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石墨烯产业化应用迎爆发 2018年望达百亿产值
 2016-12-28 16:19

石墨烯产业化应用迎爆发 2018年望达百亿产值

鼓噪了几年后,石墨烯产业化应用终于迎来了曙光。中国石墨烯产业联盟(以下简称“联盟”)近日召开年会,向四家企业颁发了2016年度石墨烯产业杰出贡献奖。这是联盟首次颁发该奖项。联盟秘书长李义春表示,石墨烯产业化正处于关键期,设立该奖项就是为了鼓励行业企业在应用领域勇于探索、率先突破。

据了解,该奖项评选条件之一是率先开发出新的应用产品,并且已经产生累计2000万元以上的销售额。

这四家获得石墨烯产业杰出贡献奖的企业分别是:常州第六元素新材料股份有限公司(下称“第六元素”)、鸿纳东莞新材料科技有限公司(下称“鸿纳新材”)、济南圣泉科技股份有限公司(下称“圣泉科技”)和深圳烯旺新材料科技股份有限公司(下称“烯旺新材”)。

鸿纳新材率先推出的石墨烯导电添加剂,主要应用于锂电池正极材料。该材料虽然对提高锂电池的容量密度、充放电费率没有带来革命性变化,但是对产品成本下降、性价比提升作用比较明显。正因为这样,新产品推出后,逐渐被比亚迪、天津力神和国轩高科等锂电池行业龙头企业接受并大批量采购。这也意味着石墨烯应用于锂电正式进入商业化时代。据介绍,鸿纳新材年销售收入达到上亿元规模。

第六元素,打破国外垄断,研发出了国内首款石墨烯重防腐涂料,并率先实现产业化应用。据悉,石墨烯涂料主要用在风电叶片上,起到防腐、延寿作用,经测寿命能提高10到20倍。该产品今年销售额3000万元,公司正在将产能从现在的千吨扩大到五万吨。

圣泉科技和烯旺新材的产品主要应用于纺织服装等领域,其中圣泉科技的石墨烯内衣年销售额5000万至6000万元。烯旺新材生产石墨烯加热片,并联合下游十多家企业共同开发新品,今年预计产业链企业联合实现销售额5亿元。

这四家企业石墨烯应用突破后,迎来了众多行业效仿者。据介绍,现在国内已经有十几家生产石墨烯导电添加剂、涂料的企业。

据介绍,因为大批企业投身石墨烯产业化,今年石墨烯产值预计将达到30亿元,远远超过去年的6亿元。李义春透露,还有很多企业正在尝试产业化,明年估计有五六个新领域产业化应用会突破。到2018年,石墨烯产值预计可达到100亿元,整个行业将迎来应用爆发年。

东旭光电:液晶玻璃基板龙头,外拓石墨烯产业

东旭光电 000413

研究机构:华金证券 分析师:谭志勇 撰写日期:2016-11-02

事件:10月30日,公司发布2016年前三季度业绩报告,公司2016年1-9月实现营业收入42.62亿元,同比增长68.92%;归母净利润8.02亿元,同比增加8.37%。其中,第三季度实现营业收入13.80亿元,同比增长38.15%;归母净利润2.59亿元,同比降低24.70%。营收上升的主要原因是本期高端装备及技术服务、液晶玻离基板、蓝宝石材料销售收入增加所致。归母净利润降低的原因在二公司的费用、成本及坏账准备计提均有所增加。

玻璃基板产线不断升级,发力高端装备业务:公司拥有7条5代玻璃基板产线,目前已全部点火,5条已实现量产。另外规划建设10条6代玻璃基板产线,6条点火,同样也是5条量产,基于5代和6代产线,公司研发并已掌握了8.5代TFT-LCD玻璃基板产线核心技术,并二今年3月开工建设。高端装备是公司的强势业务,基于CRT设备的基础,公司技术已成功突破国外封锁,包括TFT-LCD玻璃基板成套设备、触摸屏玻璃生产成套设备等,随公司自有产线安装完毕,装备业务也开始面向外延市场。

