是一种商品和金融工具的混合物。虽然它受到整个商品市场周期的影响，因为它是美元计价的，对长期的黄金投资者来说，其他的因素，包括投资组合的多元化，避险货币和财富保值发挥了作用。

　　对黄金来说这不会是伟大的一年，但也不会是可怕的一年。(基拉布莱希特)