投资上海碳源汇谷,快速布局石墨烯产业:作为液晶玻璃基板龙头,从2016年3月公司便迅速布局石墨烯领域:先投资7000万元控股上海碳源汇谷,占比50.5%。后者拥有负责石墨烯研发;成立子公司深圳旭辉,负责石墨烯的投融资;并参与组建了规模为1亿元及2亿元的两个石墨烯产业发展基金。结合子公司旭碳新材的石墨烯薄膜技术,公司力争在透明导电膜、锂电池、散热膜方面实现突破。

抓住锂行业上行机会,扩充锂电池材料及电芯生产线:公司锂电池项目将分两期进行,一期建设年产10吨石墨烯生产线一条,年产1000吨石墨烯包覆磷酸铁锂生产线一条,年产1000吨石墨烯包覆三元材料生产线一条,年产2000吨石墨烯包覆负极材料生产线一条,年产0.2GWH的石墨烯基锂离子电芯和pack生产线一条;2016年12月份动工,12个月建成。事期建设年产90吨石墨烯生产线一条,年产2000吨石墨烯包覆磷酸铁锂生产线一条,年产2000吨石墨烯包覆三元材料生产线一条,年产3000吨石墨烯包覆负极材料生产线一条,年产0.8GWH的石墨烯基锂离子电芯和pack生产线一条。两条产线合计石墨烯产能100吨/年,合计石墨烯锂电池产能1GWh/年。石墨烯具有优良的导电性,在锂电池中可以显著提升正负极的导电性,此外石墨烯还能够应用在涂料、橡胶和液晶屏等领域,发展前景广阔。

投资建议:石墨烯未来有望大规模化在锂电池上的得以应用,公司在巩固传统业务的基础上,布局石墨烯,有望成为新的业绩增长点。我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.27、0.37和0.55元。对应PE分别为50.1、37.0、24.7倍,首次给予“增持-A”评级,6个月目标价15元。

风险提示:石墨烯产能释放不稳定,新能源汽车政策风险、新能源汽车推广不达标,市场竞争加剧

方大炭素:下游复苏叠加非经常性收益改善,3季度盈利创近两年新高

方大炭素 600516

研究机构:长江证券 分析师:王鹤涛,肖勇 撰写日期:2016-10-24

事件描述

方大炭素发布3季报,公司前3季度实现营业收入17.09亿元,同比下降4.91%;营业成本13.16亿元,同比下降3.62%;实现归属母公司净利润为0.79亿元,同比上升427.62%,实现EPS为0.05元。

其中,3季度公司实现营业收入6.37亿元,同比上升5.23%,2季度同比增速为7.32%;营业成本4.63亿元,同比下降1.62%,2季度同比增速为16.37%;3季度实现归属母公司净利润0.64亿元,去年同期为-0.15亿元;3季度EPS为0.04元,2季度EPS为0.002元。

事件评论

下游复苏叠加非经常性收益改善,3季度盈利创近两年新高:公司主营业务涵盖石墨电极、特种石墨和高炉炭砖在内的炭素制品以及铁精粉,下游主要应用于钢铁冶炼、核电、航空航天等新兴制造领域。公司3季度创近两年盈利新高,主要源于需求明显复苏叠加非经常性收益改善:1)受地产和制造业景气回升影响,钢企冶炼开工亦有所上行,3季度全国粗钢产量同比增长3.17%,由此有效拉动公司部分炭素制品以及铁精粉需求,同时核电和航空航天等高端制造业稳步发展,亦对特种石墨需求形成有力支撑。受益于此,公司3季度毛利率同比提升5.06个百分点,主业经营改善相对突出,毛利增加0.39亿;2)此外,去年3季度二级市场行情相对低迷,导致股票投资亏损较大,低基数效应致使今年3季度公允价值变动净收益同比增加0.64亿元,从而助力公司盈利同比改善。

环比方面,源于3季度钢企开工提升至相对高位,需求环比改善带动3季度毛利率环比提升6.39个百分点,由此促使公司3季度盈利环比显著上升。

顺应行情及时终止募投项目,高端品种放量值得期待:源于近年超高功率电极产量大幅下滑导致针状焦需求空间相对不足,公司及时终止“10万吨/年油系针状焦工程”项目。不过,公司未来多元化高端炭素和石墨制品放量仍值得关注,期待“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”随核电产业复苏而逐步落地,并贡献业绩增量。此外,公司2013年收购方泰精密和江城碳素两家公司,进而进入碳纤维领域,也有望随制造业转型升级而打开市场空间。

预计公司2016、2017年EPS为0.08元和0.09元,维持“买入”评级。

江海股份:三季报营收稳定,季度盈利能力提升

江海股份 002484

研究机构:华金证券 分析师:谭志勇 撰写日期:2016-11-01

投资建议:我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.25、0.31和0.37元。净资产收益率分别为4.9%、5.7%和6.5%,给予买入-B评级,6个月目标价为17.00元,相当于2016年至2018年68.0、55.0、45.9倍的动态市盈率。

风险提示:电容器市场竞争加剧影响公司盈利能力;超级电容产品的增长速度不及预期;收购苏州优普后面临整合挑戓。

南都电源:动力锂电营收大幅增长,后续储能是亮点

南都电源 300068

研究机构:信达证券 分析师:郭荆璞,刘强 撰写日期:2016-11-18

动力锂电营收大幅增长,华铂科技利润贡献显著。公司前三季度实现营业收入49.22亿元,同比增长41.72%,归母净利润2.46亿元,同比增长75.12%,其中第三季度实现营业收入19.76亿元,同比增长38.53%,归母净利润0.92亿元,同比增长53.27%,毛利率15.60%,同比增加3.09个百分点,期间费用率8.89%,同比降低1.16个百分点,盈利能力较同期有所增强。前三季度,公司锂离子电池业务实现收入2.15亿元,同比增长79.01%,其中新能源车用动力锂离子电池业务实现销售收入1.67亿元,同比增长155.72%;华铂科技利润贡献显著,前三季度实现营业收入20.14亿元,较去年同期增加15.99亿元,实现利润共计2.17亿元,为公司贡献利润1.11亿元。

储能电池:加速布局“投资+运营”商业模式。公司“投资+运营”的储能系统商用化模式现已进入加速拓展期。截止到三季度末,公司商用储能电站已签约项目容量超过300MWh,近期公司再次揽获大单,与星洲科苑签署了容量为120MWh的商用储能电站项目,中能硅业12MWh铅炭储能电站已于报告期内建成并运行,试运行期间储能电站的运行数据和收益情况良好,同时其他项目也正在积极推进,我们预计明年将迎来大规模商用储能电站的集中运行,并将在未来十年内为公司带来稳定的现金流。

动力电池:实现重大突破,未来增长可期。今年以来,公司在新能源动力锂离子电池领域取得重大突破,动力锂电业务实现营业收入1.67亿元,同比增长155.72%,占锂电池业务营收的78%,成为公司业绩的重要增长点。公司与长安客车签订3亿元磷酸铁锂动力锂离子电池系统销售合同,与东风神宇签订战略合作协议,开展电动汽车总成系统的技术研发工作,以自有资金3000.03万元投资参股长春孔辉汽车,以提升公司新能源汽车系统集成能力。公司全资子公司南都动力已入围该规范条件企业目录,取得了国内新能源汽车市场的准入证,随着近期工信部关于新能源汽车产业的补贴政策落地,预计四季度公司动力锂电将实现大规模集中发货。

基础业务:中国铁塔需求旺盛,后备电源业务稳定增长。2016年前三季度,公司通信及后备电源业务保持稳定增长,本期实现营业收入18.74亿元,同比增长7.10%,其中,内销收入13.87亿元,增长19.05%。随着中国铁塔4G网络基础建设投资规模的扩大,对公司后备电源产品的需求持续增加,前三季度公司对中国铁塔实现销售收入6.09亿元,同比增长205.60%。公司通过收购华铂科技进军顺利切入锂电回收领域,进一步降低原材料成本,形成循环经济发展模式。前三季度华铂科技实现营业收入20.14亿元,对公司贡献利润为1.11亿元,贡献显著,预计年内可实现业绩承诺的要求。

盈利预测及评级:我们预计公司16年、17年、18年营业收入分别为76.56亿元、101.13亿元、122.46亿元,归母净利润分别为3.65亿元、5.27亿元、6.88亿元,EPS分别为0.47、0.67、0.88元,对应11月17日收盘价(20.71元)的市盈率分别为44、31和24倍,考虑到公司动力、储能业务的持续落地,公司业绩有望持续增长,我们维持公司评级为“买入”。

股价催化剂:储能产品市场打开;动力电池产品提价;通信电池大额中标;新业务顺利拓展。

风险因素:储能市场增长低于预期;动力电池毛利率维持较低水平;通信领域投资低于预期。

格林美:城市矿山开拓者,多轨驱动局面已成

格林美 002340

研究机构:长城国瑞证券 分析师:潘永乐 撰写日期:2016-10-17

主要观点:

2015年以来公司业绩平稳快速增长的主要动力来自于电子废弃物板块、钴镍钨板块和电池材料板块产能进一步释放,未来我们看好营收占比最高的电池材料(四氧化三钴、三元材料等)未来持续快速增长。我们认为,随着骗补处罚靴子的落地,新能源汽车政策短期面临的不确定性将逐步消除,第四季度三元锂电出货量有望回升,有利于公司正极材料业务重新恢复高速增长。

动力电池出货量的增长带动原材料需求的爆发。2015年乘用车市场三元动力电池出货量占到总出货量的70%以上。根据我们的测算,2016年客车、乘用车和专用车对三元电池需求量分别达到0.5GWh、6.3GWh和3.15GWh,合计三元电池需求量达9.95GWh。

公司目前是三元材料全产业链布局的龙头企业,稀有金属回收领域经验和技术优势明显,钴镍精细加工技术和市场份额国内领先。公司在电子废弃物循环利用与报废汽车循环利用等核心循环产业链的布局已逐渐完成,公司全产业链的协同效将有助于未来业绩的释放。

公司与东风襄阳及三星环新签署新能源汽车绿色供应链战略合作协议,打造“材料、电池、新能源整车制造、供应链金融及动力电池回收”全产业链闭路循环系统。布局智慧城市,在扬州构建“互联网+分类回收+环卫清运”互联网新模式。

投资建议:

我们预计在三元电池材料产能逐渐释放的前提假设下,公司2016-2017年的EPS分别为0.105元、0.175元,对应P/E分别为68.09倍、40.85倍。以目前有色金属行业的P/E中位数58.01倍来看,公司目前的估值已较为均衡,但考虑到公司在新能源汽车电池材料全产业链的布局前景,我们继续维持其“增持”的投资评级。

风险提示:

锂电闭环生态链进展低于预期;新能源汽车补贴政策不及预期;三元动力电池材料潜在政策风险等。

正泰电器:业绩符合预期,智能制造和新能源龙头企业

正泰电器 601877

研究机构:东吴证券 分析师:曾朵红 撰写日期:2016-10-25

2016年前三季度营收同比增加3.80%,归母净利润同比增长0.79%,业绩基本符合市场和我们的预期:公司发布2016年第三季度报告,2016年前三季度公司实现营业收入91.09亿元,同比增加3.80%;实现归属母公司股东净利润12.83亿元,同比增加0.79%,对应EPS为0.97元;实现扣非后归属母公司股东净利润12.39亿,同比增长1.19%。其中3季度实现营业收入34.78亿元,同比增加9.2%,环比增长7.05%;实现归属母公司净利润4.81亿元,同比减少1.80%,3 季度对应EPS 为0.36元,公司业绩基本符合市场和我们的预期。

三季度营收同比增长9.20%表现较好,毛利率同比下滑2.42%,预计主要是白银价格上涨以及公司采取促销活动所致。公司第三季度营收为34.78亿,同比增长9.20%,为公司上市以来单季度营收最高记录,在当前经济环境下实属不易,一方面由于公司昆仑系列等新产品放量,另一方面公司也积极采取一些促销方式有效扩大市场份额。公司第三季度毛利率为32.43%,同比下降2.42%,环比下降2.17%。毛利率下滑,一方面由于公司三季度采取的促销活动,平均售价有所降低;另一方面由于白银价格的上涨推升成本。白银三季度始终维持在18.5美元/盎司以上,同比上涨30%以上,目前白银价格下降至17.5美元/盎司,较去年同期略高,我们预计四季度银价下降将使公司毛利率环比有所提升,同比预计仍有压力。铜价三季度位于4600-5000美元/吨之间较为平稳,目前铜价与去年同期较为接近,预计四季度铜价波动对毛利率的影响较小。

第三季度销售和管理费用率分别下降0.56%和0.12%,前三季度财务费用率持续降低。前三季度销售费用5.86亿,同比增长5.18%,销售费用率6.43%,同比增长0.08%;第三季度销售费用2.09亿,同比下降0.12%,销售费用率6.01%,同比下降0.56%。前三季度管理费用7.89亿,同比增长14.37%,管理费用率8.66%,同比增长0.80%;第三季度管理费用2.94亿,同比增长7.73%,管理费用率8.44%,同比下降0.12%。前三季度财务费用0.23亿,同比下降62.2%,预计主要是汇兑收益上升和公司债2016年7月到期偿还,利息支出减少,财务费用率0.25%,同比下降0.43%;第三季度财务费用-0.03亿,同比去年-0.02亿略有下降,财务费用率-0.09%,同比减少0.04%。

存货较年初增长10.23%,应收账款增长5.05%,经营性现金流大幅增长67.33%。预收款1.31亿,较年初减少14.56%。存货12.96亿,较年初增长10.23%,存货周转天数55.08天,较中报下降3.33天,存货周转较好。应收账款28.93亿,较年初增长5.05%。销售商品、提供劳务收到的现金93.08亿,同比增长9.95%,经营活动产生的现金流量净额为净流入18.55亿元,同比增长67.33%,公司根据经营形势适当调整信用政策,销售回笼资金同比增长。

增发收购正泰新能源开发100%股权已获批,打造全球领先的智慧能源开发与运营商。公司拟以16.66元/股价格发行5.66亿股收购正泰新能源开发100%的股权,同时拟以16.50元底价,增发不超过2.64亿股募集配套资金不超过43.6亿元,投资光伏电站与智能制造应用项目,9月8日公司重大资产重组行政许可申请已获得中国证监会有条件。新能源开发为国内光伏电站的龙头企业,其光伏电站规模、综合开发成本及投资回报率均处于行业领先地位,已建成并网电站1133MW,参股公司已建成并网电站313MW,在建及拟建电站超过1GW,已签署战略协议的规划电站项目超过4GW。同时,新能源开发拥有700MW太阳能电池片、1300MW太阳能组件产能。正泰新能源开发2016-2018年承诺扣非后净利润不低于7亿元、8亿元和9亿元,我们根据上述的公司资产状况推断,正泰新能源开发完成业绩承诺的概率极大。未来公司将依托光伏发电业务,积极把握电改配售端放开机会,参与售电业务,构建区域微电网,打造成为全球领先的智慧能源开发与运营商。

盈利预测与估值:在不考虑公司拟增发摊薄股本与购买资产的情况下,我们预计2016-2018年归属母公司股东净利润为18.06亿、19.71亿、21.06亿元, EPS分别为1.37/1.50/1.60元,同比增长4%/9%/7%。假设公司资产收购和募集配套资金完成后,按增发底价16.5元计算总股本为21.49亿股,我们预计公司2016-2018年的净利润为25.07亿、27.76亿、30.06亿元,摊薄后EPS为1.17元、1.29元、1.40元。 考虑到正泰在低压电器领域的品牌地位、昆仑新品牌开始放量、公司海外市场持续加速布局、同时公司开始战略布局新能源、新材料、电动汽车充电、智慧城市领域,拟重大资产重组打造光伏新能源龙头,首次覆盖给予公司“买入”的投资评级,给予目标价27元,不考虑购买资产和摊薄对应于2017年18倍PE。

风险提示:宏观经济下行、大宗商品价格上行。

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